金融界(jiè)4月26日消息 国内期货市(shì)场早盘(pán)收盘，商品期(qī)货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌近(jìn)2％，焦炭(tàn)、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华(huá)期货：纯(chún)碱(jiǎn)向下看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃行情(qíng)波动较大

　　短期SA属于估值合适做(zuò)多但(dàn)是(shì)驱(qū)动有限的阶段。前期我们做空纯碱的原因(yīn)在于4月疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思偏宽松的预期下，存在累库和订单下滑导致的现货价格下(xià)降，近几周(zhōu)现货也基本(běn)兑现，期货重心下移。从(cóng)09可能的(de)向上驱动(dòng)来看，检修、可流通现货、投产延(yán)迟这三(sān)点可能会构成反弹的驱动。而目前来看，投产的变(biàn)数预(yù)计不大；中游(yóu)库存(cún)偏低，但是现货反馈(kuì)并(bìng)不(bù疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思)存在(zài)缺货(huò)迹象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹的(de)驱动依旧是(shì)等待检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短期(qī)确难见(jiàn)得。策略上，SA现(xiàn)货存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依旧是等待(dài)检修兑现(xiàn)，可选(xuǎn)择9-1正套的方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻璃的表现环比和同比上都是相当出类拔萃，日均水平持平(píng)去年8月份和2021年旺季(jì)的(de)水平，而这一点和下游反馈和(hé)实际(jì)地产的表现(xiàn)并不匹配。同时(shí)，我(wǒ)们观察到下(xià)游原片库存基(jī)本补至2022年年初水平(píng)；进入五月，我们还是(shì)得考虑梅(méi)雨季的因素，往年(nián)下游(yóu)存(cún)在(zài)压缩原片库存的可能性(xìng)。但是从近期的现货反馈来看，各家玻(bō)璃厂(chǎng)继(jì)续上调现货价格，产销维(wéi)持在较高水平，因此近月(yuè)确(què)实(shí)难以出现回撤(chè)，总(zǒng)体(tǐ)还是正套思路。

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