自4月下(xià)旬高(gāo)点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场(chǎng)股票ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了(le)科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内(nèi)资金的(de)目(mù)光。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半(bàn)导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流(liú)入榜单(dān)前(qián)三(sān)名。

　　在(zài)业内人士(shì)看来，场内资金(jīn)不断借(jiè)在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm道ETF基金加速布(bù)局科(kē)创板(bǎn)、半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块投资价值的(de)认可(kě)。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资金配置的工(gōng)具(jù)性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个(gè)月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超(chāo)过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名(míng)，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机(jī)等科创(chuàng)板(bǎn)的核心权重(zhòng)行业持续获得资金青(qīng)睐(lài)，一方面(miàn)源(yuán)于一(yī)季(jì)度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为(wèi)市场关(guān)注(zhù)焦点，另(lìng)一方面随(suí)着半导体下行(xíng)周期拐点(diǎn)临近，业绩(jì)边际改善的预期吸引资金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科(kē)创板的核(hé)心板块业绩(jì)变(biàn)化来看，电子(zi)、计算机(jī)和通信板(bǎn)块的(de)2023年盈利和(hé)收入(rù)预期(qī)增速保持在较高水平，相比过去明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同时新能源板块(kuài)的增速依然稳健(jiàn)，凸显出(chū)科创(chuàng)板(bǎn)整体较高(gāo)的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方(fāng)达(dá)基金进(jìn)一步分析指出，整体来看(kàn)，科(kē)创50作(zuò)为成长性宽基(jī)，今年(nián)一季度(dù)的利润增(zēng)速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未(wèi)来(lái)的(de)一致预期净利润增速来看，科(kē)创50相比其(qí)他宽基指(zhǐ)数仍有优势(shì)，配(pèi)置性价比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数(shù)估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年(nián)估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金(jīn)经理姜英也看好今年(nián)以来科创板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)性价比以及对未来产业的反(fǎn)应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创板的(de)表现，经过了三年的估值回(huí)归，很多公司的估值与成长匹配，买入(rù)并持有可以享受行业和公司(sī)的长期(qī)成长。”华南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居(jū)行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名(míng)

　　最近一(yī)段时(shí)间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济(jì)产业(yè)省(shěng)公(gōng)布外(wài)汇法法(fǎ)令修正案，将先(xiān)进芯片制造设(shè)备等23个品类追加列入(rù)出口(kǒu)管理的管(guǎn)制对(duì)象，上述修(xiū)正案在(zài)经(jīng)过2个月(yuè)的公告(gào)期后，并将(jiāng)于(yú)7月(yuè)开(kāi)始实施(shī)。受益(yì)于国产(chǎn)替代(dài)加速的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月24日(rì)A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体板块回调(diào)，资金(jīn)也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是(shì)芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过(guò)202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格(gé)持续下探之后，当前阶段或(huò)已(yǐ)接近行业(yè)底(dǐ)部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其他半导(dǎo)体产(chǎn)业链环(huán)节，具备较强的(de)大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下(xià)游新兴需求诞(dàn)生时，提升(shēng)自身产能。而(ér)当扩产落地时(shí)，行业(yè)进入(rù)供过于求周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库存去化。供给与需(xū)求的错(cuò)配使得存(cún)储(chǔ)行业具有(yǒu)较强(qiáng)的(de)周期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称，回顾历(lì)史上存储芯片的周期(qī)走势(shì)，结合(hé)2022年四季度行业龙(lóng)头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段，下半年有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来存储芯片行(xíng)业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表的人(rén)工智能(néng)新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存储的爆(bào)发性需求(qiú)由(yóu)产业(yè)链下游传导到上游，促进(jìn)上游(yóu)芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自(zì)身产量(liàng)。叠加近两(liǎng)个季(jì)度量价持续下(xià)探(tàn)的周期性(xìng)磨底，芯片板块(kuài)有望在今(jīn)年下半年迎(yíng)来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提醒(xǐng)，投资者需要警(jǐng)惕国际局势(shì)以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金(jīn)经(jīng)理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投(tóu)资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一(yī)些(xiē)真正的创(chuàng)新落地。预计半导(dǎo)体和消费电子大(dà)概(gài)率在(zài)二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄(xù)能才能(néng)真(zhēn)正地释(shì)放(fàng)出来，下半年(nián)硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业链(liàn)正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩(suō)匹配(pèi)需求(qiú)端，进一步压缩产(chǎn)业链库(kù)存的时(shí)期，价(jià)格下行压力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业有望(wàng)迎(yíng)来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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