今(jīn)年AI波(bō)澜(lán)壮阔的大(dà)行情之(zhī)下，引发了(le)全行业所有基(jī)金经理关(guān)注，而公(gōng)募基(jī)金2023年一(yī)季报(bào)揭开了(le)基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一季度(dù)主要(yào)投(tóu)资(zī)在人工智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算力端(duān)等领域(yù)，因抓住了市(shì)场(chǎng)机遇(yù)实现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也(yě)吸(xī)引(yǐn)了(le)多(duō)位明星基金经理的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表示(shì)，一季度在(zài)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开年(nián)以来，计算机行(xíng)业(yè)在(zài)人工智能板块(kuài)的(de)带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一季度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权(quán)益基(jī)金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速。国(guó)内厂商(shāng)也纷纷开(kāi)展结合自身业务(wù)的人工智(zhì)能领域的研究，在(zài)股(gǔ)价(jià)飞涨的(de)背(bèi)后(hòu)，是相关(guān)公司在(zài)产业端的积极(jí)布(bù)局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能领(lǐng)域(yù)，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报的持(chí)仓看，前十大重仓(cāng)股进(jìn)行了较大幅度的(de)调(diào)整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅(guī)产业仍出现在其(qí)前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮信(xìn)息(xī)、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不(bù)少在(zài)2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报(bào)的(de)头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆(jīng)科(kē)技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位来(lái)看，诺安积极(jí)回报(bào)并没有保持去年底的(de)高(gāo)仓位，一(yī)季(jì)度(dù)末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水(shuǐ)平，去(qù)年(nián)三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓(cāng)位(wèi)一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺安(ān)成长(zhǎng)并没有(yǒu)太大变化，前十(shí)大重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣(shèng)邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写道(dào)，主要布局芯(xīn)片板块(kuài)，在当前的市场(chǎng)位(wèi)置，迎接即将(jiāng)到来的科(kē)技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两(liǎng)大(dà)细分领(lǐng)域，在一季度都到了临(lín)近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷(wéi)幕(mù)，在今年一季度(dù)拐点将至(zhì)。产业(yè)端(duān)一季度(dù)库(kù)存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需求端将对设计板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突(tū)飞猛进的(de)发(fā)展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的(de)产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力(lì)几何级的增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的(de)重要增长。新(xīn)需求将让芯片周(zhōu)期(qī)拐点提前到来。

　　另外(wài)一个(gè)重(zhòng)要板块是芯片设(shè)备(bèi)材料(liào)EDA，美(měi)国(guó)对(duì)中国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟(shú)制(zhì)程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下(xià)，继续研发(fā)攻克(kè)先进制程(chéng)。虽然美国(guó)的制裁对我国(guó)先进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是(shì)另外一个(gè)角度(dù)看，芯片设(shè)备的国产(chǎn)化率却取得(dé)了突(tū)飞猛进的增长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产处于下行周期(qī)的大背景下，国产(chǎn)替(tì)代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很可(kě)能(néng)会超预期。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一(yī)路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权(quán)益基金。这一(yī)业(yè)绩还是受(shòu)到(dào)4月(yuè)21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季(jì)度规模暴(bào)增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)202乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思3年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模(mó)暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于(yú)投资者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金的(de)话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议(yì)的(de)话(huà)题(tí)。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基(jī)金(jīn)在一季(jì)度(dù)规(guī)模(mó)均(jūn)出(chū)现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺安(ān)优(yōu)化(huà)配置(zhì)同样规(guī)模暴(bào)增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的(de)总(zǒng)规(guī)模也(yě)从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部(bù)”中的一(yī)员。

　　乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思trong>谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投(tóu)研的副总(zǒng)，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇(yǔ)一季度调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)方(fāng)向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及(jí)光(guāng)模块(kuài)相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对人工智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四只个(gè)股，几乎全部(bù)是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙(lóng)头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于(yú)设备(bèi)检(jiǎn)测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动(dòng)记录(lù)表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康(kāng)威视的(de)营(yíng)收增长起(qǐ)了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科技主营业务(wù)是为(wèi)云计(jì)算(suàn)和人(rén)工智能领域提提(tí)供以芯片(piàn)为基(jī)础的解决方案(àn)，目前(qián)主要(yào)产品包括内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多(duō)亿(yì)，直(zhí)接(jiē)买进第(dì)七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只(zhǐ)个股(gǔ)在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)退(tuì)出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全(quán)合宜基金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯控股也是(shì)其主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报(bào)中表示，随着(zhe)各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能(néng)源板(bǎn)块指(zhǐ)数上涨较多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模(mó)块等(děng)子版块带(dài)动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司(sī)进(jìn)行精(jīng)选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招商(shāng)核(hé)心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的(de)收(shōu)益(yì)，让招商基金(jīn)朱红裕成(chéng)为(wèi)市场备受关(guān)注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思(sī)路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该基金股票市值占基(jī)金总资产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金(jīn)成(chéng)立以来的最(zuì)高值，显示出(chū)一种(zhǒng)积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比例有(yǒu)所降低，配置(zhì)港股比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显示(shì)，招商核心竞(jìng)争力配置中国大陆(lù)、中国香港股票市值占(zhàn)基金净(jìng)值比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置(zhì)来(lái)看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕(yù)整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵(jiào)母新(xīn)进(jìn)前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希(xī)望教育(yù)、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季(jì)度(dù)初期，我们基于对经济复(fù)苏(sū)预期大概率偏弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要减持了经济(jì)复苏敏感度相对较(jiào)高(gāo)的部分制造业，增持了计(jì)算机、大众消费(fèi)品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末(mò)期(qī)逐步逢(féng)低增持了港(gǎng)股中可(kě)能(néng)面(miàn)临业绩拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造(zào)了(le)一定的超额收益(yì)，但市场的博弈程度超出了(le)我们的预期，导(dǎo)致对部分行业的定价出现了(le)较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基(jī)于中长期(qī)的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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