5月(yuè)迎来开门红(hóng)，A股成交(jiāo)额连(lián)续20日(rì)保(bǎo)持(chí)在1万亿以上(shàng)，市场对于人(rén)工智能(néng)、消费、新能(néng)源等(děng)板块看法分(fēn)歧(qí)较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家(jiā)券(quàn)商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出(chū)炉，传媒(méi)、银行关注度提升(shēng)最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时(shí)是5月(yuè)机构人气最高的板块，占(zhàn)比接近1成(chéng)，银行板块罕见出(chū)现多只(zhǐ)金(jīn)股，两者一(yī)定程度(dù)与中特估(gū)概念有所重叠(dié)。

　　而(ér)人工智(zhì)能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块(kuài)关(guān)注度提(tí)升最为(wèi)明显，计算(suàn)机(jī)板块关注度则快速(sù)下降，这也与4月份行情(qíng)走势(shì)相互(hù)印(yìn)证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后(hòu)的(de)那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的(de)关注度(dù)也小(xiǎo)幅回暖，可(kě)能与淄(zī)博烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各(gè)家券商推荐的(de)金股标(biāo)的集中度来(lái)看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股(gǔ)同(tóng)时被2家及(jí)以上的机构共同推(tuī)荐。其(qí)中三(sān)只传媒股(gǔ)同时获得3家以(yǐ)上机构(gòu)推荐，分(fēn)别是三七互(hù)娱、腾(téng)讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也主要(yào)是两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏(xì)）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城(chéng)67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金股策略京j属于北京哪个区的车(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝大多数收益，海(hǎi)通证券以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随(suí)其后。总体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金(jīn)股(gǔ)策略盈(yíng)利(lì)，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几(jǐ)期，主要(yào)与大盘行情的撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行情的演绎体现(xiàn)在热门金股上(shàng)则表(biǎo)现为(wèi)“全(quán)军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的金(jīn)股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州老窖则(zé)出现了10%以(yǐ)上的回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机构多(duō)数(shù)持保守看法

　　各大券(quàn)商对五(wǔ)月(yuè)份的投资(zī)方(fāng)向做了预判(pàn)，综合多家观点(diǎn)，券(quàn)商(shāng)们对(duì)五月的大盘的(de)看法比(bǐ)较保守，建议多看(kàn)少动，推荐较多的(de)行业是电气设备、消费、医(yī)药(yào)、军工，对地产股(gǔ)的走势(shì)机构有分歧(qí)，区域规(guī)划、券(quàn)商、沪(hù)港通、个股期(qī)权则因有事(s京j属于北京哪个区的车hì)件驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股(gǔ)票(piào)投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股(gǔ)票市(shì)场(chǎng)的相对(duì)弱势。这有(yǒu)悖于现代投资(zī)理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股(gǔ)市(shì)场中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年(nián)份均(jūn)现下跌。如(rú)果(guǒ)统计5、6两个(gè)月的市(shì)场表现，则四年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项目的(de)陆续推出和开(kāi)工)不会停止;同时(shí)，管(guǎn)理层对信(xìn)用风险及资产价格风(fēng)险的容忍度正在降(jiàng)低，但在(zài)投资(zī)缺口(kǒu)重回下行通道、通胀(zhàng)继(jì)续低位徘徊(huái)的(de)经济周(zhōu)期(qī)格局下，只托(tuō)不举(jǔ)、定(dìng)点发(fā)力的(de)“微刺(cì)激”难(nán)以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策(cè)略认为市场依然维持震(zhèn)荡格局(jú)，长期(qī)看二级市(shì)场估值(zhí)体系国(guó)际化是趋势(shì)，优质成长(zhǎng)有望迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把(bǎ)反弹，国(guó)企改(gǎi)革红利释(shì)放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要(yào)么减少负债，要么增加资本，减负债会带来(lái)经(jīng)济收缩压(yā)力，增资本会带来股票供给压力，市(shì)场(chǎng)尚(shàng)未走出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力(lì)暂时有(yǒu)所缓和(hé)，但尚无法期望经(jīng)济会出现(xiàn)持续或者大幅改善(shàn);资金利率的回落是衰退性的，不意味着流动性出现主动式改(gǎi)善;风险偏好受(shòu)刚性兑(duì)付打(dǎ)破预期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增(zēng)加(jiā)股票供(gōng)给担忧。总体上仍维持二(èr)季度投资(zī)策(cè)略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如(rú)医药、家电、汽(qì)车(chē)、食(shí)品(pǐn)饮料(liào)等(děng)一线白马等业绩增(zēng)长(zhǎng)确定性高、估值(zhí)不高，可以有相对(duì)收益(yì)。(关键(jiàn)词：医药(yào)、食(shí)品(pǐn)饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市(shì)场环境，一些(xiē)积(jī)极因(yīn)素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长(zhǎng)股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层(céng)的政策取向来看(kàn)，短期(qī)打破概(gài)率偏低(dī)，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场下跌(diē)后5月有(yǒu)些积(jī)极因(yīn)素出现(xiàn)，建议备战回(huí)调后的反(fǎn)弹。

　　中信策(cè)略分(fēn)析称，首(shǒu)先(xiān)，A股盈利(lì)增速下行(xíng)确立，并将继续;其次，前期小批多次(cì)的微刺(cì)激下，市场对(duì)短期经(jīng)济预(yù)期偏(piān)乐观，而实际政(zhèng)策效(xiào)果难以对冲来自房地产等领域(yù)带(dài)来的经济下(xià)行动(dòng)能，基本(běn)面(miàn)预期很(hěn)有可(kě)能下修;再次，改革和结构调(diào)整依然是政(zhèng)策主要目标，政府不(bù)托底，政策不全面放松的情况(kuàng)下，房地产(chǎn)风(fēng)险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不(bù)利影响。监管部(bù)门的维稳(wěn)措施亦难(nán)以改变(biàn)基本面弱(ruò)平衡向下(xià)打破的(de)趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下(xià)跌格局。

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