用友(yǒu)网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型，即(jí)云服务转(zhuǎn)型第二阶段进展明显不(bù)佳。

　　2023年一季度，用(yòng)友网(wǎng)络净(jìng)亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市(shì)以来单季最(zuì)大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下(xià)降69％，是2020年以来连续第三年(nián)净利下滑(huá)。与此(cǐ)对应的是(shì)，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗与(yǔ)用友网络3.0-I转型阶(jiē)段营收(shōu)、净利同(tóng)步大(dà)增(zēng)、股价(jià)大(dà)涨的同向共(gòng)振，大相迥异。

　　目前，用友网络股价为(wèi)21.61元，市值741.9亿元。

　　上市(shì)23年来单季最大亏损

　　净利连续三年下(xià)滑

　　用友网络(luò)4月28日晚间发布2023年第一(yī)季度报(bào)告，一季(jì)度实(shí)现营业收入(rù)14.75亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)15.3％；归属于上市(shì)公司股东的净亏(kuī)损3.97亿元，创该公司2001年5月上市(shì)以来单季最大亏损。

　　此前，用(yòng)友网络(luò)发(fā)布(bù)的年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，2022年公司营收92.62亿元(yuán)，仅(jǐn)微(wēi)增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％。这是在2019年(nián)创下净利11.8亿元的历史(shǐ)最(zuì)高点之后，用友网络连续(xù)第三年(nián)净利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历史(shǐ)新高之(zhī)后(hòu)，用友网(wǎng)络股价就总(zǒng)体上(shàng)呈(chéng)下降趋势。

　　2022年定增53亿(yì)

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年股价大跌前，用(yòng)友网(wǎng)络在股价(jià)相对高(gāo)点进行了定增融资。此次定增吸引了不(bù)少机构参与，包(bāo)括(kuò)高毅、葛卫东等知名机构和投(tóu)资者(zhě)。

　　2022年1月，用(yòng)友网络披露定增结果，增(zēng)发数量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资(zī)约53亿元。当(dāng)时(shí)，在定(dìng)增市场颇为(wèi)活跃(yuè)的私(sī)募大佬葛(gé)卫东，也参与了定增(zēng)，投入(rù)资金约2亿(yì)元。

　　但在定(dìng)增结束之后，用友网络发布(bù)的2021年业绩明显(xiǎn)不及(jí)市场预期(qī)，2021年净利(lì)润为(wèi)7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此后(hòu)，用(yòng)友(yǒu)网络的2022年各季(jì)度业绩更是(shì)连(lián)续爆雷(léi)：一季报净(jìng)利润-3.932亿(yì)元，同比下降2931.14％；半年报净利(lì)润-2.558亿(yì)元，同比下降(jiàng)218.93％；三(sān)季(jì)报(bào)净利润(rùn)-5.395亿元(yuán)，同比下降525％。

　　在(zài)此(cǐ)背景下，用(yòng)友(yǒu)网络胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗的股价从2022年2月37元的高(gāo)点(diǎn)，最低(dī)跌至2022年9月的(de)16.28元，跌(diē)幅近六成。而葛卫(wèi)东(dōng)的总持股数，也从(cóng)2022年一季度的7626万(wàn)股，到2022年三季度(dù)末退(tuì)出(chū)前十大(dà)股(gǔ)东(dōng)，在此期间(jiān)，其减持数量(liàng)至少有4100万股。其(qí)定增投资也惨遭(zāo)被(bèi)套(tào)。

　　2022年以来，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络股价(jià)大跌(diē)。

　　云服(fú)务(wù)转型第二阶段道阻(zǔ)且长

　　在(zài)用友网络的(de)发展(zhǎn)历(lì)史(shǐ)上(shàng)，其1.0阶段是通过财务软件(jiàn)服务企(qǐ)业的会计电算(suàn)化，2.0阶(jiē)段(duàn)是通过(guò)ERP软(ruǎn)件(jiàn)服务企业的信息化，现(xiàn)在的(de)3.0阶段是服胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗务企业的数智化。

　　具体来说，从2016年(nián)起，用友的3.0-I战略是转型云服务业务，引领中国企业级服务市场。在(zài)此(cǐ)基础上，公司2020年进入新的(de)战略发展阶段（3.0-II），战略(lüè)目标是(shì)构建和运营全球领先的企业云服务平台。

　　2015年，用友网络正式发布了完(wán)全基(jī)于互(hù)联网架构的企业互联网开发平台。2017年以来，其云平台、财务云、人力云等云产品(pǐn)得(dé)到逐步发展，各(gè)领(lǐng)域云(yún)上(shàng)线(xiàn)运营、逐步融合。

　　从2017年(nián)开始，用(yòng)友BIP经历了第一个阶段的”用(yòng)友云”面(miàn)世、云平台及领(lǐng)域服务快速(sù)发展，第二个阶段的统一底座和服(fú)务(wù)融合。2022年8月，经(jīng)过6年的规模(mó)研发(fā)和(hé)持续迭代，用友的BIP 3正式(shì)发布，用友云进入新(xīn)的发(fā)展阶段(duàn)。

　　从公司业务(wù)占比来看，用友(yǒu)网络云服务(wù)转型取得了较大成(chéng)功。

　　2022年，其云服务业务实(shí)现收入63.53亿元，同比增长(zhǎng)19.4％，占总营(yíng)收(shōu)的(de)比重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成(chéng)为公司主要收入来源并(bìng)继续扩大收入占(zhàn)比。

　　但从高端市场份额来看(kàn)，用友(yǒu)却还是没有多大突(tū)破。《2021年中国工(gōng)业软件发展白皮(pí)书》显示(shì)，国产ERP软件整体(tǐ)市占率超过70％，其中用友市占率达到40％。但在(zài)高(gāo)端ERP市(shì)场(chǎng)，国产(chǎn)ERP软件占有率(lǜ)仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝出华为(wèi)将(jiāng)在4月启用自己(jǐ)研(yán)发的MetaERP软件之后(hòu)，用(yòng)友网络股价(jià)直接跌停。尽管华(huá)为目(mù)前仅为自用(yòng)，并不(bù)一定会面向外部市场提供高端ERP软件(jiàn)，但股价的跌停，反应出市场(chǎng)对(duì)用友(yǒu)在(zài)高端ERP软件市场(chǎng)竞争力信心的严重不足(zú)，也反应了其在高端市场的进展不佳。

　　具(jù)体(tǐ)到财务和(hé)股价上，在用友(yǒu)网(wǎng)络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其(qí)营收逐渐(jiàn)增(zēng)长(zhǎng)的同时(shí)，净利润也(yě)在同时逐年增(zēng)长，且增幅远(yuǎn)高(gāo)于(yú)营收增幅。对(duì)应到股价上，在此期(qī)间，用友网络(luò)股价大涨约8倍。

　　但在用友网络(luò)3.0转型的第二阶段，即2020年至(zhì)今(jīn)，其营(yíng)收仅仅小幅增(zēng)长，几乎(hū)可(kě)以说是踏步不前，净利(lì)润(rùn)却大幅下跌，股价也因此大跌(diē)，公司市值严重缩水(shuǐ)。

　　用友网络董事长王文京在2022年曾表(biǎo)示，3.0阶段，用友的市值还(hái)是(shì)有很大的提升空间。但从目前的情(qíng)况来(lái)看(kàn)，用(yòng)友3.0的(de)第二阶段，道阻且长。

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