投资者(zhě)除(chú)了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因素。

　　近期(qī)，受益于人工(gōng)智能主题(tí)的热炒，全(quán)球AI芯片(piàn)巨头公司(sī)英(yīng)伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连(lián)续(xù)上涨(zhǎng)，截至6月1日(rì)收(shōu)盘，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿(yì)美(měi)元，逼(bī)近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的(de)投(tóu)资能火热多(duō)久？

　　公(gōng)募基金提前布局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公(gōng)司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望(wàng)再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在改变(biàn)全球(qiú)大型行业(yè)，并将为(wèi)社会带来(lái)深远的影响。”除了(le)英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的(de)关注(zhù)热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日，今(jīn)年以来涨幅最(zuì)高(gāo)的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒、云(yún)计(jì)算、大数(shù)据、人(rén)工智(zhì)能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也(yě)早已(yǐ)布局英伟达或(huò)相关概念股(gǔ)。交易软件通达信推出了英伟达(dá)概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概(gài)念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与(yǔ)英伟达在某(mǒu)些方面有业务上的合作。从公募基(jī)金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间(jiān)接持(chí)有英伟达公司股票的公(gōng)募基金(jīn)主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有(yǒu)英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达(单反可以带上飞机吗dá)克100ETF，该只基金今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)末规(guī)模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前十(shí)大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷(gǔ)歌(gē)等(děng)多家全(quán)球科(kē)技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基金(jīn)中(zhōng)，持有英伟达且规(guī)模最高的是广发(fā)全球精选(xuǎn)，该只基金今年一季度(dù)末(mò)规模为(wèi)25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达是其第二(èr)大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值(zhí)占净值(zhí)比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研(yán)人员郑昕昊(hào)告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达等美(měi)股(gǔ)科技(jì)股年初至今(jīn)的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来(lái)，微(wēi)软就在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办(bàn)公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一(yī)笔(bǐ)投资。作为一站式(shì)解(jiě)决(jué)方案的提供(gōng)商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今(jīn)年一(yī)季度的业(yè)绩远超(chāo)预(yù)期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在(zài)数据中心业务的营(yíng)收(shōu)创历史新高，远(yuǎn)好于市(shì)场预期(qī)。

　　如何把(bǎ)握投(tóu)资机会

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题投资(zī)机会的投(tóu)资者(zhě)而言，英伟达和微软在内的众(zhòng)多美股科技(jì)股公司是其关(guān)注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前(qián)的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是(shì)科技革命最新的突破(pò)口。能够率(lǜ)先建立起良好商(shāng)业模式的(de)公司与掌握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将(jiāng)会成为未(wèi)来(lái)最有潜(qián)力(lì)的(de)大赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备(bèi)这(zhè)些特质，他们(men)的中长期基本(běn)面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故(gù)事(shì)看起(qǐ)来很美好，但实际投资中还受诸多因素影(yǐng单反可以带上飞机吗)响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到(dào)资金关注，行(xíng)业成交热度(dù)上(shàng)升(shēng)，从3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到(dào)业(yè)绩的验证(zhèng)，半导体行业一(yī)季度(dù)整体营收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导体(tǐ)产业(yè)整体仍(réng)处于主动(dòng)去(qù)库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来(lái)半导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但也很难(nán)说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产(chǎn)业(yè)的(de)大(dà)发展，带动(dòng)GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片(piàn)业(yè)务快速增(zēng)长(zhǎng)，美股英(yīng)伟达的股价表现以及(jí)背后(hòu)的产能(néng)扩张信息就是(shì)最好的例证。而从(cóng)未来的一(yī)段时间(jiān)来看(kàn)，AI产(chǎn)业发(fā)展仍然是(shì)强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)周期尚未反转，但在(zài)资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的(de)角度(dù)考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投(tóu)资(zī)需要(yào)仔细观(guān)察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热必死、均值(zhí)回归的规律永不变色，所(suǒ)以投资与产业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入(rù)，而是需要在(zài)相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投(tóu)资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策(cè)等(děng)因素外，还(hái)需要关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等因素。在具体投(tóu)资的时(shí)候要(yào)选择掌握核心技术、真正具(jù)有核心竞争力(lì)的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够(gòu)反(fǎn)映在未来的业绩(jì)上，要(yào)避(bì)免没有业绩(jì)支(zhī)持的跟风炒作。另(lìng)外，好(hǎo)的(de)投资标的也(yě)要以(yǐ)合适的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚(zhuàn)了景气(qì)亏(kuī)了钱。最后(hòu)，投资者要(yào)做(zuò)好(hǎo)分散配置，不要将资金(jīn)全押一个赛道。

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