近日(rì)，广(guǎng)发、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家基(jī)金公司旗下的中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF同时(shí)公(gōng)告，基金将于5月15日至19日(rì)正式发售(shòu)，募集规模上限均(jūn)为20亿元，合计募集(jí)上限为60亿(yì)元。目前(qián)，作(zuò)为时下热门(mén)主线的中(zhōng)特估行情(qíng)持续发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发售或将从(cóng)情绪面(miàn)和资金面(miàn)助推中特估。

　　国(guó)企年内(nèi)涨幅居前，领涨板块(kuài)方向一(yī)览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带(dài)动央国企(qǐ)上市公司价值(zhí)重估，同时，其也催化多个相关板(bǎn)块和(hé)个(gè)股迎来(lái)上涨行情。截(jié)至5月12日(rì)收(shōu)盘，不计算年内上市新股(gǔ)，A股整体平均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)2.39％，而国(guó)有企(qǐ)业个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均(jūn)涨幅则(zé)近(jìn)4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其(qí)中(zhōng)，外资及(jí)合(hé)资企业(yè)仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级(jí)）来看，年内涨(zhǎng)幅(fú)居前的国企股(gǔ)中，传媒(méi)、计算机、通信、家用电器(qì不拘于时句式类型，不拘于时句式还原)、建筑装饰板块个(gè)股(gǔ)均值涨幅(fú)相(xiāng)对居前(qián)，而基础化(huà)工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板块个股则表现不佳。若分细分板块（申万(wàn)二级(jí)）统计，平均涨幅(fú)居前(qián)的(de)方向为出版、影视(shì)院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅(lǚ)游(yóu)零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电池板块个(gè)股平均跌幅居前(qián)。

注(zhù)：分板(bǎn)块统计(jì)国企股年(nián)内涨跌(diē)幅均(jūn)值

　　行情内部轮(lún)动分化，关注景气(qì)低估方(fāng)向

　　随着中特估行情发(fā)酵月(yuè)余，部分高位人气股近期也(yě)有所调整(zhěng)，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上海电影、新华文轩、中铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从资金面来(lái)看，作(zuò)为市场(chǎng)“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日(rì)至12日）也一别此(cǐ)前连续6日(rì)加仓(cāng)而减持，不(bù)过，具体个股方面，仍有(yǒu)不少个股获逆市加仓，其(qí)中(zhōng)，中国(guó)中(zhōng)铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国石油(yóu)、设计总(zǒng)院本周(zhōu)累计加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山(shān)西证券近日研(yán)报指出，现(xiàn)有的(de)“中特估(gū)”概念引发的估值修复(fù)仍在演绎。短期行情在(zài)热点题(tí)材上(shàng)体现(xiàn)出较(jiào)高的赚钱(qián)效(xiào)应(yīng)。长期在国(guó)企改革的深度价(jià)值挖(wā)掘方面(miàn)仍有较大增(zēng)长空间。结(jié)合政(zhèng)策方(fāng)向来看，未来的投资机不拘于时句式类型，不拘于时句式还原会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央企战略性(xìng)重组和专业化整合，以及存在优质资产注入上(shàng)市(shì)平台或重组预期的板块和标的(de)，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基(jī)本面(miàn)较弱，但因行业景气、周期(qī)上行等(děng)原因，近(jìn)期(qī)有所改(gǎi)善，并有望持续(xù)向好(hǎo)，如建筑(zhù)和船舶制造(zào)等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估值明显偏低，但(dàn)是受益(yì)业务预期与估值逻辑(jí)变化，催(cuī)生重估行情，如公共(gòng)事业领域与三(sān)大通(tōng)信运营商等。重(z不拘于时句式类型，不拘于时句式还原hòng)点关(guān)注行业：船(chuán)舶、建筑、军(jūn)工、公(gōng)共(gòng)事业、交(jiāo)运和(hé)通(tōng)信。

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