今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了(le)全行(xíng)业所(suǒ)有(yǒu)基(jī)金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观(guān)点和(hé)真实持(chí)仓(cāng)。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理的(de)诺安(ān)积极回报(bào)基(jī)金，一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超(chāo)62％的(de)收(shōu)益，成(chéng)为(wèi)今年(nián)以来(lái)业(yè)绩最领先的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也(yě)让(ràng)这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也(yě)吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢(xiè)治(zhì)宇就在(zài)一季报表(biǎo)示，一季度在(zài)人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计(jì)算机(jī)行(xíng)业在(zài)人工(gōng)智能(néng)板(bǎn)块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名(míng)度更(gèng)上一层楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报成为2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动权益基(jī)金(jīn)，最新(xīn)观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了(le)突(tū)飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的(de)行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强的产业(yè)趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅(xùn)速。国(guó)内厂(chǎng)商也(yě)纷纷开展结合自(zì)身业务(wù)的人工智能领域(yù)的研(yán)究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司(sī)在产(chǎn)业端的积极布局，人(rén)工智能浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也直言，诺安(ān)积(jī)极回(huí)报基金一(yī)季度主要投资爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语在(zài)人工智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报的(de)持仓看，前十(shí)大重仓股进行了较(jiào)大幅度的(de)调(diào)整。相较去(qù)年底，除(chú)了(le)中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大(dà)重仓股之(zhī)列外，其(qí)他重仓(cāng)股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极(jí)回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更是年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动基金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位(wèi)水(shuǐ)平(píng)，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安(ān)成(chéng)长并(bìng)没有(yǒu)太(tài)大变化，前十(shí)大重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片板块的两大细(xì)分领(lǐng)域，在一季度都(dōu)到了临近(jìn)拐点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设计板块，从2021年(nián)四季(jì)度开(kāi)启的芯(xīn)片产(chǎn)业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季(jì)度(dù)拐点(diǎn)将至。产业端一季度(dù)库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商(shāng)二季(jì)度(dù)毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫(yì)后经济恢复(fù)，未来(lái)需求(qiú)端将(jiāng)对设(shè)计板块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业(yè)趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续(xù)迭(dié)代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力(lì)几何(hé)级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是(shì)未来芯片(piàn)需求的重要增长。新(xīn)需求(qiú)将让芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前到来(lái)。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对(duì)中国半导体的制(zhì)裁已经(jīng)到了穷途末路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极(jí)限施压(yā)之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继(jì)续研(yán)发攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国(guó)先进制程的扩产造成了一定(dìng)的(de)影响，但是另外一个(gè)角度看，芯(xīn)片设备(bèi)的(de)国产化率(lǜ)却取得了突飞猛(měng)进的(de)增长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的(de)拉(lā)动，很可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩一(yī)路领跑，冠军基(jī)金的(de)规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基(jī)金。这一业绩(jì)还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺(nuò)安积极回(huí)报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴(bào)涨更多来(lái)自于投资(zī)者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基(jī)金的(de)话题也(yě)屡见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只基金在一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿(yì)基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市(shì)场(chǎng)上管理规(guī)模超(chāo)过700亿的(de)基金经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度调仓(cāng)换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光模块(kuài)相关板(bǎn)块(kuài)，他也(yě)坦言(yán)在一季(jì)度(dù)主要对对人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进(jìn)了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只个股，几乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半导体、光模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测(cè)、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安(ān)检等多(duō)类产(chǎn)品。在4月15日发布(bù)的(de)《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为(wèi)云计(jì)算和人工智能领域提提(tí)供以芯片为(wèi)基础的解(jiě)决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份也是全(quán)球布局、国内领(lǐng)先的(de)无晶(jīng)圆(yuán)半导(dǎo)体(tǐ)系统设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据(jù)中心光(guāng)模(mó)块供应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个(gè)季度(dù)的时间(jiān)就狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛(luò)药(yào)业在(zài)内的(de)四(sì)只(zhǐ)个(gè)股在一季度退出兴全(quán)合润(rùn)前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合(hé)宜基(jī)金在一季(jì)度除了(le)加(jiā)仓半(bàn)导体等板块之(zhī)外(wài)，互联网板块中的(de)腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板(bǎn)块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司(sī)进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公(gōng)司长期(qī)成(chéng)长价值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商核(hé)心竞争力在(zài)当年(nián)弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基(jī)金朱(zhū)红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的(de)投(tóu)资思路和路径。从(cóng)股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基金(jīn)总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立(lì)以来的最高(gāo)值，显(xiǎn)示出(chū)一(yī)种(zhǒng)积极(jí)的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来(lái)看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大(dà)陆(lù)、中(zhōng)国香港股票(piào)市值占基(jī)金净值比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞(jìng)争力配置来看，重点布局(jú)了信息技术、可(kě)选消(xiāo)费等(děng)。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫(wèi)宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿(lǜ)城服务(wù)、中国民航信息(xī)网络、安琪酵(jiào)母新(xīn)进(jìn)前(qián)十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教(jiào)育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在(zài)季报中写(xiě)道(dào)，一季度初期，我们(men)基于(yú)对经(jīng)济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断(duàn)，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相对较高(gāo)的部分制造(zào)业，增持了计(jì)算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了(le)港(gǎng)股中可能面临(lín)业(yè)绩拐点的(de)物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超额收益，但市(shì)场的博(bó)弈程度(dù)超出了我们的预期，导(dǎo)致对部(bù)分行业的(de)定价出现(xiàn)了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离(lí)。我(wǒ)们将基于(yú)中长期(qī)的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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