金融界4月26日(rì)消(xiāo)息 国(guó)内期货市场早盘收盘(pán)，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短(duǎn张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语)纤、低硫(liú)燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向下(xià)看胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃行情波动(dòng)较大

　　短期SA属(shǔ)于估值合适做多(duō)但是驱动有限的阶段。前期我们做空(kōng)纯碱的(de)原因(yīn)在于4月偏宽松的预期下，存(cún)在累(lèi)库(kù)和订(dìng)单下滑导致的现货价格下降，近几周现货也基本兑现，期(qī)货(huò)重心下移。从09可能(néng)的(de)向上驱动(dòng)来看，检修、可流(liú)通现(xiàn)货(huò)、投产延迟这三点可能会构成(chéng)反弹的(de)驱动。而(ér)目前来(lái)看，投(tóu)产的变数预计不大；中游库存偏低，但是现(xiàn)货反馈(kuì)并不(bù)存在缺(quē)货迹(jì)象，基(jī)差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是(shì)等(děng)待检修的兑现(xiàn)造成现货的趋(qū)紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待(dài)检(jiǎn)修(xiū)兑现(xiàn)，可选择9-1正套的方式(shì)入场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来(lái)看，玻璃(lí)的表现环比(bǐ)和同比(bǐ)上都是相当出类拔萃，日均水平持平(píng)去年8月(yuè)份和(hé)2021年旺(wàng)季的水平，而这一(yī)点(diǎn)和(hé)下游(yóu)反馈和实际地产(chǎn)的表现并不匹配。同时(shí)，我们观察到(dào)下游原片库存基本(běn)补(bǔ)至2022年年初(chū)水(shuǐ)平；进入五月，我们还是得考(kǎo)虑梅雨季的因素，往(wǎng)年下游存在压(yā)缩原片库存的可能性(xìng)。但是从近期(qī)的现(xiàn)货反(fǎn)馈来看，各家(jiā)玻璃厂继续上调(diào)现货价格，产销维(wéi)持在较(jiào)高水平(píng)，因此近月确实难以出现回撤，总(zǒng)体还是正套思路。

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