投资者(zhě)除了关(guān)注(zhù)AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题(tí)的(de)投资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英伟(wěi)达公司(sī)的股(gǔ)价在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一(yī)度突破万亿(yì)美元(yuán)。截(jié)至6月1日收盘，其(qí)股价(jià)回落(luò)至397.7美(měi)元，但依旧(jiù)有望再次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我(wǒ)们(men)在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在(zài)改变(biàn)全球大型行业(yè)，并将为(wèi)社(shè)会带来深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除了(le)英(yīng)伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内(nèi)市(shì)场对(duì)于AI行情(qíng)的关注(zhù)热(rè)情(qíng)也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最高的股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念(niàn)的(de)热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的(de)便是传媒、云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能等主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算(suàn)、大数(shù)据(jù)、人工(gōng)智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已(yǐ)布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件通(tōng)达(dá)信推出了英伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念股一(yī)共包(bāo)含32家A股上(shàng)市公司，这(zhè)些公司与英伟达在某些方面有业务(wù)上的(de)合作。从公募基金一季度末的数(shù)据(jù)来看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接(jiē)或间接持有英伟达公(gōng)司(sī)股票的公募(mù)基金(jīn)主要集中在能(néng)投资海外市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基(jī)金规(guī)模最高的是广(guǎng)发(fā)纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度(dù)末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金(jīn)中，持有(yǒu)英(yīng)伟达(dá)且规模最高的是广发全球精(jīng)选，该(gāi)只基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第(dì)二大(dà)重仓股，持(chí)有12.6万股，持(chí)仓市(shì)值(zhí)占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基金投(tóu)研(yán)人(rén)员郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国(guó)际(jì)金(jīn)融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年(nián)初以来，微软就(jiù)在AI领域加(jiā)大了(le)投资(zī)，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后(hòu)又将(jiāng)其整合进(jìn)Office办公套(tào)件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规(guī)模最大的一笔投(tóu)资。作为一站式解决方案的提供商，英(yīng)伟达公(gōng)司是(shì)今年AI概念热潮中(zhōng)的另(lìng)一大赢家，该公司今年(nián)一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯(xīn)片所在数据中(zhōng)心业务的(de)营收(shōu)创历史(shǐ)新高(gāo)，远好于市场预期(qī)。

　　如何(hé)把握投(tóu)资机会

　　对(duì)于(yú)寻求AI主题(tí)投(tóu)资机会的投资者(zhě)而言，英伟达和微软在内的众(zhòng)多美(měi)股科(kē)技股公司(sī)是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突(tū)破口。能够(gòu)率先建(jiàn)立起良好商业模式的(de)公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟(wěi)达已具备这些(xiē)特质，他(tā)们(men)的中长期基本面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未来的(de)故(gù)事看起来(lái)很美好，但实际投(tóu)资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半导体(tǐ大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗)作为AI受益板块(kuài)，受到资(zī)金关注，行业成交(jiāo)热度上升，从(cóng)3月中旬一(yī)直(zhí)涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩(jì)的(de)验证，半导(dǎo)体(tǐ)行业一季度整体营收同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球(qiú)半导体(tǐ)产业整体仍处于主动去库存阶(jiē)段，行业(yè)并未迎来拐点。在(zài)缺乏(fá)基本面(miàn)支(zhī)撑的(de)情况(kuàng)下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回(huí)弱势。最近两周，半(bàn)导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪(hóng)告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要(yào)来(lái)源于AI产业的大(dà)发(fā)展，带动GPU（图(tú)形处理器(qì)）为代表的(de)算力芯片(piàn)业务快(kuài)速增长，美股英伟(wěi)达的股价表现以及背后的产能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未来(lái)的(de)一(yī)段时(shí)间来看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然是强(大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗qiáng)劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前半导体产业(yè)周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高(gāo)增长等(děng)利好因素支撑下，当前位置也(yě)不(bù)悲观(guān)。

　　站在投资的(de)角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期待，但投资需要(yào)仔(zǎi)细观(guān)察，“就(jiù)A股的过去经(jīng)验来看，大(dà)热(rè)必(bì)死、均值回归的规律永不变(biàn)色，所以投资与产业(yè)发展之(zhī)间(jiān)存在着较(jiào)大差异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投(tóu)资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还(hái)需要关(guān)注业绩(jì)验证以及(jí)估值(zhí)等因素。在具(jù)体投资(zī)的(de)时(shí)候(hòu)要(yào)选择掌握(wò)核心(xīn)技术(shù)、真正具有核心竞争力(lì)的投资标的，确保产业景气能(néng)够反映在未来的业(yè)绩上，要(yào)避免没有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好(hǎo)的投资标(biāo)的也要以合适(shì)的价格买(mǎi)入，否则很可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做(zuò)好分散配置，不要(yào)将资金全押一个(gè)赛道。

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