金融(róng)界5月12日消(xiāo)息(xī) 国内(nèi)期(qī)货市(shì)场收盘，商品期(qī)货多数下(xià)跌(diē)，沪(hù)银大跌(diē)超5％，沪锡(xī)、液(yè)化石(shí)油气(qì)跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等(děng)跌(diē)超2％。豆系品种(zhǒng)大幅(fú)反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据(jù)昨夜公布的数(shù)据(jù)，美国4月生产者价(jià)格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于(yú)预期，反映出生产(chǎn)物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂(zàn)停加息。

　　背(bèi)后(hòu)逻(luó)辑(jí)来(lái)看(kàn)，一方面(miàn)，2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天此前加息(xī)结束乃至降息(xī)已然成为一种共识，因此本周在美联储越来(lái)越多官(guān)员为鹰(yīng)派站台(tái)的(de)情况(kuàng)下，预计从加息结束(shù)到降(jiàng)息周期开启，仍有近一个(gè)季度的时间，在(zài)此期间将面临经济和政策的不确定性，贵(guì)金属部分回吐前期(qī)超涨的幅度。另一方(fāng)面(miàn)，上(shàng)周初(chū)请失(shī)业金人数(shù)升至2021年以(yǐ)来的最高水平，劳动力市场正在(zài)降(jiàng)温(wēn)。同时国(guó)内社(shè)融超预(yù)期下滑，白(bái)银因工业属性(xìng)偏(piān)强大幅下(xià)跌，在情绪修复(fù)之前难言企(qǐ)稳(wěn)，后(hòu)续还需关注海外(wài)衰(shuāi)退预(yù)期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰退预期与(yǔ)有色金(jīn)属走(zǒu)势拖累 白银如期大(dà)幅(fú)调整(zhěng)

　　前(qián)期强(qiáng)调从宏观经济衰退预期角度(dù)出发，有(yǒu)色金属将会走(zǒu)弱(ruò)，白银连续上涨(zhǎng)后会面临调整(zhěng)行情，当(dāng)前逐步兑现；宏观(guān)经济衰退预期将会继续影响有色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲软增加美联储政策转向宽(kuān)松预期以及经济风险(xiǎn)依然利好(hǎo)贵金属(shǔ)，但是美元指数大幅(fú)上升使得贵金属承压(yā)回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅下(xià)行(xíng)，拖累工(gōng)业属性较强的白银(yín)走势，白银(yín)表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大(dà)幅回落等因素综合影响下，白银高位回(huí)落，下方(fāng)仍有(yǒu)一定的(de)空间，首先关注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元(yuán)/千克(kè)）支(zhī)撑(chēng)；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键(jiàn)支撑；上方(fāng)关注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位(wèi)。当前(qián)偏弱行情2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天(qíng)仍未走完，建议继续(xù)等白银行情(qíng)企稳再低(dī)位做多。美欧银行业危机(jī)引发避险需求，美联储政策(cè)收紧预期迅速转向，美元美债走势偏(piān)弱(ruò)，贵金属持续走强，当前继续(xù)关注调整行情；后续(xù)政(zhèng)策宽(kuān)松转向、经济下行风(fēng)险、银行业风险与(yǔ)债(zhài)务上限风险(xiǎn)、央行购金持续等(děng)宏观因素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金(jīn)属逢低(dī)做多配(pèi)置依然是(shì)核心建(jiàn)议。

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