北(běi)京(jīng)时间5月7日(rì)，备受关注的巴(bā)菲(fēi)特股东大会(huì)在(zài)奥马哈(hā)如期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他(tā)的老搭档芒(máng)格在(zài)5个半(bàn)小(xiǎo)时(shí)的(de)提(tí)问环节中，回答了投资(zī)人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的投资者。“来自中(zhōng)国的投资者是最多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金首席基(jī)金(jīn)学家杨德龙如此分享自己在股(gǔ)东(dōng)大(dà)会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也(yě)不例外。

　　“中美(měi)两国(guó)都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中(zhōng)国将(jiāng)会(huì)成为(wèi)更好的国家(jiā)，美国也可(kě)以如此。”巴菲特说道。此前，他也(yě)曾(céng)多次公开表示十分看好(hǎo)中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国(guó)公司进行过投资部署，不过投(tóu)资对象均为中国公(gōng)司的H股。根据(jù)公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到(dào)了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东(dōng)大(dà)会上，作为董事长的(de)芒格也曾表示，“投资人去投资中国(guó)是没有问题的。相(xiāng)较于(yú)投资美国而言(yán)，投(tóu)资中国(guó)可以让你用便宜的价(jià)格买(mǎi)到一些(xiē)更好的公司，而这即便有(yǒu)一些不(bù)确定因素(sù)的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投(tóu)资标准，A股哪些股(gǔ)票可能会得(dé)到他的青睐(lài)？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提出的“净(jìng)资产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)不低于(yú)20％而且能稳定(dìng)增长”的最低标(biāo)准，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行了梳理，选出了相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票中(zhōng)，消(xiāo)费仍占据三(sān)分之一，其中酒企表现(xiàn)尤为出色；而从(cóng)近3年的净资产(chǎn)收益率来(lái)看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经(jīng)首先(xiān)考虑净资(zī)产收(shōu)益率指标，且出于对公司的(de)价值判断而不是价格判断，选择的是加权平(píng)均（年(n二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗ián)化）净(jìng)资产收益率。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年-2022年），这(zhè)一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的(de)A股上市公司(sī)共有100家。

　　以过去(qù)3年(nián)的净资产收益(yì)率(lǜ)来看，排名第一(yī)的(de)分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行(xíng)业公司。

　　其次，时(shí)代财经参(cān)考(kǎo)了上(shàng)市公司最新（截至5月5日）滚(gǔn)动(dòng)市盈率（TTM），并通过(guò)与其所(suǒ)属行业(yè)算(suàn)术平均值进行对比，又(yòu)从(cóng)100家公(gōng)司中(zhōng)挑选(xuǎn)出了估值相对行(xíng)业平(píng)均(jūn)值偏(piān)低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴(bā)菲特的持仓(cāng)变动发(fā)现，巴菲特(tè)一如既往偏(piān)爱快消领域，同(tóng)时(shí)也在重金押注能源领域，如西方石(shí)油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次减仓银行股(gǔ)，包括2006年入手的合(hé)众银行(xíng)和2010年入手的纽约梅(méi)隆银行(xíng)，分别减持(chí)约90％和60％，甚(shèn)至(zhì)在(zài)2022年一(yī)季度清仓持有33年的百年(nián)老(lǎo)行——富国银(yín)行。但巴(bā)菲(fēi)特对金二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗融领(lǐng)域的持(chí)仓仍有一定(dìng)比重(zhòng)。

　　因而，时代财(cái)经又进行了(le)行业筛选，还(hái)对海天味(wèi)业等这类之前商品信誉受过不良影响的公司进行了剔除(chú)。最终(zhōng)，“淘”出了18家相(xiāng)对符合(hé)巴菲特标(biāo)准的公(gōng)司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数官(guān)网。时代(dài)财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿(chuān)、用多个领域，其(qí)中(zhōng)饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在(zài)近五年内，酒企表现(xiàn)出色，净(jìng)利润复合(hé)年增长(zhǎng)率均在22％以(yǐ)上(shàng)，其中(zhōng)泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净(jìng)利润(rùn)复(fù)合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜(qián)力大

　　实际上，在A股市场上(shàng)，有(yǒu)不少行业龙头(tóu)股(gǔ)五(wǔ)年ROE超20％且(qiě)净资二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗(zī)产(chǎn)收益率为正，达(dá)到巴菲特关(guān)注的最低标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些(xiē)企业的TTM高于其所属行业(yè)滚动市盈率(lǜ)，所以或(huò)还需要等(děng)待入场(chǎng)时(shí)机。

　　时代财经(jīng)筛选出的(de)18家公(gōng)司中(zhōng)，家(jiā)用电器行业公司上榜(bǎng)不少。其中，有专做(zuò)厨卫电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的(de)苏泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插座(zuò)大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述三家(jiā)企业的5年(nián)净利润复(fù)合(hé)年(nián)增长率表现(xiàn)略显逊(xùn)色(sè)，分(fēn)别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之差(chà)来看，差距最大的是主(zhǔ)营(yíng)集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是(shì)专(zhuān)攻数字(zì)营销的三(sān)人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差(chà)距最小(xiǎo)的是(shì)公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最(zuì)新(xīn)市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌(diē)幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日(rì)，仅(jǐn)有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业(yè)股(gǔ)价(jià)均(jūn)有上(shàng)涨。其中，区间(jiān)涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财(cái)经也曾筛选(xuǎn)出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票(piào)，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜(bǎng)。

　　而上述两家(jiā)公司(sī)自2018年以(yǐ)来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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