公募(mù)基金一(yī)季报募集披露。张坤以超880亿元的管理(lǐ)规模(mó)，再度成为主动权益类基(jī)金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进入密集(jí)披露期(qī)，顶流基(jī)金(jīn)经理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张(zhāng)坤的管理规模超880亿元，再度成为主动权益类基(jī)金“公募(mù)一哥”。一(yī)季(jì)度，张坤加仓(cāng)中国海洋(yáng)石(shí)油、泸州老(lǎo)窖，减(jiǎn)持香港交易(yì)所(suǒ)、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘(liú)彦(yàn)春一(yī)季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团，减持(chí)中国中免、药(yào)明康(kāng)德。另一位700亿(yì)级基(jī)金经理(lǐ)谢(xiè)治宇(yǔ)则加仓(cāng)了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的(de)易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)、易(yì)方(fāng)达优质企业三年持有、易方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模为889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年末缩水(shuǐ)近(jìn)5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤(kūn)的(de)基金管理(lǐ)规(guī)模超越(yuè)葛兰，再度成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公募一(yī)哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持了高(gāo)仓位运作，4只基金的权益资产仓位均(jūn)超过了92％。一(yī)季度(dù)张坤所持基金(jīn)股(gǔ)票仓位基本稳定，对结构(gòu)进行了(le)调(diào)整，增加了消费等行业的配置，降(jiàng)低了金融等行业的配(pèi)置(zhì)。

　　从基金收益来看，张坤掌管的(de)4只基金在(zài)2023年一季度均(jūn)实(shí)现了(le)正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最大的基金——易(yì)方达蓝筹精选在一季度末的基(jī)金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较基(jī)准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方(fāng)达(dá)蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银行、香港交易(yì)所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国(guó)海洋(yáng)石油。

　　2023年一季(jì)度易(yì)方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)

　　一(yī)季度，张坤对(duì)中国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其(qí)进入了易(yì)方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了不同(tóng)的加减仓操作(zuò)：加(jiā)仓泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋河股(gǔ)份(fèn)，减(jiǎn)持五粮液。

　　从(cóng)减(jiǎn)持情况来洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害看，易方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选在一季度还减持了香港交(jiāo)易所、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害，个股方面，仍(réng)然持有商业模式出色(sè)、行业格局清(qīng)晰、竞争力强的优质公(gōng)司。基本面价(jià)值投资(zī)很吸引人的(de)一点(diǎn)是，投资(zī)者可以用很长一段时间来充分观(guān)察公(gōng)司(sī)的发展，等到它(tā)们用事实证明自己的成功和(hé)巨大的成长潜(qián)力(lì)之(zhī)后(hòu)，再买入也不迟。基(jī)本面价值投资的(de)优势之一在(zài)于可积(jī)累性。如果只是针对某一次(cì)投资，积累的重(zhòng)要性(xìng)可能并不(bù)显著。但(dàn)如果(guǒ)将投资贯(guàn)穿一生，并将长期(qī)复合回(huí)报(bào)作为终级目标，可(kě)积累性(xìng)就是(shì)这一目标(biāo)的最重要保障，选择一(yī)条可(kě)积累的(de)“很长的坡”并在坡(pō)上“滚雪球(qiú)”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管理规模(mó)达751.63亿元(yuán)，报告期内(nèi)所(suǒ)管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长是刘彦(yàn)春管理的(de)规(guī)模(mó)最大(dà)的基金，一(yī)季(jì)度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一(yī)季度A类和C类(lèi)份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末(mò)，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长保持高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海(hǎi)大集团、药明康德、山西(xī)汾(fén)酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴成长前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季(jì)度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台等(děng)股票，减持中国中免、药明(míng)康(kāng)德、五粮液等股(gǔ)票(piào)。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美(měi)国(guó)紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经济运行正常化需要一(yī)个(gè)过程，特别是(shì)居民和(hé)中小企(qǐ)业，需要时间(jiān)修复(fù)资产负债表、修复信心。随着经济逐步正常(cháng)化，居民消费信心回升、超额储蓄下(xià)降(jiàng)是必然事件，消费今(jīn)年大(dà)概(gài)率超预期回升(shēng)。就近期公布(bù)的社融和地(dì)产数据分析(xī)，二(èr)季度A股盈利增速(sù)有望进入上(shàng)行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上(shàng)。除了(le)继续关(guān)注整个经(jīng)济体(tǐ)发展状(zhuàng)况之外，可以将目光更(gèng)多放在微观企业层(céng)面。可以(yǐ)看到很多公(gōng)司在过去几年始终做(zuò)正(zhèng)确的事，经营效率提(tí)升(shēng)，逆境中变得更加(jiā)优(yōu)秀、更加强大(dà)。不必(bì)总是(shì)关注宏观数据(jù)，多看(kàn)看微观企业变(biàn)化可以让内心(xīn)更加平静。我们对全年股票市(shì)场有信心，未来将(jiāng)继(jì)续保持合同(tóng)约定较(jiào)高仓位运作，更多在顺周(zhōu)期行业中(zhōng)寻找投资(zī)机会(huì)。”刘彦春(chūn)进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能(néng)相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿(yì)元，所管4只基金在(zài)报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金(jīn)管(guǎn)理规(guī)模最大，为(wèi)281.3亿元，一季(jì)度基(jī)金份额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑(pǎo)赢了业(yè)绩比(bǐ)较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一(yī)季度末保(bǎo)持(chí)高仓位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为三安光电、海康威视、海尔(ěr)智(zhì)家、澜(lán)起(qǐ)科技(jì)、韵达股份、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅花生(shēng)物。

　　2023年(nián)一(yī)季度兴全(quán)合(hé)润前十大重仓股

　　从前(qián)十大持(chí)仓变动情况来看(kàn)，一季(jì)度兴(xīng)全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票(piào)进入前十(shí)大持(chí)仓(cāng)。此外，一季(jì)度兴(xīng)全合(hé)润加仓三安光电，减(jiǎn)持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵(yùn)达(dá)股(gǔ)份洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在(zài)兴全合润一季(jì)报中指(zhǐ)出，今年一季度疫(yì)情对经济的影响基本(běn)消除，整(zhěng)体(tǐ)经(jīng)济(jì)逐(zhú)步回到复(fù)苏(sū)轨道。随着中国的稳增长政(zhèng)策(cè)落实与全(quán)球范围内的通胀(zhàng)见顶，内需(xū)复(fù)苏加上预期(qī)改善推动资本市场风险偏好回升(shēng)。虽然海外银行出现了阶(jiē)段性危机，但各国政府(fǔ)较为迅速地采取了对应措施，接(jiē)管相关银行，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等(děng)子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头(tóu)的‘中特估(gū)’、半导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。该(gāi)基金报(bào)告期内对(duì)人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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