今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所有(yǒu)基金经理关注，而公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金(jīn)，一季度主要投资(zī)在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住(zhù)了市(shì)场(chǎng)机遇实现了超62％的(de)收益(yì)，成为(wèi)今年以来业绩最(zuì)领先的主动权益基金(jīn)。同(tóng)时(shí)，较好的(de)业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块(kuài)在一(yī)季度也(yě)吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一(yī)季度在(zài)人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算(suàn)机行业在人工智能板(bǎn)块的带(dài)动(dòng)下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为(wèi)2023年表(biǎo)现最(zuì)强(qiáng)的主动权益(yì)基金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们(men)所有的行(xíng)业(yè)，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。国(guó)内厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展结合(hé)自身业务(wù)的人(rén)工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是(shì)相关公司在(zài)产业端(duān)的积极(jí)布局，人(rén)工智能浪(làng)潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积(jī)极回报的持仓看，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股进行了较(jiào)大(dà)幅度的调(diào)整(zhěng)。相(xiāng)较去年(nián)底(dǐ)，除了(le)中微公司、沪硅(guī)产业仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外，其(qí)他重仓(cāng)股全部换，新进了(le)长川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如(rú)诺安积(jī)极回报的头号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科(kē)、拓荆科技、江波(bō)龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并(bìng)没有(yǒu)保持去(qù)年底的高仓位，一季度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四(sì)季度(dù)基(jī)本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的另外(wài)一只基(jī)金诺安(ān)成长(zhǎng)并没有太大变化(huà)，前十(shí)大重仓股相较去年(nián)底变(biàn)化(huà)吴亦凡现在在哪里关着很小，仍重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公(gōng)司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布(bù)局(jú)芯片板块，在当(dāng)前的市场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在(zài)一(yī)季度(dù)都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设计板块，从2021年四季(jì)度开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫情落(luò)下(xià)帷(wéi)幕，在(zài)今年一(yī)季(jì)度拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季度(dù)库存水(shuǐ)平接近正常，各(gè)厂商(shāng)二季(jì)度(dù)毛(máo)利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随着疫(yì)后经济恢(huī)复，未来需求(qiú)端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们应该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛(měng)进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或(huò)将成为未来最强的产业趋(qū)势。海外引领(lǐng)，从(cóng)算(suàn)法大模型持(chí)续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级(jí)的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需(xū)求将让芯片周期拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另(lìng)外一个重要板块(kuài)是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美(měi)国半导(dǎo)体(tǐ)出口新法案(àn)对我国晶圆(yuán)厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制程(chéng)，另(lìng)一方面(miàn)在国内设备厂商的配(pèi)合下，继(jì)续研发攻克(kè)先进制(zhì)程。虽(suī)然(rán)美国的(de)制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国产替代(dài)进程(chéng)加(jiā)速对设备材料(liào)EDA板块的(de)拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军(jūn)基(jī)金规(guī)模“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠(guān)军基(jī)金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩最强的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该(gāi)基(jī)金业(yè)绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增(zēng)超(chāo)900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去(qù)年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度的净(jìng)值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多(duō)来自于(yú)投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优化(huà)配置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从去(qù)年底的(de)0.77亿元增(zēng)加(jiā)到(dào)1.48亿(yì)元，幅(fú)度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到(dào)一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球基金分管投研的副(fù)总(zǒng)，市(shì)场(chǎng)上管(guǎn)理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也(yě)受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇主要加仓(cāng)半(bàn)导体及光模(mó)块相关(guān)板块，他也坦言在一季(jì)度主要对对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合润基(jī)金一季度新进了海康威视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光(guāng)模块(kuài)方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在(zài)4月15日发(fā)布的《投资(zī)者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表示(shì)，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决(jué)方案，目(mù)前主要产品包(bāo)括内(nèi)存接口等。晶晨(chén)股份(fèn)也是全球(qiú)布局、国(guó)内领先(xiān)的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在一(yī)季度退出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外(wài)一只可投(tóu)港股(gǔ)的(de)兴(xīng)全(quán)合宜(yí)基金在一季度除了(le)加仓半导体等(děng)板块之外，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报(bào)中(zhōng)表示，随着各(gè)种(zhǒng)风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股市场(chǎng)上证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更(gèng)明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子(zi)版块带(dài)动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影(yǐng)视(shì)等板块(kuài)也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了(le)较(jiào)高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性价比(bǐ)的(de)优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力(lì)在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基(jī)金(jīn)朱红裕成(chéng)为市(shì)场备受关(guān)注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力(lì)一季报的(de)披露揭开了朱(zhū)红裕的投资(zī)思路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓(cāng)来(lái)看，一季度(dù)末该基金股票(piào)市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成立以来(lái)的最高值，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积极的(de)态度(dù)。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年(nián)报(bào)来(lái)看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低(dī)，配置港股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商(shāng)核(hé)心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信息技术(shù)、可(kě)选消(xiāo)费等。前十大重仓(cāng)股(gǔ)来(lái)看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕(yù)整体做了一(yī)些(xiē)持仓(cāng)调(diào)整，绿城服(fú)务、中(zhōng)国(guó)民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前(qián)十大重仓(cāng)股之列，通(tōng)威股份、希望(wàng)教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

吴亦凡现在在哪里关着　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一(yī)季度初期(qī)，我们基于对经济(jì)复苏预(yù)期(qī)大概(gài)率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低(dī)增(zēng)持了港股中可能面临业(yè)绩拐点的物(wù)业及(jí)计算机(jī)等(děng)公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但(dàn)市场的博(bó)弈程度超出了(le)我(wǒ)们的(de)预期，导致对部分行业的定价出现了(le)较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长期(qī)的行业研究视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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