自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间(jiān)，场(chǎng)内资(zī)金(jīn)在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市(shì)场(chǎng)股票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也(yě)持续(xù)吸引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)全市场行业ETF资金净流(liú)入(rù)榜单前三名。

　　在(zài)业(yè)内人士看来(lái)，场内资金(jīn)不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体现出(chū)市场对上(shàng)述(shù)板块投资价(jià)值的(de)认(rèn)可。经过前期调(diào)整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性价比也在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一(yī)个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)，除此之外，易(yì)方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前(qián)的606.24亿元，规(guī)模位居(jū)股票ETF第(dì)二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金(jīn)青睐(lài)，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业成为市场关(guān)注焦点，另(lìng)一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预(yù)期(qī)吸引资(zī)金(jīn)切换赛道。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计(jì)算机和通信(xìn)板块(kuài)的2023年盈利(lì)和收入预期增速保持在较高水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新能(néng)源板(bǎn)块的增(zēng)速(sù)依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整(zhěng)体较高(gāo)的盈(yíng)利(lì)质量。

　　易(yì)方达基(jī)金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽(kuān)基，今年(nián)一季度的利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增(zēng)速来看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其(qí)他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比较(jiào)高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同(tóng)时盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度依然(rán)较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经理姜英(yīng)也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性(xìng)价比以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板(bǎn)的表现，经(jīng)过了三年的(de)估值回归，很(hěn)多公司(sī)的估(gū)值与成长匹配，买(mǎi)入并持(chí)有可以享受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次制造(zào)设备等23个品类追加(jiā)列入(rù)出(chū)口管(guǎn)理的管(guǎn)制对象，上述修正(zhèng)案在经(jīng)过2个月的公告期后，并(bìng)将于(yú)7月开(kāi)始实施。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着(zhe)前(qián)段时(shí)间(jiān)半导体(tǐ)板块(kuài)回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价(jià)格持续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行(xíng)业(yè)周期(qī)相较于其他半导(dǎo)体产业链环节(jié)，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下(xià)游新(xīn)兴需求诞生时，提升自(zì)身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则(zé)会通过(guò)降(jiàng)价进行库存去化。供给与需求的错(cuò)配使(shǐ)得存储行业(yè)具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史上存储芯片的(de)周(zhōu)期(qī)走势(shì)，结合(hé)2022年四(sì)季度行业龙头营收(shōu)数(shù)据，营收增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片(piàn)当前(qián)处于筑底阶段，下半半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次年有(yǒu)望迎(yíng)来存储芯片行(xíng)业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的(de)人工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储的爆(bào)发(fā)性需求由产业链下游传导到上(shàng)游，促进上(shàng)游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望(wàng)在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投(tóu)资(zī)者需(xū)要警(jǐng)惕国际(jì)局(jú)势(shì)以及通(tōng)胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金(jīn)经理(lǐ)刘扬则表示(shì)，硬科技的(de)投(tóu)资机会需要看到真正的业(yè)绩(jì)触底、拐点出现，以(yǐ)及一(yī)些真正的创新落(luò)地(dì)。预计半导体和消费电子大概率在二季(jì)度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才(cái)能(néng)真正地释放出来(lái)，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半(bàn)导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收(shōu)缩(suō)匹配需求端，进一步(bù)压缩产业链(liàn)库存的(de)时期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行(xíng)业有望迎来(lái)库存加速出清(qīng)，营收(shōu)和(hé)利润迎(yíng)来拐点。

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