财联社5月17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落(luò)”，市场正(zhèng)在蓄力寻找(zhǎo)下一(yī)个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨(jǐn)慎，不再对外提(tí)明确主线，今年接(jiē)下来的市场(chǎng)大概率是不好做了。”有(yǒu)基金公司(sī)人士(shì)向财联社记者表示，随着4月底上市公司(sī)年报一季报的披露，炒(chǎo)作没有业绩的AI风(fēng)险变高，而市场(chǎng)对(duì)有(yǒu)业绩支撑的新能源又提不起兴(xīng)趣。

　　从(cóng)市场(chǎng)的情绪来看，同(tóng)样如(rú)此，5月16日的市场亮色不多，沪(hù)指失守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元，近5个(gè)交易(yì)日以来，市场成交额(é)较前(qián)期明显萎缩，资(zī)金观望的(de)情绪(xù)有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结(jié)束此前连续7个交易日净流(liú)入的态势(shì)。

　　其中，人气板块AI批(pī)量跳水无疑打击了(le)市场的信心。AI概念股持续低迷(mí)，高位(wèi)股集(jí)体大(dà)跌，浩瀚(hàn)深(shēn)度(dù)、剑桥科(kē)技、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工(gōng)智能受难日(rì)，纪念人类第四次工(gōng)业革命进程中，人工智能行(xíng)情开启后(hòu)第一次全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外一条主(zhǔ)线(xiàn)中特估方面(miàn)，中字头(tóu)个股(gǔ)震荡调整(zhěng)，中船科技(jì)跌停，中(zhōng)科(kē)信息(xī)跌超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂(lǐ)价(jià)“十连涨”，但市(shì)场昙花一现，产业链上没有形(xíng)成全面的行情反弹。

　　在(zài)存量资金的搏杀之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特估(gū)和新能源形成了(le)“三国对立(lì)”格(gé)局，轮流做(zuò)“输(shū)血包”。对于资金的轮番流动，有(yǒu)投(tóu)资(zī)者表示，对(duì)“魏(wèi)（中(zhōng)特估）蜀（新能源(yuán)）吴(wú)（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平安(ān)基金经理刘杰表示，近期引领市场的两大主(zhǔ)题“中(zhōng)特估”及人工(gōng)智能板块均出现调(diào)整，整体盘面主线(xiàn)不够清晰。但可以判断，随着海外加息节奏(zòu)逐(zhú)渐趋缓、国内稳增长(zhǎng)促内需政策(cè)及货币政策的推出(chū)，且国内经济温(wēn)和复苏(sū)背景下，权益市场整体行情(qíng)预计将继续向上(shàng)修复。

　　对于(yú)市场风格，他进(jìn)一(yī)步指出，目(mù)前市场风格阶段性可能将(jiāng)更加趋向均(jūn)衡，中短(duǎn)期(qī)内，人(rén)工智能(néng)、新能源、医药及中特估等(děng)板块(kuài)均有阶段(duàn)性(xìng)的相对收益；而长期来看，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消费(fèi)等行业中的(de)核心资(zī)产仍将(jiāng)是(shì)持续关注的(de)市场主线。

　　整个市场的亮点在(zài)医药的反弹，三博脑科、何氏(shì)眼科(kē)、普(pǔ)瑞眼科均创历史新高，有网(wǎng)友调侃：炒股(gǔ)费脑、费(fèi)眼(yǎn)，不知挂脑科(kē)好还(hái)是挂眼科好？

　　最强主线“熄(xī)火(huǒ)”

　　年初以来，各大(dà)指数除创业板指外累计均有上(shàng)涨(zhǎng)，大消费、大金融等板块首先迎太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位来了基本面预期修(xiū)复的改善(shàn)，而通信、计(jì)算机、传(chuán)媒等(děng)板块也在人工智能等产业趋势变化(huà)的影(yǐng)响(xiǎng)下出(chū)现了连续(xù)大(dà)涨。而低估值(zhí)高(gāo)股息为代表的“中特估”品(pǐn)种也走出了(le)连(lián)续上涨行(xíng)情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年(nián)底(dǐ)启动以来(lái)，成(chéng)为市场最热主线，Wind数(shù)据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在(zài)4月(yuè)4日(rì)达(dá)到年内最(zuì)高点，年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块(kuài)翻(fān)倍股聚集(jí)，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF等相关基(jī)金年内也(yě)短暂出现过翻(fān)倍。不过随着行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年(nián)内高(gāo)点(diǎn)已经(jīng)下跌超(chāo)过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交(jiāo)易日，热(rè)门个股批量跳水让追高的投资者体验非常差(chà)，市(shì)场(chǎng)浮躁自然(rán)赚(zhuàn)钱效应差。

　　有(yǒu)投资者表(biǎo)示，别人做(zuò)量化学的是巴菲特滚(gǔn)雪球，我们学的是“龙头(tóu)战法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有网友给出通俗(sú)易懂的解(jiě)答：宁愿(yuàn)被(bèi)强者打得头(tóu)破(pò)血流，也(yě)不愿与弱者共舞。这是整个(gè)龙头战(zhàn)法体系里面的核(hé)心(xīn)，就(jiù)是拥抱强势股，永(yǒng)远拥抱强势股，即使亏钱(qián)也要亏给强势股，追求的(de)是暴(bào)利。

　　回到基金收益率上，此前(qián)翻倍动(dòng)漫(màn)游戏主题ETF迅(xùn)速回撤，距离最高(gāo)收益率已经(jīng)回撤近(jìn)20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月15日，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回报率依然(rán)最高，为81.31％，近一(yī)周回报率为-10.78％，周回(huí)报率跌(diē)幅(fú)超过(guò)10％的还(hái)有华泰(tài)柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国(guó)泰中(zhōng)证沪港深动漫游戏ETF、银(yín)华体(tǐ)育(yù)文化单周跌幅也超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅超过(guò)8％的有27只基金(jīn)，集(jí)中在动漫(màn)游(yóu)戏、传媒(méi)、娱乐文(wén)化、智(zhì)慧生活等相关(guān)主(zhǔ)题(tí)上。

　　新能(néng)源基金周(zhōu)最(zuì)高(gāo)“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似(shì)乎(hū)“一日游”，在5月16日(rì)，新能源(yuán)板块没有能延(yán)续周(zhōu)一(yī)的强(qiáng)势。从多家公募基金(jīn)观点反馈来看，不论是从基本面、还是估(gū)值，新能源的暗黑时(shí)刻已经过去。新能源(yuán)产(chǎn)业自2022年(nián)7月开始长(zhǎng)达11个(gè)月(yuè)的调整(zhěng)周期，板块(kuài)龙头公司(sī)去年(nián)下跌超过40％，调整(zhěng)幅(fú)度与时间都已(yǐ)经十(shí)分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已经具(jù)备，但是面对中特估的政策红利与AI的无限想(xiǎng)象空间(jiān)，新能源距太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位离真正的反弹似乎(hū)总是(shì)缺(quē)乏“临(lín)门一脚”。

　　从基金表现来(lái)看，这一趋势(shì)正(zhèng)在慢(màn)慢聚力。从近一周基金回(huí)报率(lǜ)来看，排名靠前的均为重仓新能源，比如(rú)国投(tóu)瑞(ruì)银先进(jìn)制造、长安裕(yù)盛、国投瑞银(yín)产业(yè)趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一(yī)周回报率首尾(wěi)基(jī)金来看，华夏中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先进制造之间收益差(chà)额超过20％。

　　机构(gòu)直言市场处于“战略(lüè)僵持(chí)阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午，一(yī)份某公募基金交流的纪要(yào)在市场上流出(chū)，直言(yán)经济缓慢(màn)复苏中，还没有主(zhǔ)线出现，当前市场(chǎng)更需要信心。

　　港股向来有“五绝(jué)六穷七翻身(shēn)”的说法，在5月(yuè)政策、业绩处于(yú)相对真(zhēn)空期，市场很难有好的表现。当下A股同样如(rú)此。创金合信(xìn)首席(xí)经(jīng)济学家魏凤春表(biǎo)示，对市场的整体观点是(shì)大概(gài)率市场处于“战略僵持(chí)阶段(duàn)的(de)乱战”，5月交易(yì)机会可能更均(jūn)衡、但也(yě)更脆(cuì)弱，当前(qián)可能是一个(gè)布局的(de)好(hǎo)阶(jiē)段，而未必(bì)会是(shì)收获的(de)阶段(duàn)，投(tóu)资者需要(yào)多一点(diǎn)耐(nài)心(xīn)。市场(chǎng)可能继续对一季报定价，短期市场的核心矛盾在(zài)于缺乏特别明显(xiǎn)的亮(liàng)点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资(zī)者(zhě)，虽然看好TMT和中特(tè)估全年的投资机会(huì)，但是短(duǎn)期(qī)游戏传媒和中特估(gū)与其他板(bǎn)块分化(huà)较为极致，也是不争的事实，提醒投资者这两(liǎng)个板块短(duǎn)期可(kě)能的风险。从(cóng)策略(lüè)角度看，魏凤春(chūn)表示，投资者(zhě)需(xū)要高(gāo)度重(zhòng)视交易(yì)的(de)灵活性。策略的整体包括趋(qū)势(shì)、结构与节奏(zòu)，反弹(dàn)带来的(de)是节奏的变化，不是趋势和结(jié)构的(de)变化。

　　此(cǐ)外，博时基金(jīn)表示，16日发布(bù)的4月经(jīng)济指(zhǐ)标显(xiǎn)示，4月份(fèn)国内服(fú)务业和消费恢(huī)复相对较(jiào)快，我国经(jīng)济运(yùn)行总体(tǐ)延续修复的态势、但(dàn)修(xiū)复的基础(chǔ)仍需继续巩(gǒng)固。货币政策(cè)依然延续前期稳健偏宽(kuān)松的基调，流动(dòng)性也维(wéi)持合理(lǐ)充裕的态势。当(dāng)前(qián)市场对央(yāng)行后续采取降息操(cāo)作仍有一(yī)定的预期。今年(nián)仍是“稳增长”之年，或(huò)可适当关注受益“一带一路”政策的概念(niàn)板块(kuài)的(de)机会。

　　不(bù)过亦有市场人士表示不必过(guò)分悲观，随着股指交(jiāo)割日临近，盘面波动剧烈一点(diǎn)，算是正常的行为，不必(bì)放(fàng)大(dà)恐慌(huāng)。在(zài)储(chǔ)蓄(xù)资金大搬(bān)家和经(jīng)济(jì)复(fù)苏的大趋(qū)势下，纠结(jié)于几(jǐ)十个(gè)点的起伏(fú)可能会误判方向。边走边看，行情会在犹豫中(zhōng)展开。

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