华尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报(bào)告(gào)做(zuò)空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩(xuān)然大波的美国新兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的(de)是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股(gǔ)公司(sī)伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月(yuè)2日周二收(shōu)盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美(měi)元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企(qǐ)业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中(zhōng)指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表(biǎo)示(shì)，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金向老投资者支付股(gǔ)息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新(xīn)投(tóu)资者那里获得(dé)的资金向老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。“这种类似(shì)庞氏骗局的经(jīng)济结构只有在新(xīn)资金(jīn)愿意冒着成为最后一批(pī)'持有资(zī)金(jīn)的风(fēng)险的情况(kuàng)下才是(shì)可持(chí)续的”，报(bào)告(gào)说道(dào)。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净(jìng)资产价值(zhí)被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴登(dēng)堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股票被高(gāo)估了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的(de)交易价格(gé)比(bǐ)上次报告的(de)资产净值高(gāo)出(chū)218％，远远高(gāo)于所有可比公(gōng)司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其交易价格均(jūn)低于(yú)各自的(de)资产净值。资产(chǎn)净(jìng)值是衡量基金业(yè)绩的关(guān)键指标，衡量基金所(suǒ)持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的(de)是其(qí)15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为止(zhǐ)美国大型(xíng)股公(gōng)司中最(zuì)高的。兴登(dēng)堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现金(jīn)的形式(shì)发放股息，并(bìng)让伊(yī)坎企业(yè)出售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从(cóng)而抬(tái)高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的(de)报告(gào)还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为3.81亿美(měi)元，但一(yī)个月后，该(gāi)部门的一家重要(yào)子(zi)公司申请破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还(hái)指责唯一(yī)一(yī)家跟踪伊坎(kǎn)企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系(xì)密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研究中(zhōng)假设(shè)，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也(yě)将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自(zì)以为是(shì)”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说是一个(gè)重大挑(tiāo)战。他也在报告(gào)刊(kān)登的几小时(shí)后发声(shēng)反击。

　　伊马美如简介坎(kǎn)在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是(shì)”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的(de)利益(yì)为代(dài)价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开披露的信息，我们相(xiāng)信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不言(yán)自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主义是(shì)最(zuì)好的投资(zī)范例。“我(wǒ)过去25年的激进(jìn)主义投(tóu)资已经很好(hǎo)地证(zhèng)明了这一点。我们定期(qī)将我(wǒ)们的维权原(yuán)则付诸于(yú)我们的多数控股公(gōng)司以及我们(men)投资部门持有的少(shǎo)数股权，目前在14个(gè)上市公司董事会中都(dōu)有代表。此外，我们坚信(xìn)通过(guò)对冲(chōng)头寸(cùn)来降低风险(xiǎn)，尤其(qí)是(shì)在我们今天所(suǒ)处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能源、汽车(chē)、食品包装、房地(dì)产和其他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出，报告中的说(shuō)法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也(yě)坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促亏损的投资(zī)者就兴登堡研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究(jiū)的做空实(shí)例(lì)，最出名的莫过于(yú)今年2月做(zuò)空印度(dù)首(shǒu)富的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究(jiū)百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资(zī)纷(fēn)纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据(jù)当(dāng)时美国全国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日(rì)，阿达尼集团市值(zhí)在短(duǎn)短10日(rì)内蒸(zhēng)发逾1000亿美(měi)元，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达(dá)尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美元(yuán)。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位(wèi)于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公司的主要业(yè)务(wù)包括披露企业的会计造假、管(guǎn)理(lǐ)问(wèn)题、未公开关(guān)联交易(yì)、财报(bào)违规等(děng)。媒体统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至(zhì)今，兴登堡研究(jiū)公司共对30家公(gōng)司发(fā)过难。他们(men)雇佣金(jīn)融分(fēn)析师、会计师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特·安德森（Na马美如简介than Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产家庭，曾(céng)在(zài)康(kāng)涅狄(dí)格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了(le)以色列的(de)救护车急救部(bù)门，是拥有(yǒu)以色列证书(shū)的救(jiù)护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个(gè)名字(zì)源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避(bì)免的人(rén)为灾难(nán)的(de)缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞(cí)职，美国司法(fǎ)部和证券监管机构(gòu)随(suí)后跟(gēn)进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺(qī)诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究(jiū)指(zhǐ)控电动汽车(chē)制(zhì)造商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并在生(shēng)产(chǎn)能力方面(miàn)误(wù)导投资者。该公司的(de)市(shì)值一度超过50亿美(měi)元(yuán)，如今已缩水(shuǐ)至(zhì)不到(dào)2.6亿美(měi)元，其股票在(zài)兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾(céng)介(jiè)入马(mǎ)斯克对推特的(de)收购案。在兴登堡研究宣布(bù)做空(kōng)推特(tè)后，推特(tè)的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后(hòu)安(ān)德森宣布关闭做空仓(cāng)位(wèi)。去年(nián)7月(yuè)中旬，当推特的股(gǔ)价位于低点附近(jìn)时(shí)，兴登堡(bǎo)研究宣布转为(wèi)做空推(tuī)特(tè)，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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