金(jīn)融界5月11日(rì)消息 央行今日(rì)发布2023年4月份金融数据。4月(yuè)末，广(guǎng)义货币（M2）余额(é)280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增(zēng)速(sù)比(bǐ)上月末低0.3个百分(fēn)点，比上年同期高1.9个(gè)百分点。初步统(tǒng)计，2023年4月(yuè)社会融资规模增量(liàng)为1.22万亿(yì)元(yuán)，比(bǐ)上年同期多2729亿元(yuán)。其中，对(duì)实体经(jīng)济发(fā)放的人民币贷款增加4431亿元，同(tóng)比多增729亿元(yuán)；对实体经济发放的(de)外币贷款折合人民币减少319亿元(yuán)，同比(bǐ)少(shǎo)减441亿(yì)元(yuán)。

　　此外，4月份人民币存款(kuǎn)减少4609亿元(yuán)，同比(bǐ)多减5524亿元。其中，住户存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非金融(róng)企业存款减(jiǎn)少(shǎo)1408亿元，财政性(xìng)存(cún)款增加5028亿元，非银行(xíng)业金融机构(gòu)存款(kuǎn)增加(jiā)2912亿(yì)元。4月末，外(wài)币存款(kuǎn)余额(é)8819亿美元，同比(bǐ)下降11.6％。4月(yuè)份外币(bì)存款减少(shǎo)296亿美(měi)元，同(tóng)比少减192亿美元。

　　申万宏源速评(píng)认(rèn)为，M2同比回落(luò)，主因(yīn)居民(mín)存款13个月以(yǐ)来同(tóng)比首次转(zhuǎn)为减少，但更可(kě)能重(zhòng)回(huí)表外(wài)资(zī)产，而非(fēi)用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二(èr)步(bù)中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以来首次转负。4月居(jū)民(mín)存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百分点。

　　对此，中信证(zhèng)券点(diǎn)评如下：在经历了一季度的(de)爆发式增长后，信贷在4月明显回落。从结(jié)构上来看，居民部门再(zài)次(cì)“缩表(biǎo)”，不过(guò)企业中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)有较强韧性。信贷回落(luò)可能是因为一季度(dù)透支了(le)部分银行信贷(dài)额度(dù)千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么和企业信贷需求，而且4月地产销售也边际走弱。社融增速与上月持平(píng)，非标(biāo)融(róng)资持续好转(zhuǎn)。M2增速在(zài)高基数(shù)下回落(luò)。

　　申万(wàn)宏源申万宏源认(rèn)为，M2同比(bǐ)回(huí)落主因(yīn)居民存款13个月以来同比(bǐ)首(shǒu)次转为(wèi)减少，但更可能重回表外资产，而(ér)非用于(yú)消费(fèi)，消费在二季(jì)度同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点(diǎn)至(千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么zhì)12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个月以来首次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿(yì)，拖累千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个(gè)百(bǎi)分(fēn)点至7.6%，主要源于个人存款(kuǎn)的流出而非(fēi)企业活期(qī)存款大幅改善，和地产销售(shòu)的(de)再(zài)度转冷有关(guān)。

　　4月份人民(mín)币存款大幅减(jiǎn)少的问(wèn)题，中(zhōng)信证券认为是季节性波动。因(yīn)为银行(xíng)倾(qīng)向于让理财产品在(zài)季(jì)末到期，使资金回流成(chéng)存款，以应对(duì)考核，然(rán)后在下季(jì)初(chū)发行新的理(lǐ)财产品承接。因此居民存款在季末季(jì)初常出现波动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上(shàng)月提高0.2个百分点，或(huò)许(xǔ)反(fǎn)映了企业经(jīng)营(yíng)活跃度有所提升。

　　招商宏(hóng)观与中(zhōng)信证券(quàn)看法较为一致，招商宏观表示居民存款减少(shǎo)符合季节(jié)性规(guī)律。在本月数(shù)据中，居民(mín)端出现了(le)新增(zēng)存款(kuǎn)，新增贷款同(tóng)时(shí)收缩的(de)情(qíng)况(kuàng)。从历史规律来看，4月及(jí)7月一般是居民存款减少的时(shí)点。以(yǐ)4月为例，今年1.2万亿(yì)居(jū)民存款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目(mù)前无法从4月数据得出(chū)类似(shì)居民加速(sù)偿还房贷(dài)等结论。

　　对于居民存(cún)款(kuǎn)的去向问题，申万宏源分析(xī)认为(wèi)4月居民存款(kuǎn)减少更可能去(qù)向表外资产(chǎn)，而非消费领域。

　　对(duì)于4月的(de)信贷结(jié)构问题，招(zhāo)商(shāng)宏观表示在放缓(huǎn)的信贷投放(fàng)中，结构特征依然(rán)明显。企业中长期(qī)贷(dài)款贡(gòng)献了新(xīn)增信贷(dài)的绝(jué)大部分(fēn)，居民端中长期信贷出现收缩。这种结构特(tè)征反映(yìng)了居民端在(zài)前期(qī)购房需(xū)求脉冲式释放后信心仍然不足的情况。如果(guǒ)没有进一步的政(zhèng)策支撑，不排除居(jū)民端新增信贷量会(huì)持续维持在低位。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么