衰(shuāi)退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示(shì)，美(měi)国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是，疫(yì)情爆发(fā)之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主(zhǔ)要有(yǒu)消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非(fēi)住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投资，拖累项主要包括(kuò)进(jìn)口、私人(rén)库存投资(zī)和住(zhù)宅(zhái)固定投资。经济分析局(jú)表(biǎo)示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四(sì)季度(dù)放缓的主要原(yuán)因(yīn)是私(sī)人库(kù)存投资回落以及(jí)非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最(zuì)大的(de)组成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季(jì)度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的(de)0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但为连续第四个(gè)季(jì)度(dù)拖累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是私(sī)人(rén)库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一(yī)季度，经(jīng)济增速(sù)大幅放(fàng)缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度(dù)关注的(de)通胀指标——美国(guó)个人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数(shù)，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了(le)一(yī)艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的美国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示(shì)，由(yóu)于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行(xíng)为违反了国际(jì)法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救(jiù)援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军(jūn)立(lì)即开始拦截并(bìng)识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全(quán)球定位发(fā)送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当(dāng)局的许(xǔ)可下，海(hǎi)军(jūn)出动(dòng)直(zhí)升机扣押了该船(chuán)只，并将其运(yùn)至(zhì)伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称(chēng)，美(měi)国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押(yā)了(le)一(yī)艘油轮，美(měi)方(fāng)要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称(chēng)，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声明中(zhōng)称，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新(xīn)近发布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的(de)俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍(bào)威尔误认(rèn)为(wèi)对(duì)方是泽连斯基，回(huí)答了从(cóng)通胀前(qián)景到俄(é)罗(luó)斯央行(xíng)等主题(tí)的一(yī)系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存在(zài)泄密问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰(lán)总统。这是一次友好(hǎo)的(de)谈话，是我们(men)在(zài)这(zhè)个充满(mǎn)挑(tiāo)战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下(xià)进行。没有(yǒu)谈(tán)到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑(jí)，无法确(què)认准确性。上述发言人(rén)还说(shuō)，通(tōng)话事件已报(bào)交有关执法部门，出于对他(tā)们工作(zuò)的尊重(zhòng)，美联储不会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称(chēng)，这(zhè)番言论看似(shì)四(sì)平八稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话(huà)接触到(dào)鲍威尔(ěr)，这种事(shì)实可(kě)能会导致(zhì)美联储的安全性(xìng)遭到质疑(yí)。对(duì)鲍(bào)威(wēi)尔受骗的(de)担忧主要是基(jī)于美联(lián)储作为主要央行的(de)影响力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言论通常(cháng)受到投资者和商界(jiè)人(rén)士(shì)的密(mì)切(qiè)关注，有时会(huì)引发股(gǔ)市波动(dòng)。而(ér)且，美联储(chǔ)官员同(tóng)他人的私下会面时常(cháng)引(yǐn)发(fā)争(zhēng)议，因为(wèi)外界认(rèn)为(wèi)，联储官员(yuán)的(de)言论可(kě)能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一次成功骗取国(guó)外(wài)政(zhèng)客和他(tā)们(men)通话，而(ér)且通常(cháng)将(jiāng)将通(tōng)话视频公之于众，就是为了恶搞西方国(guó)家的决(jué)策者(zhě)。

　　据两人公布(bù)的(de)视频，两人(rén)曾假扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统波(bō)罗(luó)申(shēn)科和德国(guó)前总(zǒng)理默克曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗尔通话(huà)，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没(méi)有在对话中直接问他们(men)是不是冒牌货(huò)。今年早些时候(hòu)，他(tā)们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本(běn)面未变 关(guān)注宏观层面不确定(dìng)性(xìng)

　　近(jìn)日来，在(zài)宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际油(yóu)价出现(xiàn)大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下(xià)午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工(gōng)分(fēn)析师(shī)杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天(tiān)白(bái)天，内(nèi)盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出(chū)现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原油有所(suǒ)企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外(wài)盘，海(hǎi)通(tōng)期(qī)货(huò)能源化工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油(yóu)轮运(yùn)费回落，运输成本下降(jiàng)，让(ràng)内外盘价差(chà)有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面是当前国内即将迎(yíng)来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目前国际市(shì)场(chǎng)宏观风险具有(yǒu)很(hěn)大不确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧(yōu)情绪(xù)更为明(míng)显，也使得(dé)内盘原油跌幅超(chāo)过(guò)外盘(pán)。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠(dié)加美国债务压(yā)力及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面(miàn)临较大压力，从而推动(dòng)本(běn)周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就(jiù)曾因(yīn)银(yín)行(xíng)业危机(jī)出(chū)现暴跌，此次美(měi)国(guó)银行业风险再次升温继续引发市(shì)场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也(yě)表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美(měi)联储(chǔ)加息会(huì)议的临近，美国第一共和(hé)银行的财报和股价表现或显示银行业(yè)危机仍(réng)未结束，叠(dié)加欧美经(jīng)济(jì)数据表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月(yuè)以来的最低水平，市(shì)场(chǎng)对于美联储加息和(hé)海外经(jīng)济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会(huì)消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风(fēng)险在(zài)未(wèi)来(lái)一段时间内(nèi)仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来(lái)加息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投资(zī)者(zhě)也高(gāo)度关(guān)注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观(guān)层面的不(bù)确(què)定性成为影(yǐng)响整个金融市场的(de)主要因素，这是投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公(gōng)布加息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行(xíng)货币政(zhèng)策会议(yì)，基于当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行(xíng)和(hé)英国央(yāng)行(xíng)也(yě)将维持加息政策(cè)，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前来看(kàn)原油市场基(jī)本(běn)面表现(xiàn)尚(shàng)可(kě)，整体供(gōng)需局(jú)势并(bìng)未(wèi)大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到来(lái)的五一长假(jiǎ)和(hé)美国夏季出(chū)行(xíng)旺季预计对(duì)于(yú)需求会有一定支撑，预(yù)计近期国际(jì)油价仍将面(miàn)临宏(hóng)观情(qíng)绪(xù)和(hé)基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董超也(yě)表示，后市(shì)原油供(gōng)需逻辑(jí)不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油(yóu)价尤其是亚(yà)洲地区的(de)油价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维(wéi)持(chí)低(dī)位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来(lái)；此外(wài)在5月(yuè)美(měi)联(lián)储(chǔ)加(jiā)息后(hòu)，宏(hóng)观面的悲观(guān)情绪(xù)或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月份油价上下区间将更为模糊，在(zài)美国储备(bèi)政策难(nán)以改动的情况下，底部(bù)支撑(chēng)力度变(biàn)弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产(chǎn)量的下滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价(jià)整体(tǐ)即将维持(chí)区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观(guān)及基本面风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三(sān)公布(bù)的EIA报告显示原(yuán)油超预期降库，且(qiě)美(měi)国(guó)汽油(yóu)需求较上期大幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主(zhǔ)动预(yù)期管(guǎn)理(lǐ)下，预计今年年内剩(shèng)余时段供应(yīng)紧张将是原油市场(chǎng)主基调(diào)，当然全(quán)球经(jīng)济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求(qiú)疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧张给市(shì)场带来的担(dān)忧。总体来(lái)看，当前油价处(chù)在宏观利空与供应紧张局面形成对(duì)峙的复(fù)杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来(lái)看油价或继(jì)续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大(dà)幅下挫，成(chéng)本下(xià)降导致相关性(xìng)较(jiào)强(qiáng)的高硫燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料(liào)油、沥青等(děng)品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥(lì)青(qīng)分别(bié)收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记(jì)者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油价(jià)影响，自身基本面表(biǎo)现(xiàn)尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫(liú)燃料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到(dào)新加坡的高硫燃料油降至历史低(dī)点，环(huán)比下降三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃(rán)料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出(chū)口的下滑；需(xū)求端方面(miàn)，中东南亚公用事业(yè)发电(diàn)需求的增长以(yǐ)及(jí)稳(wěn)定的船燃加注活动(dòng)都将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫(liú)燃料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预(yù)计原(yuán)定本月底恢复的时间会有所推后，对(duì)于亚洲低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)市(shì)场供(gōng)应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求(qiú)端(duān)表现也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃(rán)料油(yóu)在基本面(miàn)的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内原油(yóu)系品种波动将主要(yào)受到原油价格的影响，不过基(jī)本面差异还是(shì)会(huì)让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油(yóu)整体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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