本周(zhōu)铁(tiě)矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石期(qī)货一直处于下跌的态势(shì)，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示(shì)，截至(zhì)2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中期(qī)期货铁矿(kuàng)石研究员梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁(tiě)矿石本周加速下(xià)行，直(zhí)接原因源于成材表需(xū)继续走弱，二(èr)季(jì)度(dù)以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺(wàng)季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量出(chū)现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量(liàng)的(de)刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合约(yuē)价(jià)格。而远月合(hé)约开始计价(jià)终端需(xū)求走弱和(hé)铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽(kuān)松的悲观预(yù)期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏(sū)不畅(chàng)，成本(běn)中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击(jī)，黑色系期货整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终端(duān)需求看(kàn)，尽管地产(chǎn)销(xiāo)售明(míng)显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期(qī)间螺(luó)纹钢表需基本和去年同期(qī)持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对(duì)原料需求构成压力(lì)。”国投安(ān)信(xìn)期(qī)货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于(yú)国内钢(gāng)厂减产担忧的不(bù)断加重导致铁(tiě)矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本(běn)周止跌(diē)回升，重回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明显低于(yú)历史平均水平(píng)，低库存有(yǒu)望成为常态，对(duì)补库(kù)不(bù)应有过高期(qī)待。海(hǎi)外(wài)主流铁(tiě)矿石二季(jì)度将逐步进入(rù)发运旺(wàng)季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度(dù)产量也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将(jiāng)逐步(bù)转向宽(kuān)松。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供(gōn放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受g)需(xū)将逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋(qū)势将(jiāng)更为清(qīng)晰，远月(yuè)合约的估值有中(zhōng)长期的下(xià)调压力。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前(qián)铁矿石发运依然偏(piān)低，港口(kǒu)库(kù)存维持(chí)下(xià)降态势(shì)，不过由于终端需求疲(pí)弱，政策(cè)调控力(lì)度增(zēng)大，价格逐渐(jiàn)承压下(xià)行。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石(shí)需(xū)求端支撑减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库存(cún)按需补库(kù)为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底(dǐ)5月(yuè)初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供(gōng)需(xū)总体将(jiāng)转向(xiàng)宽松(sōng)，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约(yuē)当(dāng)前整体估值(zhí)水平偏(piān)高，旺季后(hòu)面临回调压力(lì)，维持逢高沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对(duì)于(yú)后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国(guó)清(qīng)认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对(duì)谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补库为主，整体交投氛(fēn)围较(jiào)为冷清。五一(yī)假期将至，下周补(bǔ)库需求或(huò)有增加(jiā)。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数将(jiāng)继续振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高需求(qiú)对铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩(suō)量，五(wǔ)一节前钢厂(chǎng)低(dī)库(kù)存(cún)补库(kù)对价格或(huò)形成支撑。可逢高(gāo)布局(jú)空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对(du放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受ì)于(yú)黑色板块(kuài)的后市，何(hé)建(jiàn)辉认(rèn)为，目前终(zhōng)端(duān)需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然(rán)承压(yā)。持续(xù)调整后压力得到基本释放(fàng)，下行节奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时(shí)间周(zhōu)期(qī)看，今年大基调(diào)是经济复(fù)苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供(gōng)需边(biān)际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预(yù)计市(shì)场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏(zòu)上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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