大家好，简(jiǎ香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水n)单看一个基金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都(dōu)在讨论(lùn)一个基(jī)金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其(qí)管(guǎn)理的海富(fù)通股(gǔ)票混合(hé)来看，截(jié)至(zhì)去年年底(dǐ)，持仓基(jī)本为新能源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结果到了今(jīn)年一(yī)季度(dù)末(mò)，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票(piào)混(hùn)合外(wài)，其他三只产品也基本(běn)重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在(zài)一季报(bào)称，在(zài)一季度(dù)的操作中，本基金总体把握住(zhù)了市场的节奏变(biàn)化和结构转换(huàn)，降低了新(xīn)能 源板块的配置权重，较(jiào)好地(dì)把握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资机会，组(zǔ)合调整(zhěng)取(qǔ)得(dé)了明显的超额(é)收益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系所代表的传统实体行(xíng)业正在(zài)被市(shì)场(chǎng)一部分“聪明钱”定价(jià)，后续(xù)可能(néng)成为市场最(zuì)有(yǒu)持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度(dù)依赖交(jiāo)易(yì)，阶段(duàn)性(xìng)失去靠配置获取超额回报的(de)特(tè)征。香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水TMT板块(kuài)成交占(zhàn)全市(shì)场比重超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上(shàng)一(yī)次出现(xiàn)持续成交占比超(chāo)过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持(chí)续约28个交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现过6次(cì)、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅分别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在(zài)内(nèi)，平均(jūn)跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势”“获(huò)利(lì)了结”四波(bō)行情，春季躁动后往(wǎng)往会有(yǒu)一波(bō)明显的调(diào)整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加(jiā)仓是最佳(jiā)策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如果今年在(zài)业绩披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等(děng)大产业趋势以政府(fǔ)支持力度进一步加大(dà)、资(zī)本开支增加(jiā)、订单(dān)增(zēng)加和产(chǎn)品(pǐn)销(xiāo)量业绩(jì)的改(gǎi)善(shàn)逐渐被市场(chǎng)所确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成(chéng)。本次(cì)大幅调整主要还是因为(wèi)在AI相(xiāng)关板块(kuài)市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)处于(yú)极值(zhí)的情况下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因素逐步(bù)发(fā)酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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