近期交易商协会的监(jiān)管处罚力(lì)度明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元(yuán)，市场竞(jìng)争程(chéng)度(dù)更趋激烈，但监管(guǎn)底线(xiàn)不(bù)能破戒。

　　5月11日(rì)，交易商协会对建(jiàn)设银行启动(dòng)自律调查，这是两天内第二(èr)家被(bèi)要求自律调查的大行。今年(nián)以来，交易商协会已(yǐ)对(duì)多(duō)家金融机构启动自律调(diào)查(chá)，监管力度在持续加大。

　　多家金融机构接(jiē)连被通报(bào)

　　5月11日，中国银行间市场交易商协(xié)会（下(xià)称“交易(yì)商协(xié)会”）网站显示，基(jī)于(yú)监管部门反馈线索，依据(jù)《银(yín)行间债券市场(chǎng)自律处分规则》，交(jiāo)易商协会已对(duì)中(zhōng)国建设银行(xíng)股份有限公司债务融资工具(jù)承(chéng)销业务涉嫌违规(guī)行为开(kāi)展自律(lǜ)调查(chá)。

　　根据建行2022年年报，去年建行承销非金(jīn)融(róng)企业债(zhài)务融资(zī)工具(jù)744笔，为41正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角1家实(shí)体(tǐ)企业承销发(fā)行债券4645.17亿元。2022年(nián)，该行支持(chí)优质(zhì)头部房地产企业债券(quàn)融(róng)资(zī)需求(qiú)，承(chéng)销(xiāo)房地(dì)产(chǎn)企业323.35亿(yì)元债务融资工具，房(fáng)地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管(guǎn)力度在近期持续加大。就在(zài)5月9日，交易商(shāng)协(xié)会官网发布信息(xī)，针对(duì)中国进出口(kǒu)银(yín)行金融债券(quàn)发(fā)行(xíng)涉嫌违规行为，以及中国民生银行承销业务(wù)涉嫌违规行为(wèi)已开(kāi)展自律调查。

　　而在5月(yuè)8日(rì)，大连银行、郑州银行、江西银行、青岛银行和粤财(cái)信托共5家机构涉及债券业务违规被点名。具(jù)体来说，交易商协会(huì)通过(guò)深入调查发现，大连银行(xíng)等多家机构存在债券代持交(jiāo)易等违规(guī)行为。其中，大连(lián)银行(xíng)通过做(zuò)市(shì)业(yè)务方式，每日滚动开(kāi)展买卖(mài)方向相反、清算速度不(bù)同的(de)现券(quàn)交易，代持利率债活跃券，且(qiě)规模较大；郑州银(yín)行、江西银行和(hé)青岛(dǎo)银行(xíng)，内(nèi)控(kòng)执行不严或流于形式，未有效评估(gū)交(jiāo)易合理性(xìng)，作(zuò)为(wèi)中间方以现券买卖或做市等(děng)方式参与债券代(dài)持交易链条，交易笔数和金额较大。

　　今年4月，工商银行已被(bèi)启动自律调查。相关公(gōng)告称，交易商协会(huì)在(zài)日常(cháng)监(jiān)测工(gōng)作中发现，工商银行主承销(xiāo)的多期债务融资工具发(fā)行(xíng)定(dìng)价严(yán)重(zhòng)偏离市场合理水平，干扰了市场秩(zhì)序，涉嫌违反银行间(jiān)债(zhài)券市(shì)场自律管理相关规定。

　　4月3日，交易商协会网(wǎng)站披露，近期在(zài)查处四(sì)平市城市发展投资控股有限(xiàn)公(gōng)司案(àn)件时，发现吉林银(yín)行(xíng)、吉林亿(yì)联银行因违规收取发行人大额财(cái)务资助，涉(shè)嫌违反银行间债(zhài)券市(shì)场(chǎng)自律管理规则，被交(jiāo)易商协会进(jìn)行自律调(diào)查。一同被(bèi)开展自律(lǜ)调查的还有光(guāng)大证(zhèng)券(quàn)、富(fù)国资产管(guǎn)理（上海(hǎi)）有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)两家金融机构。

　　交易(yì)商(shāng)协会监管处罚力度加强

　　根据交易商协(xié)会通报的(de)数(shù)据，2022年(nián)全年(nián)，交易商(shāng)协(xié)会共对68起涉嫌违规案件立(lì)案调(diào)查，开展自律调查(chá)和自律问询103次，作出各类自律处分(fēn)99家（人）次，涉及35家发行人(rén)和信用增进机构、4家正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角主承销商、3家会计师事务所、1家律师(shī)事务所(suǒ)、2家其他(tā)类型机(jī)构和(hé)54名直接责任人(rén)。作出的(de)处分(fēn)中，警告及以(yǐ)上占比(bǐ)超过(guò)五(wǔ)成，15家机构被暂(zàn)停一定(dìng)期限业务，12位责任人被认定不适当人(rén)选。

　　梳理(lǐ)通报(bào)来看，被通报的原(yuán)因(yīn)包(bāo)括低价包销多期债务(wù)融资(zī)工具，影响了(le)市(shì)场正常秩序(xù)；部分(fēn)债务融(róng)资工具未按照发行文(wén)件约定开展余(yú)额(é)包销，个别(bié)债(zhài)务融资工(gōng)具(jù)挤占了(le)其(qí)他(tā)投资人的(de)正常投标，违背了公平公正原则，并影响(xiǎng)了发行利率，对市(shì)场正常秩序(xù)造成了一定(dìng)不良(liáng)影(yǐng)响。

　　通报(bào)指(zhǐ)出，银行间债券(quàn)市(shì)场参与机构在从事(shì)相关业务过程中，务必牢固树立市场(chǎng)责任(rèn)意(yì)识，严格遵守相关(guān)监管规定(dìng)和(hé)自律规则要求(qiú)，合(hé)规展(正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角zhǎn)业，自(zì)觉维护银行间债券市(shì)场运行秩序。

　　交易商协会表(biǎo)示，做市商(shāng)作为银(yín)行(xíng)间市场基(jī)石机构，承(chéng)担着提(tí)高(gāo)市场流动(dòng)性(xìng)、促(cù)进价(jià)格(gé)发现(xiàn)的重要(yào)作(zuò)用，应(yīng)切实提升做市交(jiāo)易能力，加强内部控制和风险管理，确保合规稳(wěn)健展(zhǎn)业，“真做(zuò)市、做真市(shì)”。

　　可以看到，近期交易商(shāng)协会的(de)监管处(chù)罚力(lì)度明显加(jiā)大，虽(suī)然债券市场(chǎng)参与主体愈发(fā)丰富多元，市场竞争程度更趋激烈(liè)，但监管底(dǐ)线(xiàn)不能破(pò)戒。

　　资深金(jīn)融政策监管专家周毅钦对(duì)《国际金融报》记者表示，可(kě)以看到，银行间交易商协会将继(jì)续贯(guàn)彻(chè)落(luò)实监管从严要求(qiú)，以严格自律惩(chéng)戒向市(shì)场传(chuán)递“零容忍”的清晰信号，引(yǐn)导市场各类主体归位尽(jǐn)责(zé)，维护市场良好秩序。债券(quàn)承销机(jī)构作为债券市场的“看门(mén)人”，对(duì)于(yú)商(shāng)业银行特别是国有大行来说，也(yě)需要(yào)肩(jiān)负起相(xiāng)应的公序责任，切实维护好行业的良性竞争生态(tài)。

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