在锂价(jià)初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何(hé)看待？行业去库(kù)存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近(jìn)500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头国(guó)轩(xuān)高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上(shàng)作出一系列(liè)判断。在交(jiāo)流(liú)中，公(gōng)司管(guǎn)理(lǐ)层对中国基金报(bào)记者表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时(shí)，该公司(sī)一季报(bào)显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低(dī)，压力(lì)已(yǐ)并不明显。这也在一定程度(dù)上反映了电池厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩(xuān)高(gāo)科方面看(kàn)来，储能(néng)行业(yè)今年上升空间预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增速(sù)方面看，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带(dài)动电(diàn)池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场上引(yǐn)起巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车(chē)16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩(xuān)高科(kē)高级副(fù)总(zǒng)裁、中(zhōng)国业(yè)务(wù)板(bǎn)块(kuài)总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反映了(le)锂(lǐ)价迅速上涨给下游带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来(离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢lái)锂价又迅速(sù)击穿(chuān)20万(wàn)元关口，在近期(qī)才有明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么区间(jiān)较为(wèi)合理，国轩高科方面也(yě)给出自(zì)己研判。王(wáng)启岁(suì)在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间(jiān)可能(néng)形成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们(men)通过一季度观察来看，新能(néng)源(yuán)行业(yè)处于稳定(dìng)增(zēng)长(zhǎng)阶(jiē)段，储(chǔ)能行业在一季度是处于投(tóu)标、招标的阶段(duàn)，第三季度(dù)将迎来(lái)大规(guī)模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格(gé)下降，对于电(diàn)池厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了立(lì)竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面(miàn)来看(kàn)，国(guó)轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点。实际(jì)上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁(níng)德时代一季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年(nián)全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在碳(tàn)酸锂回归理性(xìng)价格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之(zhī)后(hòu)，我们依然(rán)判断今年新能(néng)源汽车应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池(chí)项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池项目(mù)、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城基地(dì)年(nián)产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池项目等(děng)多个项目(mù)相继投产(chǎn)。据(jù)规划(huà)，国轩(xuān)高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢一季报显示，其(qí)截至报告(gào)期末其(qí)存货余(yú)额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度(dù)末，存货占总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在(zài)江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充(chōng)自产不(bù)足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存金额已从年(nián)初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能(néng)一季(jì)报也显示(shì)，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已经有(yǒu)库存较低的电(diàn)池厂商提(tí)到，库存已恢(huī)复至健康水平(píng)，后续将(jiāng)根据规(guī)划，逐步(bù)进行补(bǔ)货。

　　东吴证(zhèng)券近期(qī)在一份研报(bào)中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产材料(liào)均维持极低库存，电池本(běn)身库(kù)存不(bù)足1个月；另外(wài)在中游材料方面，正极(jí)和(hé)电解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要(yào)一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个(gè)月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中(zhōng)于上(shàng)游锂盐厂，中游材(cái)料库存极(jí)低，基本保持7天的最低安(ān)全库存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公(gōng)司在(zài)2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改(gǎi)造(zào)并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍(biàn)预计(jì)，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断认为，储能方面(miàn)今年预计增速将(jiāng)会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一观(guān)点。他预计，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空间预计(jì)会高于动力(lì)电(diàn)池，其中国(guó)外(wài)家储市场需求预计会在下半年(nián)放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一季度处(chù)于招标阶段(duàn)，自(zì)二季(jì)度开(kāi)始将进(jìn)入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据显示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的(de)营收，同(tóng)比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计(jì)算，储(chǔ)能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行(xíng)业的空间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个需求量大于(yú)供应量(liàng)的领域，不(bù)存在需求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首(shǒu)先在(zài)家储环节，因为(wèi)涉及到用(yòng)电需求，每(měi)年到了第二季度(dù)开始后才(cái)爆发。而在(zài)大储环(huán)节(jié)，国内下游招标、立(lì)项都(dōu)在一季(jì)度，真(zhēn)正出货是在二季(jì)度以后，目前订单(dān)状况(kuàng)看来是供不应求。此外(wài)，海(hǎi)外的客户也(yě)正逐渐接受中国的(de)标(biāo)准化集装箱产品。

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