“非农之夜(yè)”不(bù)平(píng)静！

　　6月2日，美国劳(láo)工部数(shù)据(jù)显示(shì)，美国5月非农新(xīn)增就业33.9万人，几乎是估(gū)计中(zhōng)值(zhí)19.5万的两(liǎng)倍，为2023年1月以(yǐ)来最大(dà)增幅(fú)。5月失业率为(wèi)3.7％，高于前值(zhí)3.4％和(hé)预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以来新高(gāo)。

　　非(fēi)农(nóng)就业数据公布后，美国国(guó)债价格盘中跳水，收益率(lǜ)拉升，对利率前景更(gèng)敏(mǐn)感的两年期美(měi)债(zhài)收(shōu)益(yì)率(lǜ)日内升幅扩大到(dào)10个基点以正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗上；美元指数(shù)迅速转涨，摆(bǎi)脱两周低位。互换合(hé)约定价(jià)显示(shì)，投资者预(yù)期的美联储(chǔ)7月加息(xī)几率增加，预计未来(lái)两次会议期间将加息25个基点，6月加息的几(jǐ)率不到50％。

　　三大(dà)美国股(gǔ)指集体高开，早盘均曾涨超(chāo)1％，午盘刷新日(rì)高(gāo)时，道琼斯工业平均指数涨超(chāo)740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯(sī)达克(kè)综合指(zhǐ)数(shù)涨近1.2％。 最(zuì)终，三大指(zhǐ)数连(lián)续两日集体收涨(zhǎng)。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍(bào)威尔讲话暗示12月(yuè)放缓加息当天以来最大收盘涨幅(fú) 报33762.76点，创(chuàng)5月(yuè)1日以(yǐ)来(lái)收盘(pán)新高。标(biāo)普收涨1.45％，创(chuàng)5月5日(rì)苹果一季报(bào)公布(bù)次(cì)日(rì)以来最大涨幅，报4282.37点，纳指(zhǐ)收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标(biāo)普(pǔ)均创去年4月(yuè)以来(lái)收盘(pán)新高(gāo)。

　　国(guó)际原(yuán)油(yóu)盘中涨近(jìn)3％，美(měi)油继续脱离两个月低谷，但未能(néng)抹平全周跌幅，和布(bù)油均三周来首次累跌，市场(chǎng)焦点转(zhuǎn)向本周末的OPEC+会议。黄金在美(měi)元和美债收益率反弹的打击下持续(xù)下行(xíng)，创(chuàng)两周多来(lái)最差单日表现。

　　东证衍(yǎn)生(shēng)品研究院分(fēn)析师徐颖(yǐng)表(biǎo)示，就5月新增就(jiù)业人数(shù)而言，美(měi)国劳动力市场存在韧性。可(kě)以(yǐ)看到，5月美国非农新增就业33.9万人，好(hǎo)于市场预期的19万人，同时4月非农从25.3万上(shàng)修至25.4万(wàn)，3月非农从16.5万上(shàng)修至21.7万，4月和3月合计(jì)上修9.3万人，2023年(nián)至今平均每月新(xīn)增就(jiù)业(yè)31.4万(wàn)。

　　具体来看，5月(yuè)新(xīn)增就业主要集中在教育与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲(xián)与(yǔ)酒店(diàn)（+4.8万(wàn)）、专业及商业服务（+6.4万(wàn)），以及(jí)政府部门（+5.6万），信息行业就业(yè)人(rén)数(shù)减少，私(sī)人服务行业整体表现好于(yú)4月，生(shēng)产部门就业稳定，建筑业(yè)表(biǎo)现亮(liàng)眼(yǎn)，与近期房地产市场(chǎng)的反弹一致，建筑业新增就业2.5万(wàn)人，制造(zào)业中非耐(nài)用(yòng)品生产连续(xù)三个月(yuè)就业人数减少，与制造业目前持(chí)续收缩的状态(tài)吻合。同时她指(zhǐ)出(chū)，5月非农就业(yè)报告(gào)也显示(shì)出就(jiù)业市场边际降(jiàng)温的更多迹象(xiàng)，5月失业(yè)人数(shù)增(zēng)加44万(wàn)至640万，失业率(lǜ)从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于市场预(yù)期的3.5％。后(hòu)续随着各(gè)行业裁(cái)员人数的增加，失业(yè)率预计会继续(xù)回升，但3.5％的失业率水(shuǐ)平(píng)基本是60年代以来的(de)最低(dī)水(shuǐ)平(píng)，在失业(yè)率(lǜ)回升至(zhì)4％之前(qián)，预(yù)计还不会引发市场和(hé)官方的明显担忧。

　　此外，劳动参与(yǔ)率稳(wěn)定在62.6％，4月职位空缺数量回(huí)升(shēng)，就(jiù)业市(shì)场供需(xū)矛盾仍在，但随着需求(qiú)降温，已经有所缓解(jiě)，体现(xiàn)为工资(zī)上(shàng)涨(zhǎng)压力(lì)开(kāi)始(shǐ)降(jiàng)温(wēn)，5月工资增速(sù)环比回(huí)落至0.3％符合市场预(yù)期，同比(bǐ)降至4.3％，低于市场预期，工(gōng)资对通胀的助推作用缓(huǎn)解后，核心通(tōng)胀压力减弱，美联(lián)储进一步加(jiā)息的必要(yào)性降低(dī)。

　　她表示，美联(lián)储(chǔ)6月利(lì)率会议“按兵不动”是大概率事件，还需要关注后续(xù)公(gōng)布的(de)5月美国通胀数(shù)据(jù)，当前的就(jiù)业市场状态可以支撑在通胀压力较大时继续(xù)加息(xī)。美联(lián)储利(lì)率会议(yì)落地前，市场步入振荡盘整状态，预计美(měi)元指数在(zài)105附近偏(piān)强运行，随着美国政府债务上限问题落地(dì)，美债收益(yì)率风险(xiǎn)偏向(xiàng)上(shàng)行，预(yù)计国际金价在1950美元/盎司附近(jìn)筑底。

　　又有(yǒu)变数(shù)？欧佩克+可能会进一步(bù)减产

　　据(jù)消息人士声(shēng)称，在周日（6月(yuè)4日）的部长级会(huì)议上，欧(ōu)佩克(kè)+可能会宣布进一步减产(chǎn)，以提(tí)振原油价格(gé)。

　　据(jù)悉，可(kě)能的选项之(zhī)一是额外减产约100万桶(tǒng)/日。而(ér)此前有(yǒu)报道称，欧佩克+不(bù)太可能在会(huì)议上决定进一步(bù)削减石油产能。

　　虚(xū)虚实实(shí)的消息意味着更多的不(bù)确定性，结果(guǒ)仍然(rán)不明朗。眼下欧(ōu)佩克+面临诸(zhū)多挑(tiāo)战，不仅成员国之(zhī)间相互争吵，美(měi)国、加拿(ná)大和巴西等国家还在蚕食该集团(tuán)的市场份(fèn)额，这也(yě)让(ràng)分(fēn)析师们左右为难。

　　随着经济前景的恶化，欧佩(pèi)克+成员(yuán)国在4月份承诺，从5月份开始自愿(yuàn)减(jiǎn)产，不过这些行动都未能止住油价(jià)的下跌势(shì)头。

　　上周，沙特能(néng)源大臣威胁要进一步减产，他告(gào)诫投机者(zhě)要“当心”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦克(kè)则与(yǔ)沙特能源大臣唱了(le)反(fǎn)调(diào)，这(zhè)位俄罗斯官员表示，他(tā)认(rèn)为欧(ōu)佩克+本周末不可(kě)能减产，布伦特油(yóu)价可能会在(zài)年底前自行回升(shēng)至(zhì)每桶80美元。

　　数据(jù)和(hé)分析公(gōng)司OANDA的高级(jí)市场分(fēn)析师Edward Moya表示：“没有人想(xiǎng)在欧佩克+会议之前(qián)做空原油，交(jiāo)易员永远(yuǎn)不应该低估(gū)沙特在欧佩克+会(huì)议期(qī)间采取(qǔ)行动的可能。”

　　伊(yī)拉克石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧佩克+希望维持石(shí)油市场(chǎng)稳定，我们(men)将毫不(bù)犹豫地做出(chū)任何决定(dìng)，以使市(shì)场更加平(píng)衡。他似(shì)乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师(shī)认(rèn)为，进一步减(jiǎn)产的可能(néng)性为40％。他们写道(dào)：“各国石油部长们决心避(bì)免(miǎn)重(zhòng)蹈(dǎo)2008年的覆辙，当时(shí)全(quán)球经济和金(jīn)融稳定突然崩溃，导致原(yuán)油价(jià)格在(zài)六个月内从逾140美元跌至(zhì)35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间(jiān)，乌克兰不会成为(wèi)北约成员(yuán)！

　　当地时间6月2日，乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯(sī)基在(zài)与爱沙尼亚总统的联合新闻发布(bù)会上表示，在俄乌冲突进行期间(jiān)，乌克兰不会成为北约成员。泽连(lián)斯(sī)基说，不是因(yīn)为不想，而(ér)是因为(wèi)目前(qián)很难(nán)。乌克兰只是希望(wàng)北约合作伙(huǒ)伴听(tīng)到声音，这一点(diǎn)非常重(zhòng)要。

　　同时(shí)，他指出(chū)，乌克(kè)兰在成为北(běi)约成员国之前(qián)需(xū)要更多安全保障，乌(wū)克兰需要把(bǎ)这些保障(zhàng)都写在纸上，直(zhí)到(dào)乌克兰(lán)能真正获得(dé)安全保证(zhèng)，有资格成(chéng)为(wèi)北约成员。

　　据参考消息援(yuán)引俄新社莫(mò)斯科5月(yuè)31日报道，英(yīng)国(guó)《金融时报》援引知(zhī)情人士的(de)话报道称，乌克兰(lán)总统泽连斯基(jī)向(xiàng)北(běi)约各国(guó)领导人明确表(biǎo)示，除非向(xiàng)基(jī)辅提(tí)供(gōng)加入北约的路线图，否(fǒu)则他将不会出席7月举行的维尔(ěr)纽(niǔ)斯峰会。此外(wài)，泽(zé)连斯基6月(yuè)1日在(zài)访问(wèn)摩(mó)尔多瓦时(shí)表示，乌克兰已经做(zuò)好了(le)加入北约的准备，基辅正在(zài)等待(dài)北(běi)约接纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加入北(běi)约(yuē)一事，法(fǎ)国(guó)、德(dé)国等北约(yuē)国家(jiā)持反对意(yì)见。

　　德国国外(wài)长贝尔(ěr)伯克当地时间6月1日在(zài)奥斯陆参加北约外(wài)长会(huì)期间(jiān)表示，德国不(bù)认为北(běi)约应该(gāi)在近期内正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗接纳乌克兰。此外，包(bāo)括(kuò)法国在内的其他一些北(běi)约(yuē)成员国也不希望乌克兰迅速成(chéng)为(wèi)北约(yuē)成员国，而只是希(xī)望为乌(wū)克兰提供安全(quán)保障。

　　进入6月，在宏观(guān)市(shì)场情绪(xù)回(huí)暖影(yǐng)响下，大宗(zōng)商品市(shì)场出现普涨行情。从海外(wài)宏观层面来看，美国债务上(shàng)限危机“闹剧”落(luò)幕，美(měi)国参议院通过债务上限法(fǎ)案，暂时(shí)取消了政府(fǔ)31.4万亿美元的债务上限，避(bì)免了可能出现的美国有史以来首次违约，使得市(shì)场(chǎng)避险情绪消退。同时在美(měi)联储本月会议或暂停加(jiā)息的预(yù)期推动下，美元指数回落至一周低点，对风险资产的压制(zhì)减弱(ruò)。

　　国内方(fāng)面，中国5月(yuè)财新(xīn)PMI重返50上(shàng)方，好(hǎo)于预(yù)期的(de)数据改善了市场情绪(xù)，同时市场也(yě)在翘首等待新一轮稳(wěn)增长政策(cè)的出(chū)台。

　　天胶(jiāo)价(jià)格重返万二关口

　　周(zhōu)五，在市场情绪回暖的带动(dòng)下，天(tiān)然橡胶期货价格(gé)回升。截至(zhì)收盘，天(tiān)然橡胶(jiāo)期货主力(lì)合约站上12000元/吨(dūn)的整数(shù)关口。纵(zòng)观本周，沪胶期货主力价(jià)格表现(xiàn)振荡微升，周度收涨(zhǎng)1.05％。整体来看，本周(zhōu)国内(nèi)天胶(jiāo)市场利(lì)好支撑疲软(ruǎn)，胶价维(wéi)持(chí)宽幅振荡格(gé)局。

　　可以看(kàn)到(dào)，近(jìn)两个月以来，天(tiān)然橡胶市场消息比较(jiào)热(rè)闹，前有(yǒu)云南旱灾消息(xī)发酵，后有收储传闻，然而天(tiān)然(rán)橡胶期价(jià)终究(jiū)支撑不力，逐步(bù)归(guī)于平(píng)静(jìng)。从整个5月行情来看，生意(yì)社(shè)指出，5月天然(rán)橡胶行(xíng)情上半月上(shàng)行，下(xià)半(bàn)月回调，全月(yuè)呈(chéng)倒“V形”走势(shì)。生(shēng)意(yì)社商品行情(qíng)分析系统监测显(xiǎn)示，5月(yuè)沪胶持(chí)续小幅波动，12000元(yuán)/吨点位轻易被破，行情维持(chí)偏弱(ruò)振荡。综(zōng)合来看，5月天然橡(xiàng)胶盘(pán)面(miàn)微涨1.04％，行情短期受消息提振有小幅上(shàng)行，但市(shì)场供(gōng)多需少，终究无力支(zhī)撑(chēng)，上行态(tài)势(shì)转而(ér)向下。

　　五一假期归来(lái)，市场(chǎng)传言称国储今年将收储10万(wàn)吨(dūn)天然(rán)橡胶新胶，天胶价格应声上涨，影响持续(xù)多日(rì)。直(zhí)至5月月中，收储传闻叠加(jiā)产区降雨，市场氛围再次提(tí)升，沪胶突(tū)破12300元/吨(dūn)，国产全(quán)乳现货胶主流(liú)报价至11880元(yuán)/吨。而后(hòu)该消(xiāo)息始(shǐ)终未(wèi)得到证实，市场(chǎng)影响(xiǎng)逐(zhú)步(bù)消失(shī)匿迹。

　　可以看到，继此前云南干旱传闻发酵后，5月以收储为核心展开(kāi)的新一季交割品博弈(yì)仍(réng)然激烈(liè)。中信建(jiàn)投期货能化分析师童(tóng)长征表示，天(tiān)然(rán)橡胶此轮的上涨与(yǔ)下跌，与收储这一传闻息息相(xiāng)关。他指(zhǐ)出，国(guó)储收(shōu)储的政治、战略意义大于经济意义，橡胶与石油、钢铁(tiě)、煤炭(tàn)并称为四大工业(yè)原料，是关系国(guó)计(jì)民生、国(guó)防安全的重要战略物资。毫无(wú)疑问的是，对于(yú)全球来说，天然橡(xiàng)胶(jiāo)是严(yán)重(zhòng)过(guò)剩的。但要考虑到一个(gè)事(shì)实：中国的天然橡胶的自给率不足20％，高度依赖进口(kǒu)。从(cóng)中国(guó)本身的天然橡胶(jiāo)来说，是供不应求的。因此，在当前诡(guǐ)谲多变(biàn)的国际政(zhèng)治格局中，对天(tiān)然橡胶的(de)储(chǔ)备(bèi)其实(shí)是有很高的必要性。

　　“此(cǐ)前(qián)橡胶收储传闻的(de)收储(chǔ)量为10万吨，收储的对象是国产全乳胶（即期(qī)货交割品）。10万吨的量相对于整个(gè)天然橡胶的年产量来说非常小，不(bù)过才占0.7％，即便(biàn)对中国全年的消费量来说也(yě)只占1.7％。从这个角度来说，对天(tiān)然橡胶整体的供(gōng)求几无(wú)影响。但(dàn)是(shì)如果(guǒ)收储的对(duì)象是(shì)交割(gē)品的话，性质就不同了。因为目前(qián)全年国产全乳(rǔ)的最大产量不过30万(wàn)吨（去年仅17万吨，今(jīn)年估计在20万—25万吨），那么收储的量(liàng)其实占到相当全年交割品(pǐn)产(chǎn)量的(de)1/3—1/2，这(zhè)是非常大(dà)的一个比例。”在(zài)童长征看来，如果国储轮(lún)储橡(xiàng)胶事件成(chéng)立(lì)，根据交割品的供求判断影(yǐng)响，再结合历史上收(shōu)储的影响(xiǎng)，RU的(de)价格有可能会更上一(yī)层(céng)楼。但是，由(yóu)于整个事件的进程会非常缓慢，价(jià)格的反应不会(huì)即刻见效(xiào)。

　　供应(yīng)旺季来袭 基本面(miàn)难言乐观

　　进入6月，伴随着物候条(tiáo)件的改变，产区全面(miàn)开(kāi)割上量，橡胶供(gōng)应旺季到来(lái)，然而(ér)天胶下游需求并未有趋(qū)势性改善，胶价(jià)上涨(zhǎng)动能驱动依旧缺(quē)乏。

　　国投安信期货能化分析师(shī)胡华钎告诉(sù)记者，目前全球天然橡胶供应(yīng)进入季节性的增产(chǎn)期，中(zhōng)国云南天然橡胶产区加(jiā)速恢复(fù)开(kāi)割，预计6月中旬全面开割，海南产区已经全(quán)面开割(gē)，海(hǎi)外越(yuè)南天然(rán)橡(xiàng)胶产区也全(quán)面开割，目前主要产(chǎn)胶国(guó)产区逐渐(jiàn)进入雨(yǔ)季，物(wù)候条件(jiàn)已(yǐ)经(jīng)由差变(biàn)好。但是由于目前天然橡胶上游原(yuán)料价格相对偏低，胶(jiāo)农割胶积极性不高，加(jiā)工(gōng)厂利润也偏低，工厂加工积极(jí)性也不高。

　　大地期货(huò)橡(xiàng)胶研究员(yuán)唐逸(yì)表示(shì)，后续橡胶(jiāo)供应(yīng)端将逐步恢复正(zhèng)常，产量(liàng)逐渐(jiàn)增(zēng)加。目前云南产区(qū)大面积开割，预计后市仍(réng)有较(jiào)多降雨(yǔ)，干旱情况已得到缓解。海(hǎi)南日(rì)收胶量在3500—4000吨/天，供应相(xiāng)对正常。泰国东北(běi)部产区逐步上量，南部(bù)产(chǎn)出仍在(zài)低位，本周以及下周预计雨水较多。越南、柬埔寨产区已大面积开割，原料数量逐步增加。同时根据历史降雨数据来看，厄(è)尔尼诺现象(xiàng)下橡(xiàng)胶产区降(jiàng)雨(yǔ)量虽然处于历(lì)史均值以下的概率较高(gāo)，但由于(yú)季节性的因(yīn)素，降雨(yǔ)绝对数量仍然能够保证。因(yīn)此，他预(yù)计(jì)后市“厄尔尼诺(nuò)”现(xiàn)象不会是引发(fā)行情上涨(zhǎng)的主要因素(sù)。

　　从需求端(duān)来看，东证(zhèng)衍生品研究院能化高级(jí)分(fēn)析师(shī)曹(cáo)璐表示，目(mù)前轮胎厂家(jiā)外贸订单(dān)量(liàng)较为充足，对开工率形成一定支撑，加上轮胎(tāi)用原料价格处于(yú)低位，轮胎厂家开(kāi)工积极(jí)性(xìng)尚(shàng)可。而内销市场(chǎng)需求表现(xiàn)依然(rán)偏弱，各层级经(jīng)销商仍以消耗(hào)前期库存为(wèi)主，对(duì)后市较(jiào)为悲观、谨慎补货(huò)。

　　隆众资讯最新数据显示，目前下游(yóu)外(wài)贸(mào)订单充足，加之(zhī)内销订(dìng)单缺(quē)货(huò)现象仍存，企业(yè)排产积极性正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗不(bù)减。半(bàn)钢(gāng)胎(tāi)样本企业产(chǎn)能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全钢胎厂(chǎng)开工(gōng)小(xiǎo)降，个别企业(yè)因(yīn)内(nèi)销(xiāo)出货(huò)压(yā)力加大(dà)，为控制成品库存(cún)压力(lì)，存适度降负现象，全钢胎样本企业产(chǎn)能利用率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看(kàn)，胡华钎认为(wèi)，目前(qián)天然橡(xiàng)胶(jiāo)基(jī)本面处于供需(xū)两弱的(de)格局(jú)中(zhōng)，尤其是下游需(xū)求分歧(qí)较大。“主要(yào)是不同的市场主体预(yù)期不同(tóng)，但(dàn)是整体来说此前市场对今年(nián)的预期过高。从下(xià)游轮胎行业(yè)来看，今年(nián)以来国(guó)内轮胎(tāi)开(kāi)工、产量(liàng)和出(chū)口(kǒu)同(tóng)比数(shù)据还是不(bù)错的(de)，反映(yìng)国内实际需求并(bìng)不差。但(dàn)是从汽车行(xíng)业(yè)来看(kàn)，由于汽车刺(cì)激政策退出，今年国(guó)内汽车市场相对疲软(ruǎn)，价格(gé)战(zhàn)等负面(miàn)消息较多，市场总体上偏悲观。此外，青岛地区天然(rán)橡胶现货(huò)库存持续攀升，有些人认为是(shì)国(guó)内需求不(bù)行，但是其(qí)实是(shì)进口过(guò)多(duō)导致(zhì)的。”

　　在胡华钎看来，目前主要还是(shì)宏观面主(zhǔ)导胶价走势(shì)，一方面中国经济(jì)复苏进(jìn)程、人民币汇率波动；另(lìng)一方(fāng)面美联储(chǔ)加(jiā)息进程，以及美国银行危机和美(měi)债上限问题等。看向下半年，他认(rèn)为(wèi)天然橡胶基本面仍(réng)然缺(quē)乏指引，只有天气和(hé)轮(lún)储仍有可(kě)能“掀起波澜(lán)“，而宏观面预计比上半(bàn)年(nián)好(hǎo)，比(bǐ)如美联储加息步(bù)伐(fá)暂缓、国内经济回暖(nuǎn)等(děng)，因此对天然橡胶市场不宜(yí)过(guò)度(dù)悲观。

　　“短期市场没有明确方向，主要(yào)跟随宏观因素波动。”唐逸认为，“供(gōng)应端仍然是主(zhǔ)导(dǎo)后市胶价走势的主要因素(sù)，随着各产区开割后产量逐渐增加(jiā)，海外(wài)恢(huī)复速度仍然(rán)偏慢(màn)，预计干胶的数(shù)量(liàng)并不会(huì)少，包括(kuò)今年交(jiāo)割品的数量。我(wǒ)们(men)中(zhōng)期观点仍然偏空，后市预(yù)计(jì)存在下(xià)跌的空(kōng)间。”

　　曹(cáo)璐(lù)则表示，在供给端(duān)没有天气影(yǐng)响的情况(kuàng)下，后续主导胶价的(de)因素主要在(zài)需求端。从下半年来看，外(wài)需受海外经(jīng)济衰退(tuì)和汽车(chē)半导(dǎo)体短缺(quē)影响，预计(jì)难有起色。外(wài)需走弱也(yě)导(dǎo)致(zhì)海外货源(yuán)涌入国内，对国内现货端构成压力。内需方面，春节(jié)前市场(chǎng)基于内(nèi)需复苏(sū)的(de)逻辑，已经(jīng)出(chū)现一波(bō)反弹行情(qíng)，但节后市场(chǎng)从交(jiāo)易预(yù)期(qī)开始转向交易现实，由于国内需(xū)求(qiú)复苏不及预期，胶价因此持续承(chéng)压运行。整体来(lái)看，她(tā)表示短期胶价(jià)基本面(miàn)缺(quē)乏向上驱动(dòng)，只有价(jià)格的绝(jué)对低位才能刺激有效(xiào)的(de)去库(kù)和(hé)资金再次做多(duō)的(de)意愿。后(hòu)续还需继续关(guān)注天气端是否(fǒu)有(yǒu)扰(rǎo)动因(yīn)素，一旦天气出现异常状(zhuàng)况，或将(jiāng)带来新的阶段性行情。（有删(shān)减）

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