市场(chǎng)再(zài)迎来(lái)风险管理新利器(qì)，科创50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富(fù)资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作。同日(rì)，上交所发(fā)文称，将在证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)准备。

　　截(jié)至目前，市面上已有8只科创(chuàng)50ETF，合(hé)计规模(mó)超900亿(yì)元，另(lìng)外(wài)还(hái)有(yǒu)2只科创50成分(fēn)增强策略ETF。业内人士表示(shì)，随着科创50ETF期权的上(shàng)市(shì)，市场投资(zī)者将拥有更灵活的(de)风险管理工具(jù)，相应的ETF市场容量、流(liú)动性、稳定性(xìng)都将(jiāng)有所(suǒ)提升，更多(duō)吸引资金入(rù)市(shì)，也能更好地服务于科创板上市企(qǐ)业。

　　证监会还表示，自(zì)2015年2月开展股票(piào)期权(quán)试(shì)点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅调整为20％

　　上交所(suǒ)表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风(fēng)控措施，并(bìng)根(gēn)据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数(shù)适应(yīng)性(xìng)调(diào)整为20％，相关(guān)措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在目前行(xíng)之有效的风险防(fáng)控和市场监管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会也表示，一直高度重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续(xù)完善(shàn)制度规则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防(fáng)控(kòng)机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运(yùn)行。

　　作为我国首只基(jī)于(yú)科创50指数的场内期权品种，证监会称，科创50ETF期权(quán)科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党(dǎng)的二(èr)十大精(jīng)神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进(jìn)上(shàng)海国际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引长期资(zī)金配置科创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科(kē)创板改革先行先试的(de)示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上市，对(duì)促(cù)进科创板企业进一步(bù)发(fā)挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积极意义。上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科(kē)创(chuàng)板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发(fā)挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市(shì)场长期(qī)持续健康(kān广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良g)发展意义重(zhòng)大。

　　首只基(jī)于科创50指数场内期权(quán)

　　据(jù)上交所介(jiè)绍，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科(kē)技(jì)”企业(yè)上市的集聚示(shì)范效应(yīng)日(rì)益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板(bǎn)已(yǐ)有上市(shì)公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的(de)科(kē)技创新属性持续强化。

　　目前科创板尚(shàng)缺(quē)少相应的风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发(fā)，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进(jìn)科(kē)创板做(zuò)市(shì)商制度功能发(fā)挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试(shì)示范引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)的重要举措。广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良p>

　　据了解(jiě)，首批4只科创50ETF于2020年(nián)9月(yuè)28日成立，随后，在2021年(nián)，又有4只科创50ETF相继成立。截至目前，市(shì)场上科创50ETF合计(jì)规模超900亿元，其(qí)中，规模最大华夏上证科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年(nián)净流入超440亿元，是同(tóng)期(qī)非货(huò)ETF市场最吸金ETF；规模位(wèi)居第(dì)二(èr)位(wèi)的是(shì)易(yì)方达上证(zhèng)科创板50ETF，最(zuì)新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早(zǎo)在科创(chuàng)板(bǎn)设(shè)立以来，市场(chǎng)对风(fēng)险管理工具的(de)呼(hū)声不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投资者(zhě)在投资科创板个股面(miàn)临(lín)的价(jià)格(gé)波动(dòng)更大，因此，随着市场体量不断扩张，风险管理需求也更加庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投资者提供(gōng)更加灵(líng)活的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，使得(dé)投资者更(gèng)有效率管理(lǐ)风险的同时，能(néng)够有更(gèng)多的时间(jiān)和精力去关注标的对(duì)应上市公司的投资价值。”中山(shān)大学岭南学院教(jiào)授(shòu)韩(hán)乾(qián)认为，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量将(jiāng)有所扩(kuò)大，提供(gōng)更好(hǎo)的流(liú)动性(xìng)，市场(chǎng)稳定性(xìng)提升；也将(jiāng)为市场(chǎng)带(dài)来更多的(de)增量资金，更好地服务(wù)科创板上市(shì)企业。

　　事实上，ETF期权作为全球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在(zài)价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场(chǎng)多(duō)空平衡机制(zhì)等方(fāng)面发挥(huī)了重(zhòng)要(yào)作(zuò)用。截(jié)至目(mù)前，市场已(yǐ)上(shàng)市7只ETF期权，且近年(nián)来ETF期权市(shì)场上新(xīn)速度加快。在去年，就有4只新品种上市，包(bāo)括上交(jiāo)所旗下的(de)中证500ETF期权(quán)，深交所旗下(xià)的(de)创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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