投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期(qī)，受(shòu)益(yì)于人工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日(rì)收盘(pán)，最新股价达397.7美(měi)元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼(bī)近万亿(yì)美元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达(dá)今年股价的(de)强劲表(biǎo)现，带动(dòng)了(le)国内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资(zī)能火热多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片和算力的先进技(jì)术(shù)，英伟达公(gōng)司的股(gǔ)价在近期(qī)大涨。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市(shì)值(zhí)一度突(tū)破万(wàn)亿美元(yuán)。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回(huí)落至(zhì)397.7美(měi)元，但依(yī)旧有望再(zài)次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的(de)工作(zuò)正在(zài)改变全球大(dà)型行业，并(bìng)将为社会带来深远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注热情也(yě)是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的(de)股(gǔ)票(piào)型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这(zhè)类(lèi)主(zhǔ)题(tí)ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智(zhì)能(néng)自动内(nèi)容(róng)生成）概(gài)念的热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云(yún)计算(suàn)、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算、大(dà)数据、人(rén)工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局(jú)英伟达或(huò)相关概念股。交易软件通达信推(tuī)出了英伟达(dá)概念股，该软件信息(xī)显示，相关(guān)概念股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司与英伟达在某(mǒu)些方面(miàn)有业(yè)务(wù)上的(de)合作。从公募基金一季度末的数据(jù)来(lái)看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟(wěi)达公司股票(piào)的公募基金主要集中(zhōng)在(zài)能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持有英伟达且(qiě)基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数(shù)，前十大(dà)重仓(cāng)股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达(dá)和谷(gǔ)歌(gē)等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英伟(wěi)达且规模最高的(de)是广(guǎng)发(fā)全球精选，该只基金今年一季度(dù)末规模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加(jiā)投资(zī)数十(shí)亿美元，这是(shì)AI领域(yù)史上规模最(zuì)大的一笔(bǐ)投资。作为一站(zhàn)式解决方案(àn)的(de)提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司(sī)今年一季度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数(shù)据中心业务(wù)的营收创历史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如(rú)何把握投资机会(huì)

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会(huì)的投(tóu)资者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多美悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望股科技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是科技革命最新(xīn)的(de)突破口。能够(gòu)率(lǜ)先建立起良好商(shāng)业模式(shì)的公(gōng)司与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核心竞争力的(de)公司将(jiāng)会成为(wèi)未来(lái)最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们(men)的中长期基(jī)本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导(dǎo)体作为AI受(shòu)益(yì)板块，受到资金关注，行业成交热(rè)度(dù)上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩(jì)的验(yàn)证，半导(dǎo)体行(xí悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望ng)业一季(jì)度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全(quán)球(qiú)半导体产业整体仍(réng)处(chù)于主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎(yíng)来(lái)拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分(fēn)析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回暖的驱(qū)动力主(zhǔ)要来源于(yú)AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以(yǐ)及背后(hòu)的产能扩张信(xìn)息(xī)就是(shì)最好(hǎo)的例(lì)证。而从(cóng)未来的一段时(shí)间来看，AI产业(yè)发(fā)展仍(réng)然是强劲(jìn)有力，且(qiě)空间不(bù)可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目(mù)前半导体产业周期尚未反转，但在(zài)资(zī)金情绪(xù)、政策扶(fú)持和半导体设(shè)备业(yè)绩高增长等利好因素(sù)支撑下，当前(qián)位(wèi)置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展(zhǎn)趋(qū)势值(zhí)得期(qī)待，但投(tóu)资需要仔细观(guān)察，“就A股的(de)过(guò)去经验来看，大热必死、均(jūn)值回(huí)归的规律永不变色(sè)，所以投资与产业发展(zhǎn)之间(jiān)存在着较大差异。在操作中，不宜在(zài)股(gǔ)价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或(huò)调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需要(yào)关注业绩验(yàn)证以及(jí)估值等因素。在具(jù)体(tǐ)投资的(de)时候要选择掌握核心(xīn)技术(shù)、真正具有核心(xīn)竞(jìng)争力的(de)投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在未来(lái)的业(yè)绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持(chí)的跟(gēn)风炒作。另(lìng)外，好的投资标的(de)也要(yào)以合适(shì)的价格买入(rù)，否则很可能(néng)会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者要(yào)做(zuò)好分散配(pèi)置(zhì)，不要将资(zī)金全押一(yī)个(gè)赛(sài)道。

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