今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之(zhī)下，引发(fā)了全(quán)行业所有基金经(jīng)理关注，而(ér)公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力(lì)端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同(tóng)时(shí)，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度(dù)也吸(xī)引了多(duō)位明星基金经(jīng)理的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球(qiú)谢治宇(yǔ)就在(zài)一(yī)季报(bào)表示，一季度在人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机行(xíng)业在人(rén)工智能板(bǎn)块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名度(dù)更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他(tā)在(zài)一(yī)季度积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表现最强的(de)主(zhǔ)动权益基金，最新观(guān)点备(bèi)受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持(chí)续(xù)迭代(dài)，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。国(guó)内厂商也(yě)纷纷开展结(jié)合自身业务的人工(gōng)智能领域的研究，在股价(jià)飞涨的背(bèi)后(hòu)，是相关公司在产业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应(yīng)用(yòng)、算(suàn)力端(duān)都(dōu)有相应布局。

　　从诺安(ān)积(jī)极(jí)回报的(de)持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了(le)较大幅度(dù)的调(diào)整(zhěng)。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外(wài)，其(qí)他(tā)重仓(cāng)股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少(shǎo)在(zài)2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日(rì)，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些表现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位(wèi)来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季度(dù)基本保持(chí)在90％以上的(de)仓位水平，去(qù)年三季末、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安成长并没(méi)有太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安(ān)成长(zhǎng)的一季报中写(xiě)道，主要(yào)布局(jú)芯片板(bǎn)块(kuài)，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将到来(lái)的科技大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板块的两大细分(fēn)领域(yù)，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计(jì)板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季度开(kāi)启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季(jì)度拐点将至(zhì)。产业端一季度库存水平接近正(zhèng)常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算力几何(hé)级的增(zēng)长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增长(zhǎng)。新需求将让(ràng)芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提前(qián)到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片(piàn)设(shè)备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体(tǐ)的制裁(cái)已经(jīng)到了穷途末路(lù)的地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日美国半导一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者体(tǐ)出口新法案对我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限施压(yā)之后，进一步(bù)的(de)制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代工厂一方(fāng)面(miàn)加速(sù)扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的(de)配合(hé)下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造(zào)成了(le)一定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角(jiǎo)度(dù)看，芯片(piàn)设(shè)备的(de)国产化率却取得(dé)了突(tū)飞猛进(jìn)的增长。在全(quán)球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背(bèi)景下，国(guó)产(chǎn)替代进程加速对设备材料(liào)EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这(zhè)一业绩还(hái)是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报(bào)去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更(gèng)多来自于投(tóu)资者申(shēn)购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极(jí)回报基金的话(huà)题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及(jí)投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金(jīn)在一(yī)季度规(guī)模均出现上(shàng)涨，除了诺(nuò)安积(jī)极(jí)回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基(jī)金的总规模也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱乐(lè)部(bù)”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴(xīng)证全球基(jī)金(jīn)分管(guǎn)投研的副总，市(shì)场(chǎng)上管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调仓换股方向也受到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最新一季(jì)报披露情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导(dǎo)体及光(guāng)模块相关板块(kuài)，他(tā)也坦言在一季度主要对(duì)对人工智能相关产业链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了(le)海康威视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)四只个(gè)股，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海康威视(shì)在2022年(nián)已将AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活(huó)动记录表》中(zhōng)，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技术(shù)对海康(kāng)威(wēi)视的营收增长起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智能(néng)领(lǐng)域(yù)提提供以芯片为基础的解(jiě)决(jué)方案(àn)，目前主要产品包括内存接(jiē)口等。晶晨股(gǔ)份也是全(quán)球(qiú)布局、国内(nèi)领先(xiān)的无(wú)晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭(xù)创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒、普(pǔ)洛药(yào)业在内的四只个股在(zài)一(yī)季度退出(chū)兴全合润(rùn)前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另(lìng)外(wài)一只可投港(gǎng)股的(de)兴全(quán)合宜(yí)基(jī)金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是(shì)其主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示(shì)，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市(shì)场上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现(xiàn)较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年(nián)弱市(shì)环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金(jīn一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者)朱(zhū)红裕成为市场备(bèi)受关(guān)注的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末(mò)该(gāi)基金股(gǔ)票市值(zhí)占基金总(zǒng)资产比(bǐ)例(lì)为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值，显示出(chū)一种积极的态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置港股比例有所提升。数据显示，招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股票市(shì)值占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力配置(zhì)来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可(kě)选消费等。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫宁健康(kāng)、振华科(kē)技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康(kāng)持(chí)有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做(zuò)了(le)一些(xiē)持(chí)仓调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪(qí)酵母(mǔ)新进前十(shí)大重仓股之列，通(tōng)威(wēi)股份、希(xī)望教育、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报(bào)中(zhōng)写(xiě)道(dào)，一季度初期(qī)，我们(men)基(jī)于对经(jīng)济复(fù)苏预期(qī)大(dà)概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏敏感度(dù)相对较高的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了(le)港股中可能面临业绩拐点的物业(yè)及计算(suàn)机(jī)等(děng)公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超(chāo)出了我们的预期，导致对部分行业(yè)的定价出现(xiàn)了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们将基于中长期的(de)行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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