金(jīn)融界(jiè)5月22日消息 悄然(rán)之(zhī)间(jiān)，已经崩(bēng)盘了(le)33年的日(rì)本股市(shì)竟然奇迹(jì)般(bān)的活过(guò)来了，甚至还在不断(duàn)挑战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日(rì)本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年的(de)新高(gāo)，同时也是自(zì)日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以来日经225指数(shù)已涨(zhǎng)超(chāo)19%。

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　　而这之前(qián)，日本股市几经(jīng)挣扎(zhā)但是最(zuì)终(zhōng)都黯淡收场，但是似乎这(zhè)次有点(diǎn)不一样(yàng)的味道(dào)，“股(gǔ)神”巴菲特(tè)助阵、“华(huá)尔(ěr)街大鳄”高(gāo)盛(shèng)摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘政治的变动(dòng)使得日本股市变(biàn)得(dé)微妙(miào)起来。

　　海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对(duì)于日本(běn)股市爆(bào)发，海外资金是(shì)不可或缺的力量(liàng)。数(shù)据显示，海(hǎi)外投资(zī)者对日本(běn)股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投(tóu)资者(zhě)净买入(rù)价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规模的外(wài)国人(rén)净(jìng)购买量。不(bù)过(guò)，日本(běn)企业部门仍(réng)然是日本股票的最大(dà)净买家，年初至今(jīn)的(de)买入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这(zhè)其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购(gòu)了日(rì)本前五大(dà)贸易公司每(měi)家(jiā)略(lüè)高于(yú)5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后(hòu)，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大(dà)了对(duì)日本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票比在美国(guó)以外(wài)任何其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持(chí)了日本(běn)五大商社，并暗示将进一步投资日(rì)本(běn)股票。现年92岁高龄的他还(hái)在上(shàng)个月罕见地亲自访问日本。

　　对于(yú)为(wèi)何(hé)在这个(gè)时点，不断增持(chí)日本股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常简单，也(yě)非常容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司都有过(guò)业(yè)务来往。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些公(gōng)司能够支付不错的分(fēn)红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们(men)所拥有的(de)一大(dà)堆(duī)业务(wù)，同时我们还能通过融资解(jiě)决汇率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情(qíng)一开始我(wǒ)都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人(rén)），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前(qián)三年(nián)布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还是老的(de)辣(là)。

   多位大佬抄底日本(běn)

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密(mì)鼓的(de)行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日本首相岸田文雄(xióng)。黑石集团(tuán)两(liǎng)年前(qián)在日本一举收购8家(jiā)酒店，此行被外(wài)界普遍认为日本还蕴藏(cáng)着更多投资机会(huì)。

　　同一时期，黑石(shí)集团最(zuì)主要的(de)竞争对(duì)手——KKR创始人亨利·克拉维(wéi)斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月(yuè)初造(zào)访日本东京(jīng)的还(hái)有美国对冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在(zài)东京开设办事(shì)处(chù)，据《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日本市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

    日本受益于地(dì)缘政治格局(jú)变化

　　自(zì)1989年日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦(kǔ)的填坑(kēng)之中，如(rú)今似乎(hū)局面发生了(le)变化。

　　虽然巴(bā)菲特在股(gǔ)东大会上解释了抄(chāo)底日(rì)本(běn)股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子(zi)也(yě)有所(suǒ)保留。站在(zài)事后马后炮(pào)的角(jiǎo)度(dù)看，对股市拥有独(dú)特理(lǐ)解的巴菲特对国际地缘政治的变化(huà)也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年(nián)中(zhōng)美贸易(yì)争端(duān)以来，国际地缘政治格(gé)局巨变。在新的地缘政治格(gé)局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业(yè)发(fā)展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际(jì)上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发(fā)现日本的(de)设备投资开始(shǐ)进入加速期，这(zhè)背后有产业自(zì)身发展的原因，也(yě)暗(àn)合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略(lüè)显僵化的政治格局，在全(quán)球(qiú)动荡的大背景(jǐng)下反而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本(běn)敏感变化的巴菲(fēi)特，一直在等待(dài)出手的时(shí)机。直到(dào)新冠危机爆发，日(rì)本股市出现急(jí)搓(cuō)，巴菲特终于等到了被低估的(de)日本资产(chǎn)，自此疯(fēng)狂抄底日(rì)本股市。

　　而日本5大(dà)商社也用业绩(jì)证明(míng)自己的确被低估(gū)了。据日经(jīng)中(zhōng)文网(wǎng)，日本综合商(shāng)社的(de)2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并财(cái)报(bào)于5月9日全部出炉。5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿(yì)日元，在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面(miàn)发生的变(biàn)化，日本监管层(céng)的助推也是一股不(bù)容忽(hū)视的力量。日本监管层持续(xù)推(tuī)动(dòng)企业(yè)经营能力的改善和(hé)价(jià)值的(de)修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提(tí)高(gāo)回报、鼓励企业公开(kāi)回购成(chéng)为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交(jiāo)易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和(hé)股(gǔ)价(jià)经营要求(qiú)》要求上市(shì)公司(sī)提高企业价值和资本(běn)效(xiào)率(lǜ)从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一波回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为(wèi)“反向指(zhǐ)标(biāo)”的高盛也出(chū)来(lái)高喊日本可能正接近十年(nián)一遇(yù)的(de)牛市。至于日本股市(shì)未来将走(zǒu)向(xiàng)何(hé)方，一切将(jiāng)由时间给出答案(àn)吧。

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