大型(xíng)股推动(dòng)了2023年的美股市场的(de)反弹，但这种情况可能(néng)不会持续(xù)太久。

　　摩根大通策(cè)略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这些市场领(lǐng)军股(gǔ)现(xiàn)在(zài)面临的抛售风(fēng)险要比其他股票(piào)更大(dà)。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在(zài)接(jiē)受采访时(shí)表示(shì)，“到目前(qián)为(wèi)止，股市一直保持(chí)稳定，更多的是(shì)向(xiàng)优(yōu)质资产和(hé)现(xiàn)金转移(yí)，这种情况(kuàng)比我们想(xiǎng)象的(de)要持续(xù)得长一些，但我(wǒ)们仍(réng)然认为，最终股价将更(gèng)全面地反映经济(jì)衰退的可(kě)能性(xìng)。”

　　他解(jiě)释道，看涨(zhǎng)势头集中在一个领域，因此只有少数几只(zhǐ)大(dà)型(xíng)公司(sī)的股票(piào)引领(lǐng)市场走高。他同时(shí)也补充道，市场行为(wèi)通常(cháng)与增(zēng)长放缓的经(jīng)济环境有关。

　　“这是(shì)典型的周期(qī)后(hòu)期行(xíng)为，即随着经济增长开始(shǐ)减速(sù)，但并(bìng)未进入负增长区间，资金(jīn)就会流向更(gèng)优(yōu)质的股(gǔ)票，并且越来越集(jí)中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国(guó)经济数据开始向(xiàng)收缩的(de)方向恶化，投资不朽的意思者将越来越看空股市，并开始转向现金。

　　Hunter指出(chū)，“在某个时候，当(dāng)增长(zhǎng)数据开始(shǐ)进一步(bù)减(jiǎn)速，向负增长方向滑(huá)去时，你往往会看到(dào)对(duì)高质(zhì)量(liàng)资产的(de)投资转向对(duì)现金(jīn)的投资。”

　　这就意味着，这些大型公司股(gǔ)价(jià)的稳定(dìng)可能是暂不朽的意思时的，Hunter称，“它们可能比周期性公司面(miàn)临更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们的观点(diǎn)是，大型科技股一直受益(yì)于其他行(xíng)业的抛售，但最终一旦这种轮(lún)转结束，这(zhè)些指数(shù)将(jiāng)相当(dāng)脆(cuì)弱(ruò)。这种(zhǒng)分(fēn)散(sàn)通常(cháng)发生(shēng)在市场反弹的后期。”

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