金(jīn)融界5月(yuè)22日消(xiāo)息 悄然之间，已经(jīng)崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的(de)活过来(lái)了，甚(shèn)至还在不断挑战新(xīn)高，真(zhēn)是活久见(jiàn)。

　　22日，日本(běn)股市主要股指日经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年(nián)的新高，同时也(yě)是自日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的(de)最高收盘价。今(jīn)年以(yǐ)来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本(běn)股市几经(jīng)挣扎但是最(zuì)终都(dōu)黯淡收场，但是(shì)似乎(hū)这次有点不一(yī)样(yàng)的味道，“股神”巴菲(fēi)特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高盛(shèng)摇(yáo)旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治的变动使得日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)变得微妙起来(lái)。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日(rì)本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可(kě)或缺(quē)的力量(liàng)。数(shù)据显示，海外投(tóu)资(zī)者对日本股票(piào)需求稳健。根据日本(běn)交易所集(jí)团(tuán)，4月(yuè)海外投资者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票(piào)，为(wèi)2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人(rén)净购(gòu)买量(liàng)。不过(guò)，日本企业部门仍(réng)然(rán)是日本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　当(dāng)然这其中也包括在3年(nián)前就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次(cì)披露，其(qí)收(shōu)购了日(rì)本前五大贸(mào)易(yì)公司每(měi)家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸(mào)易公司(sī)分别是伊藤(téng)忠商事(shì)、三菱商(shāng)事、三(sān)井物(wù)产(chǎn)、住(zhù)友商事(shì)和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩(kuò)大了对日本五大商社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披(pī)露可以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在日本(běn)持有的股(gǔ)票比在美国以(yǐ)外任何其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年(nián)92岁高(gāo)龄的(de)他还在上个(gè)月罕见地亲自访问日本。

　　对于(yú)为何在这(zhè)个(gè)时点，不断(duàn)增持日本(běn)股(gǔ)票？在5月初(chū)巴(bā)菲特(tè)股东大会上(shàng)，巴菲特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资日本(běn)商社的(de)决定其实非(fēi)常简单，也非(fēi)常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家(jiā)公司都有(yǒu)过(guò)业务来往。从整(zhěng)体来(lái)看，这些公司能够支付不错的分红，在(zài)某些(xiē)顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程情(qíng)况下也(yě)会回(huí)购股票(piào)，我们也能很好地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时(shí)我们还能通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情(qíng)一(yī)开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因是为了(le)向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险(xiǎn)业(yè)务副(fù)董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的(de)接班人），因(yīn)为接下来双(shuāng)方可能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用(yòng)行(xíng)动(dòng)告诉(sù)大家姜还是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏(sū)世(shì)民拜访了(le)日本首相岸(àn)田文雄。黑石(shí)集团两年前在日本(běn)一(yī)举收购(gòu)8家酒店，此行被(bèi)外界普遍认为日本(běn)还蕴藏着更(gèng)多投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维(wéi)斯也(yě)在日本与投资(zī)对象展开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本东(dōng)京的还(hái)有美国对(duì)冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时(shí)候决(jué)定重新在东(dōng)京开设办事(shì)处，据《金(jīn)融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日(rì)本市(shì)场的运营牌(pái)照。

    日(rì)本受益于(yú)地缘政治格局变(biàn)化

　　自1989年(nián)日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑(kēng)之中，如(rú)今似(shì)乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东(dōng)大(dà)会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子(zi)也有(yǒu)所保留。站在事后马后炮的(de)角度看，对股市(shì)拥有独特理解的巴菲特对国(guó)际地缘政治的变化也颇(pǒ)有研究(jiū)。

　　自2018年中美(měi)贸(mào)易争端以来(lái)，国(guó)际地(dì)缘政治格局(jú)巨变。在新的地缘(yuán)政治(zhì)格局下，日本在亚(yà)太(tài)格局中扮演了(le)更加重要的(de)角色，同时日(rì)本在芯片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这都成(chéng)为了边际(jì)上的重要变量。仔细(xì)观察日本(běn)的经济脉(mài)络，我们也会(huì)发(fā)现(xiàn)日(rì)本的设备(bèi)投(tóu)资开始(shǐ)进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了(le)“避(bì)风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感(gǎn)变化的巴菲特，一(yī)直(zhí)在等待出手的时机。直到新冠危机爆(bào)发(fā)，日本股市出现急搓，巴(bā)菲特终于(yú)等到了被低估的日(rì)本资产，自此疯狂抄底日本(běn)股市。

　　而日(rì)本5大商社也用业(yè)绩证明自己的确被低估了。据(jù)日经(jīng)中(zhōng)文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报于5月(yuè)9日全部出炉。5大商(shāng)社(shè)的(de)合(hé)计净利(lì)润超过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，在短(duǎn)短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本(běn)面发生的变(biàn)化，日本(běn)监管层的助推也(yě)是(shì)一股不容忽视的力量(liàng)。日(rì)本(běn)监管层持续推动(dòng)企业经营能力的改善和价(jià)值的修(xiū)复(fù)，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交易(yì)所为了改变大量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关(guān)注资金成本(běn)和股价经营(yíng)要求》要(yào)求上市公(gōng)司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一(yī)波(bō)回(huí)购热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽(fěng)为“反向(xiàng)指(zhǐ)标”的高盛也出(chū)来高喊日本可能正接近十年一遇(yù)的牛市。至于日本股市(shì)未来将走(zǒu)向何(hé)方，一(yī)切(qiè)将由时间给出(chū)答案吧。

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