在锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂(lǐ)电厂商如(rú)何看待(dài)？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒体开放(fàng)日上作出一系(xì)列(liè)判断。在(zài)交流(liú)中，公司(sī)管理层对中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降低，压(yā)力(lì)已并不明显。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反映了电(diàn)池厂商们近期(qī)去(qù)库存动作(zuò)的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩(xuān)高科(kē)方(fāng)面看来，储能行业(yè)今(jīn)年上升空间预计(jì)将高于动(dòng)力电池。换言(yán)之(zhī)，从增速方(fāng)面(miàn)看，储能有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电池厂商(shāng)出货(huò)持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场上引起巨(jù)大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开(kāi)车16个小时经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中(zhōng)国(guó)业务板(bǎn)块总裁王启(qǐ)岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下游带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而(ér)且(qiě)在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续两日上涨，两(liǎng)日内(nèi)分(fēn)别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价(jià)在什么区间(jiān)较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出自(zì)己研判。王启岁在(zài)会上表示(shì)，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一(yī)季度(dù)观(guān)察(chá)来看，新能源(yuán)行业(yè)处于稳(wěn)定增(zēng)长阶段，储能行业在一(yī)季度是(shì)处于投标、招(zhāo)标的阶段(duàn)，第(dì)三(sān)季度将迎(yíng)来大规(guī)模(mó)交付，而储(chǔ)能大规模交付(fù)会带(dài)来产能复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降(jiàng)，对于电(diàn)池(chí)厂商的毛(máo)利率(lǜ)提升已经有了立竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际上，同样的情(qíng)况也发(fā)生(shēng)在宁德(dé)时代与亿纬(wěi)锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了(le)0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理(lǐ)性(xìng)价格(gé)之后，新能(néng)源汽(qì)车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一(yī)季(jì)度之(zhī)后，我们依然判断(duàn)今年新能(néng)源(yuán)汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正在加速产(chǎn)能扩(kuò)张。其(qí)南京基地智能制造(zào)20GWh动力电(diàn)池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城(chéng)基地年(nián)产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基(jī)地(dì)年(nián)产10GWh电(diàn)池项目等多个项(xiàng)目相(xiāng)继投产(chǎn)。据规划，国轩高科(kē)2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示(shì)，其截至报告期末其存(cún)货余额为(wèi)65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季(jì)度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保(bǎo)持了较(jiào)低位置(zhì)。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由(yóu)于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此(cǐ)其(qí)外购仅补(bǔ)充(chōng)自产不(bù)足(zú)，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货(huò)水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在(zài)下降。其中宁德时(shí)代(dài)一季度报告显示，其库(kù)存金(jīn)额(é)已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已经有库(kù)存较低的电池厂(chǎng)商提到，库(kù)存已恢(huī)复至健康(kāng)水平，后(hòu)续将根据规(guī)划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报(bào)中指出(chū)，在电池环(huán)节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产材料均(jūn)维持极低(dī)库(kù)存，电池(chí)本身库存(cún)不足(zú)1个月；另外在中游材(cái)料方(fāng)面，正极和(hé)电解(jiě)液库(kù)存周期(qī)大幅下(xià)降至7天(tiān)左右，负极因石(shí)墨化需要一个月时间，库(kù)存(cún)周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个(gè)月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前(qián)库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料(liào)库(kù)存极低(dī)，基本保持7天的最低安全库(kù)存。若(ruò)下游需(xū)求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科也在(zài)积(jī)极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年(nián)加(jiā)速全(quán)球化步伐，收购博(bó)世苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义集团的(de)德(dé)国哥廷(tíng)根工(gōng)厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销售(shòu)收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产(chǎn)品供(gōng)不应求(qiú)

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍(biàn)预计，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判(pàn)断认为(wèi)，储能方面今年预计(jì)增速(sù)将会(huì)比动(dòng)力电池更(gèng)高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一(yī)观点(diǎn)。他(tā)预计，储能行业今年上升空间预计会高(gāo)于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需(xū)求预计会(huì)在下半年放量，而国内大储市苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义场方面，今年(nián)一季度(dù)处于(yú)招标(biāo)阶段，自二季(jì)度(dù)开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的(de)营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业(yè)务116.4％的(de)增(zēng)速。按照这一数据(jù)计算，储能业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能(néng)行业的空间比动力电池(chí)上升(shēng)空间更大(dà)，“这是一(yī)个(gè)需求量大于供应量的领(lǐng)域，不(bù)存在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环(huán)节，因为(wèi)涉及到用电需(xū)求(qiú)，每(měi)年到了第二季度(dù)开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出(chū)货(huò)是在(zài)二(èr)季(jì)度以后(hòu)，目前订单(dān)状况看来是供不应(yīng)求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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