近期市场风向变动(dòng)，北(běi)向资金(jīn)调(diào)仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记(jì)者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底以来(lái)，宁(níng)王股价(jià)震荡上行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金(jīn)同时(shí)行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗下“施罗(luó)德国(guó)际精选基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗(qí)下三(sān)大(dà)旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资(zī)料显示，这三只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华和施罗(luó)德(dé)国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金(jīn)材料中(zhōng)并未解(jiě)释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。不(bù)过(guò)，记者梳理发现，施(shī)罗(luó)德对(duì)中国新能源车产业链(liàn)的看(kàn)重是一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日志中(zhōng)解释道(dào)：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车(chē)供应链；二是技术自主可(kě)控；三是(shì)医疗健康基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来(lái)越重(zhòng)要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个(gè)方面(miàn)。中(zhōng)国(guó)在这方面(miàn)为投资者提供了重要的(de)机会。中(zhōng)国在(zài)电动汽车价(jià)值链的供应方面是全球(qiú)的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的(de)需求方面也占据(jù)重要地位。可能(néng)很多人不知道的(de)是，全球2022年销售(shòu)的(de)所有(yǒu)电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也(yě)是全球电动车基(jī)础设(shè)施最完善的国家之一(yī)。以充(chōng)电桩为(wèi)例，中国平均一个公共(gòng)充电(diàn)桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美国是(shì)翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光16、印度(dù)是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德(dé)官网。

　　在电动(dòng)汽车供(gōng)应链(liàn)中，有许多公司(sī)正(zhèng)在在各自的领域中建立主导地(dì)位，以某智(zhì)能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温(wēn)控的关(guān)键组件的生产商。该公司(sī)在空调阀行业(yè)全(quán)球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额(é)。客户包括特斯(sī)拉等全球电(diàn)动汽车专(zhuān)家以及福特(tè)、宝马(mǎ)等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范(fàn)围(wéi)内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安(ān)联投资旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规模(mó)47亿美元(yuán)，截至3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东(dōng)方(fāng)财富(fù)、美的(de)集团、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十(shí)大重仓(cāng)股逐(zhú)一加仓(cāng)，其中加仓幅(fú)度最大的(de)就是宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车(chē)工业协会）近日(rì)发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国新(xīn)能源汽车(chē)市场共(gòng)计36家动(dòng)力电池企业(yè)实现装车配套，较(jiào)去(qù)年同(tóng)期增(zēng)加(jiā)2家。但是排名前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家动力电池(chí)企(qǐ)业(yè)动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来看(kàn)，根(gēn)据中国汽车(chē)动力(lì)电池产业创(chuàng)新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资金调(diào)仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许(xǔ)是(shì)基于优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)14日，最近7天北向资(zī)金净流入(rù)宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其(qí)它个股(gǔ)还(hái)包括(kuò)宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅(máo)台、工商(shāng)银行、北方华创(chuàng)、兴业银(yín)行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较多(duō)的个股包括格力电(diàn)器(qì)、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的(de)外资还包(bāo)括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基在(zài)谈及为(wèi)何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一(yī)是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市(shì)场份额是领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池(chí)因为安全性(xìng)、生(shēng)命周期和不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电(diàn)池的(de)企业(yè)发(fā)展(zhǎn)与(yǔ)政府的(de)脱碳(tàn)计划是一致的(de)。CATL的领(lǐng)导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时(shí)也解释(shì)了(le)：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示，如同所有(yǒu)的投(tóu)资者，他们(men)的判(pàn)断也可(kě)能是错的(de)。例如，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争优势不复(fù)。随着电池成本下降(jiàng)，宁(níng)德时代若不能(néng)保(bǎo)持利(lì)润率。宁德时代(dài)和电(diàn)动(dòng)车厂(chǎng)商的关系若不能维系(xì翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光)。这些(xiē)因素都会影响柏基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的(de)外资都在加(jiā)仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)持(chí)有的前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的集(jí)团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料(liào)也颇受(shòu)关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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