金(jīn)融界5月12日消息(xī) 国内期货市(shì)场收盘，商品期货多数(shù)下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石(shí)油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品(pǐn)种大幅(fú)反(fǎn)弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌(diē)势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公(gōng)布的(de)数据，美国4月生(shēng)产者价格(gé)指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出生产物(wù)资(zī)通(tōng)胀压(yā)力进(jìn)一步趋缓(huǎn)。结合(hé)此(cǐ)前发布(bù)的美国4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束(shù)乃至降(jiàng)息(xī)已然成(chéng)为一种共(gòng)识，因此本周在(zài)美联储(chǔ)越来越(yuè)多(duō)官员为鹰(yīng)派站(zhàn)台的情况下，预计(jì)从(cóng)加息(xī)结束到(dào)降(jiàng)息周(zhōu)期开启快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了，仍(réng)有近一个季(jì)度的时间，在此期间将(jiāng)面临经济(jì)和(hé)政策(cè)的不确定性，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)部分回吐前期超(chāo)涨的(de)幅度。另(lìng)一方(fāng)面，上周初请失业金人数(shù)升至(zhì)2021年以来(lái)的最高(gāo)水平，劳动力市场正在降(jiàng)温。同时国内社融超预(yù)期下滑(huá)，白银快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了因工(gōng)业属性(xìng)偏(piān)强大幅下跌(diē)，在情绪修复之前难言企(qǐ)稳，后续还需关注海外衰(shuāi)退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期(qī)货：经济衰退预(yù)期与有色金(jīn)属走势拖累(lèi) 白(bái)银如期大幅(fú)调整

　　前(qián)期(qī)强调(diào)从宏观(guān)经(jīng)济衰(shuāi)退预(yù)期角度出(chū)发，有色金属将会走弱，白(bái)银连续上涨后会面临(lín)调整(zhěng)行情(qíng)，当(dāng)前逐步兑现(xiàn)；宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预期将(jiāng)会继续影响(xiǎng)有色金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加(jiā)美联储政策转向宽(kuān)松(sōng)预期以及经(jīng)济风险依(yī)然利好贵金(jīn)属(shǔ)，但是美(měi)元指数(shù)大幅上升使得(dé)贵金属(shǔ)承压回落，而(ér)铜铝等(děng)有色金(jīn)属(shǔ)大幅(fú)下行，拖累工业(yè)属(shǔ)性较强(qiáng)的白银(yín)走势，白银(yín)表现(xiàn)弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预期与有色金(jīn)属(shǔ)大(dà)幅回落(luò)等因素综合影响下，白(bái)银高位回落，下方仍有一定的空间，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数(shù)关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置将会(huì)测(cè)试23美(měi)元/盎司（5250元/千克(kè)）关键支(zhī)撑(chēng)；上(shàng)方关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千(qiān)克）阻(zǔ)力位。当(dāng)前偏弱行(xíng)情仍未(wèi)走完，建(jiàn)议继续等白银(yín)行(xíng)情企稳再低位做(zuò)多(duō)。美欧银(yín)行业危机引发避险(xiǎn)需求，美联储(chǔ)政(zhèng)策收紧预(yù)期迅速转向，美(měi)元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继(jì)续关注调整(zhěng)行情；后(hòu)续政策宽松转向、经(jīng)济下行风险、银行业(yè)风险与债务上限(xiàn)风险、央行购金持续等宏观因素下，黄(huáng)金(jīn)将(jiāng)会不断刷新历史新高，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)逢(féng)低做多配(pèi)置依然是核(hé)心建议。

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