芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核(hé)心观(guān)点:我们将影响青年(nián)失业率的因(yīn)素拆解为(wèi)三方面：①青(qīng)年(nián)失业人口，②青(qīng)年总人口(kǒu)，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素(sù)框架，我(wǒ)们(men)发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)，更重要(yào)却被忽视(shì)的(de)因(yīn)素是青(qīng)年人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业(yè)率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与(yǔ)率），据(jù)此可(kě)将青年失业(yè)率拆(chāi)解为青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升未必来自失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动(dòng)力的下降，也(yě)是抬高(gāo)失业(yè)率的(de)重要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的(de)青年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来(lái)看，当前城(chéng)镇青年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年(nián)失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三(sān)分之二的青年失(shī)业人员接受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年(nián)就业(yè)人(rén)口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服务业。以受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密(mì)集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高行业，但是知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业情况比整体失业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较(jiào)高的生产性(xìng)服务业(yè)复(fù)苏较慢，服务业就业(yè)复苏(sū)结构(gòu)的分化(huà)，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超(9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率的(de)下降主要(yào)有三方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是(shì)部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场；三是(shì)就业观念的变化(huà)导致(zhì)初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青(qīng)年(nián)失(shī)业率的一部分，另一部分则来(lái)自(zì)分母(mǔ)端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的(de)变动可能出现(xiàn)以下(xià)三种情况：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青年失(shī)业率上(shàng)升；③青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年(nián)失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫情(qíng)后经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的下降可(kě)能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期(qī)中枢。未来失(shī)业(yè)率的(de)分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年(nián)劳动参与率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失(shī)业人员(yuán)缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三(sān)分之二(èr)接受过(guò)大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来(lái)劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经(jīng)济(jì)逐步(bù)复苏的情况下(xià)，城镇调查失业率(lǜ)较(jiào)去年同期大(dà)幅下降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青(qīng)年失业率(lǜ)却(què)较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究(jiū)疫(yì)情后(hòu)留(liú)下(xià)的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失(shī)业(yè)率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力(lì)=失业(yè)人口(kǒu)/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年(nián)失业率(lǜ)的主要是三个因素(sù)：①青年(nián)失(shī)业人口；②青年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动力(lì)的变化。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为(wèi)失业率上升一定(dìng)是失(shī)业增加的结果，这个(gè)判断(duàn)对于全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题(tí)，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济活(huó)动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年(nián)失(shī)业率则(zé)不能(néng)忽视分母的变动，因(yīn)为青年劳动力(lì)波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到(dào)500万，仅(jǐn)增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业(yè)率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量(liàng)基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动的(de)是(shì)失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的却(què)是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人(rén)口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失(shī)业(yè)人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业(yè)数(shù)据解读(dú)时，披露了(le)当前青年(nián)就业和失业人数的(de)基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参(cān)与劳动力市场的青(qīng)年(nián)6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在(zài)校学生；参与(yǔ)劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)的青年3219万人，其中(zhōng)就业人(rén)数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人(rén)数与去年基本持平，今(jīn)年4月青年失业(yè)率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年失业人(rén)员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前(qián)四个月青年失(shī)业(yè)形势好于去年同期。假设2022年(nián)以来(lái)青年劳动力(lì)总量维持在3219万(wàn)，青年(nián)失业率(lǜ)每提高1个点，带(dài)来32万左右的新增失业人口。尽管今年(nián)4月青(qīng)年失(shī)业率比(bǐ)去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为(wèi)119万，去年同(tóng)期为125.5万。从(cóng)增量来看，今(jīn)年前四个月青年失业形(xíng)势要好(hǎo)于去年，这与当(dāng)前经济逐渐(jiàn)恢(huī)复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受(shòu)夏(xià)季毕(bì)业(yè)影(yǐng)响(xiǎng)，我(wǒ)国青(qīng)年失业率一(yī)般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预(yù)计(jì)5-7月青(qīng)年失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群(qún)体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体(tǐ)由于工作经验和技能(néng)相对不熟练，往(wǎng)往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年失业(yè)主要(yào)原因是(shì)主动辞(cí)职，被裁(cái)员的比例明显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意(yì)愿但从(cóng)未工(gōng)作过(guò)的失业(yè)群体在(zài)16-24岁失业人(rén)口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这部(bù)分(fēn)失业(yè)人群(qún)后，剩(shèng)下的青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)中，第一大失(shī)业(yè)原因是(shì)主动辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员比例从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失(shī)业人员(yuán)接受过(guò)大学教育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄(líng)越(yuè)低，平均受(shòu)教(jiào)育(yù)程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过大学教育(yù)的，这(zhè)一比例在其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大(dà)致类似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大(dà)学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教(jiào)育程度大幅(fú)高于35岁(suì)以上。按照接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低(dī)到(dào)高

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年(nián)就业分布(bù)基(jī)本一致。青年失(shī)业人口(kǒu)呈现出行(xíng)业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其(qí)他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年失业(yè)人口的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个(gè)行业也是青年就业集中的(de)行业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就业。从行(xíng)业来看，青年失业人口的行业分布(bù)是由就业分布决定的，吸(xī)纳就(jiù)业占比较大的行业，往往也贡献了(le)较大规模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口(kǒu)来自(zì)何处之前，需要研究青年就(jiù)业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知识密集程度由低(dī)到高(gāo)两个(gè)特点。

　　青年就业从工农业(yè)大量流入服(fú)务业。农林牧渔(yú)、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供应业(yè)，这四(sì)个行(xíng)业(yè)是国民经(jīng)济分类的农业(yè)和工业。2010年这(zhè)四个行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农(nóng)林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例(lì)增加(jiā)超2个点(diǎn)，其中，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商务(wù)服(fú)务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地(dì)产等其他6个(gè)服务行业(yè)吸纳(nà)青年就业的(de)比例均增超(chāo)1个(gè)百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教育(yù)年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集(jí)程度较低的行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)就业人(rén)员的受(shòu)教育年(nián)限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教(jiào)育年限(xiàn)在(zài)14年以上，依次(cì)是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件(jiàn)和(hé)信息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业是(shì)过去十年(nián)青年就业(yè)流入的主要行业，吸纳青年(nián)就业(yè)比例的增幅(fú)均居前列。如(rú)图(tú)10，各(gè)行业(yè)所(suǒ)吸(xī)纳(nà)的青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例变动与行(xíng)业(yè)平均受教育年(nián)限(xiàn)基本(běn)一致，即青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的青年(nián)失业(yè)情况比整(zhěng)体失业(yè)更严峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业(yè)的(de)青(qīng)年失业比例（该行业(yè)的(de)青年(nián)失(shī)业人数/青(qīng)年(nián)失业总人(rén)数），除以(yǐ)各行(xíng)业(yè)的青年就业(yè)比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年就(jiù)业人数/青年就业总人数），来作为各(gè)行业失业(yè)率的近似(shì)替代(dài)指标。以这个(gè)指标来看，知(zhī)识(shí)密集型行业的青年失(shī)业率大多高于全(quán)年龄段失业(yè)率，如信息(xī)技术、教育、科研(yán)服(fú)务、公共管理等(děng)行业，体现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　一(yī)季度服务业复苏出现分化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看，批(pī)发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高(gāo)于疫情(qíng)前(qián)三年(nián)均值(zhí)，这三(sān)个行业(yè)一季度复(fù)苏情(qíng)况较好(hǎo)；知识密集程度更(gèng)高的房地(dì)产业、租(zū)赁和商务服务业、信息技术(shù)服(fú)务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失(shī)业率的分(fēn)子(zi)端来看，当前青年失业人员增长的症结在于服务业就(jiù)业复(fù)苏的结构不均衡(héng)。一方(fāng)面，随着受教育(yù)水平的整体提高，青年就业大量流(liú)向知(zhī)识密集型(xíng)服(fú)务(wù)业(yè)，如教(jiào)育、信息技术等行业。另(lìng)一方面，年初(chū)疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性服(fú)务业，而(ér)知识(shí)密集程度(dù)较高的生(shēng)产性服务(wù)业复苏较慢。所以服务业就业复苏结(jié)构分化，带来的青年(nián)失业(yè)人口和(hé)25-59岁失业人口的(de)分化(huà)。房地产(chǎn)、互联(lián)网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显改(gǎi)善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就业已经出(chū)现回暖，但对于(yú)三分之(zhī)二(èr)接受过大学教育的青年(nián)失业人口(kǒu)而言(yán)，这些行业(yè)的(de)就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动(dòng)力(lì)，主要由青年人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时(shí)代，城镇青年(nián)劳动力(lì)可能将步入长期(qī)下(xià)降通道(dào)，这将(jiāng)从(cóng)分母端推升青年失业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决于城镇青年(nián)人(rén)口数量，而后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二是(shì)乡村到(dào)城(chéng)镇的迁(qiān)移(yí)人口，这两部分增量未来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的(de)出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前(qián)者(zhě)正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开(kāi)始明显步(bù)入下降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人(rén)口，这两(liǎng)个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移(yí)也在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱(ruò)，人(rén)员流动恢复，新增城镇人口数量(liàng)会较去(qù)年(nián)有(yǒu)明显增长，但可(kě)能仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率(lǜ)已经达(dá)到65％以上(shàng)，继续高(gāo)速增长空间有限，从(cóng)乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期(qī)下降

　　青(qīng)年劳动参与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并(bìng)未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年(nián)3月统(tǒng)计局披露的青(qīng)年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇(zhèn)青年人口中，有(yǒu)3219万进(jìn)入(rù)或有(yǒu)意愿进入(rù)劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青(qīng)年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，该指标(biāo)已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的(de)下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加了706万(wàn)，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里(lǐ)，该(gāi)年龄(líng)段(duàn)的在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前(qián)十(shí)年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场(chǎng)，在未来(lái)经济和就业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发(fā)布会指出当(dāng)月“就业人(rén)员规(guī)模比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形(xíng)势(shì)恶化时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是(shì)就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来看，对(duì)学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即(jí)进入就业市(shì)场(chǎng)的年(nián)轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将(jiāng)部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重要

　　失业(yè)人(rén)口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳(láo)动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部(bù)分，另一部(bù)分则来(lái)自分母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已经开始负增长，未(wèi)来青年失(shī)业率的变动(dòng)可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会随着经(jīng)济复(fù)苏而(ér)减少(shǎo)，但(dàn)经济复苏难以改变(biàn)失业率的(de)分母下降趋势。青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来越重要，这也是人口长周期变(biàn)化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业(yè)率的两个前(qián)置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明晰(xī)这(zhè)一(yī)概念的两个要点：一是调查失业率是(shì)城(chéng)镇就业范围，并非针对全部就(jiù)业人口(kǒu)，不(bù)包(bāo)括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的(de)就业(yè)人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论以全国(guó)青年(nián)人口数量为出发点，未(wèi)区分人口总量(liàng)与城乡结构的(de)问题，有失偏颇。本篇(piān)报(bào)告如无特别说(shuō)明，各概念均是指城镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有劳动意(yì)愿的(de)劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少，有劳动能力，参加(jiā)或要求(qiú)参加社(shè)会经济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没(méi)有就业意(yì)愿的劳动年龄人口不计入(rù)劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计(jì)年9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的(de)人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属(shǔ)于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城(chéng)乡失业人口可(kě)能为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从数据来看(kàn)，失业(yè)率(lǜ)来(lái)自全国月度劳(láo)动力调查(chá)。该项调查制度(dù)于(yú)2005年正(zhèng)式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调查范(fàn)围为中国大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力(lì)市场变化情况，建(jiàn)立了31个大(dà)城(chéng)市(shì)月(yuè)度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动(dòng)力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调(diào)查正式(shì)在(zài)全(quán)国范围(wéi)内开展，调查范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查(chá)样本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分(fēn)之一(yī)左右。全国每月调查约(yuē)12万户(hù)，2020年全国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年(nián)一次的(de)人口抽(chōu)样调(diào)查样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每10年一次的(de)人口(kǒu)普查则在长表(biǎo)部分(fēn)纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但(dàn)结构数据仍(réng)会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳(láo)动(dòng)统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构(gòu)数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年(nián)劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造业就(jiù)业(yè)人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七(qī)普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化(huà)未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等(děng)不(bù)及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就业：从三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发(fā)布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德(dé)邦证(zhèng)券(quàn)股份有限(xiàn)公司

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