金融(róng)界5月18日(rì)消(xiāo)息 “农化巨(jù)头”先正达的A股上(shàng)市之路可谓是(shì)一(yī)波三折，犹如坐过山车一般，跌(diē)宕起(qǐ)伏。

　　在(zài)3月底IPO临门一脚(jiǎo)之际被取消上会后，先正达的上市之路再添一段新的历程。先正达将作别(bié)科(kē)创(chuàng)板，将目光转向沪市主板。

　　据上交(jiāo)所网(wǎng)站显示，上交所日前做(zuò)出决定终止(zhǐ)对先(xiān)正达集团(tuán)股(gǔ)份有限公司首次公开发行股票并(bìng)在(zài)科创(chuàng)板上市，先(xiān)正达集科创(chuàng)板(bǎn)IPO审核(hé)状态变(biàn)更为“终止”。

　　就在市场错愕不已(yǐ)，唏嘘(xū)感(gǎn)叹之际。上交所(suǒ)发布答记者问(wèn)对(duì)先正达是上市予(yǔ)以了回应。上交所(suǒ)相关负责人(rén)表(biǎo)示，已收到先正达(dá)集团提交的撤回在科创板首(shǒu)发上市的申请，并已按照规则完成相(xiāng)关流(liú)程。

　　上交所(suǒ)相关(guān)负责人在回应中透露，先正达集团表(biǎo)示将(jiāng)转(zhuǎn)申报沪市主板，对此，上交所尊重企业(yè)对上(shàng)市板块的自主(zhǔ)选择，支持大(dà)型农业科技企(qǐ)业上市，推进相关工作平稳有序进行。

　　不过，上(shàng)交所对(duì)于(yú)为何科创板向先正达(dá)关闭上市(shì)大(dà)门，并(bìng)未做出明确解(jiě)释，至于外界关心(xīn)的“农化巨头”先正达属(shǔ)性与科(kē)创板定(dìng)位是否一致问题，也未(wèi)作(zuò)明确(què)答(dá)复。

　　只是时(shí)间证明(míng)，出于市(shì)场稳定考虑并不是科创板将先(xiān)正达拒之门外(wài)的原因。

　　3月28日，先正达突(tū)然(rán)被取消上会。对于(yú)审议(yì)会议取消原因，市场人士分析不排除是出(chū)于市场稳定考虑(lǜ)，“目前国际国内(nèi)形势复杂(zá)，又正处(chù)于全面(miàn)实行注(zhù)册制(zhì)改(gǎi)革关键(jiàn)期，主板首批注册(cè)企业(yè)正在发行(xíng)、缴款过程(chéng)中。先(xiān)正达(dá)集团(tuán)自身规模和募集资金量较大，市场关注度也比较高(gāo)。”

　　农化(huà)巨(jù)头先(xiān)正达集团

　　先(xiān)正达集团成立于2020年，由中国中化(huà)集(jí)团与中国(guó)化工集(jí)团旗下农(nóng)化板块业务整合而成，主(zhǔ)要(yào)由瑞士先正达(dá)、安道(dào)麦及中化集(jí)团农业业(yè)务组成(chéng)，直到(dào)2022年才运行满(mǎn)三年。

　　先(xiān)正达(dá)集团控(kòng)股股东为农化公司(sī)，农化公司(sī)由(yóu)中国中化通过其全资子公司中国(guó)化工间接全(quán)资持有，实际控(kòng)制人系国务(wù)院国资委。集团旗下现分(fēn)四个业务单元(yuán)：总部位于瑞(ruì)士巴塞(sāi)尔的先正达(dá)植保(bǎo)、总部位于(yú)美国芝加哥的先(xiān)正(zhèng)达种子、总(zǒng)部位(wèi)于以色(sè)列(liè)的安道(dào)麦以及先正达(dá)集团中国。业务主要分(fēn)布(bù)在北美洲、拉丁美(měi)洲、欧洲非(fēi)洲及中东(dōng)地区、中国及除中国以外(wài)的亚太地区(qū)。

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　　先正达集团主营业务涵盖植(zhí)物保(bǎo)护、种子、作物营养产(chǎn)品的研(yán)发、生产与销售，并从(cóng)事现代农业服务(wù)。招股书称，2021年先正(zhèng)达集团在全球植保(bǎo)行业排名第(dì)一、种子(zi)行业排(pái)名第三；在中国植保(bǎo)行业(yè)排(pái)名第一、种子行业排名(míng)第(dì)一、作物营养行(xíng)业(yè)排名第一。2019年至2022年，先正达分别(bié)实(shí)现营业收入(rù)1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元，同期归母(mǔ)净利润分别为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元(yuán)。2022年底，先正达(dá)集团资产总额为(wèi)5731.02亿元，资(zī)产负债率（合(hé)并）为(wèi)52.99%。

　　先正达自身质地(dì)也有忧虑之处

　　虽然先正达背景雄厚，但(dàn)是先正达自身质地也(yě)有让人忧虑之处。

　　先(xiān)正达的上会稿显示(shì)其商誉账(zhàng)面价值惊(jīng)人(rén)。2020年(nián)末、2021年(nián)末和2022年末，公(gōng)司商誉(yù)账面价值(zhí)分别为1664.13亿元、1632.06亿元(yuán)及1781.59亿元，与此同时公司(sī)归(guī)属于母公司股东权益合(hé)计的金额分别(bié)为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿(yì)元，公司扣除商誉后的归属(shǔ)于母公(gōng)司股东(dōng)权益(yì)合计的金额仅为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交所在问询函中要求先(xiān)正达就可能面临的(de)商誉减值风险对(duì)公司财(cái)务(wù)状况的(de)进(jìn)一步影响进(jìn)行风(fēng)险提示。

　　对此，先(xiān)正达回复(fù)称，尽管(guǎn)报告期内公司未对商誉计提减值，但如果被(bèi)收购公司未来(lái)运营状况未能(néng)达(dá)到预(yù)期，公司(sī)可能面临商(shāng)誉减值的风险，建(jiàn)议投资者充分关注(zhù)商誉减值(zhí)的风险。

　　先正达之前计划募资(zī)650亿元

　　先正达在被科创板终止前，是(shì)科创板(bǎn)现存排队企业中最为“老资格”的企业。先正达集(jí)团于(yú)2021年(nián)6月宣(xuān)布拟申请科(kē)创板上市(shì)。当年9月(yuè)，因发行上(shàng)市申请(qǐng)文件中记载的财务资料已过有(yǒu)效期，需要补充提交，上交所中止其发行(xíng)上市审核；随后的10月，上交所恢复(fù)其发行上(shàng)市审核。

　　值得注意的是(shì)，先正达之(zhī)前(qián)计(jì)划(huà)募资650亿元，若能成功上市，将是近13年A股最(zuì)大IPO，排进A股(gǔ)市(shì)场前四(sì)。前三名(míng)分(fēn)别是，农业银行(xíng)募资685.29亿元，中国(guó)石油668亿元，中国(guó)神华665.82亿元。

　　对于(yú)如此规(guī)模(mó)的募资规模(mó)，先正(zhèng)达(dá)表示，130亿元将用于尖端(duān)农业科(kē)技研发的费(fèi)用和储(chǔ)备，39亿元用于(yú)生产资产的扩展(zhǎn)、升级和维(wéi)护以及其他资本(běn)支出，78亿元(yuán)用(yòng)于扩展现代农业技术服务平(píng)台(tái)（MAP），208亿元用于全球(qiú)并购项目，剩(shèng)余195亿元用于(yú)偿(cháng)还集团的长期债务。

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