金融界5月22日(rì)消息(xī) 悄然之间，已经(jīng)崩盘了33年的日本(běn)股市竟然奇迹(jì)般的活过来(lái)了，甚(shèn)至还在不断挑战新(xīn)高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本(běn)股市主要(yào)股(gǔ)指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日(rì)本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价(jià)。今年以来日经(jīng)225指(zhǐ)数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几经挣(zhēng)扎(zhā)但是最终(zhōng)都黯淡收(shōu)场，但是似(shì)乎这次有点不一样的味道，“股神(shén)”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔(ěr)街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的变(biàn)动(dòng)使得日本股(gǔ)市变得(dé)微妙(miào)起(qǐ)来(lái)。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆(bào)发(fā)，海(hǎi)外资(zī)金(jīn)是不可或缺的力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海外(wài)投资(zī)者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据(jù)日本交(jiāo)易(yì)所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国(guó)人净购买(mǎi)量。不过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍然是日本(běn)股票的最大净买家(jiā)，年初至今的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这(zhè)其中也包(bāo)括在3年(nián)前(qián)就(jiù)“闻到(dào)”金钱(qián)味道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希(xī)尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首(shǒu)次(cì)披露，其收购了日本前五大(dà)贸(mào)易公司(sī)每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是张学良多高，少帅张学良多高伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三菱商事、三(sān)井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特(tè)已3次(cì)购买并扩大了对日本五大(dà)商(shāng)社的股份持有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据披露可(kě)以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的股票(piào)比在美国以外任何其他国(guó)家都多。今年早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲特(tè)增(zēng)持了日本五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将(jiāng)进一(yī)步投资日本股票(piào)。现年92岁高龄的他还在(zài)上个月罕(hǎn)见地亲自访问(wèn)日本(běn)。

　　对于(yú)为何(hé)在这个时点，不断增持日本股票？在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定(dìng)其(qí)实(shí)非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们(men)可(kě)能和这五(wǔ)家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这些公司能够(gòu)支(zhī)付(fù)不错的分红，在某(mǒu)些情况(ku张学良多高，少帅张学良多高àng)下也(yě)会回购股票(piào)，我们(men)也(yě)能很好(hǎo)地理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的(de)一(yī)大(dà)堆业务，同时我们(men)还能通过融资(zī)解决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部(bù)分原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔非保险业(yè)务副董(dǒng)事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接(jiē)下来(lái)双方(fāng张学良多高，少帅张学良多高)可能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜还是老(lǎo)的(de)辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除了(le)巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民(mín)拜(bài)访(fǎng)了日(rì)本首相(xiāng)岸(àn)田文(wén)雄。黑石集(jí)团两(liǎng)年前在日本(běn)一(yī)举(jǔ)收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投资机会(huì)。

　　同(tóng)一时期，黑石(shí)集团(tuán)最主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日(rì)本与(yǔ)投(tóu)资对象展开交流。

　　4月初造(zào)访日(rì)本东京的还有美(měi)国对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)决定重新在东京开设(shè)办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市(shì)场的(de)运(yùn)营牌照。

    日本受益于地(dì)缘政治(zhì)格局变(biàn)化

　　自1989年(nián)日本(běn)泡沫经济崩溃以来，日(rì)本股市一直都在苦苦的(de)填坑之中，如(rú)今似乎局(jú)面(miàn)发生了变(biàn)化。

　　虽然(rán)巴菲(fēi)特在股(gǔ)东大(dà)会上解释(shì)了抄底日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有(yǒu)所保留。站在事后马后炮的角度(dù)看，对股市拥有独(dú)特理解的巴菲特对国际(jì)地缘政治的(de)变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端(duān)以来，国际地(dì)缘政治格(gé)局巨变。在(zài)新的地(dì)缘政治格局下(xià)，日本在(zài)亚(yà)太格局中扮(bàn)演了更加重(zhòng)要(yào)的角色，同时日本在芯片(piàn)等(děng)产(chǎn)业发(fā)展中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为(wèi)了边际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我们也(yě)会发现日本(běn)的设备投资开(kāi)始进入(rù)加(jiā)速期，这背后有产(chǎn)业自(zì)身发展的原(yuán)因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日(rì)本相(xiāng)对(duì)稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的(de)大背(bèi)景下反(fǎn)而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感(gǎn)变化的(de)巴菲特，一直在等待(dài)出(chū)手的时机(jī)。直到(dào)新(xīn)冠危机爆发，日(rì)本股市出现急搓(cuō)，巴菲特终于等(děng)到了被低估的(de)日本资(zī)产，自此疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本(běn)5大商社也用业绩证明自(zì)己(jǐ)的(de)确被(bèi)低估(gū)了。据日经(jīng)中(zhōng)文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日全部出炉。5大商社的(de)合(hé)计(jì)净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增(zēng)加到了(le)4.3倍。

　　除了日(rì)本(běn)基本面发生的变化(huà)，日本监管层的助推也是一股不容忽视的力(lì)量。日本监(jiān)管(guǎn)层持续推动企业经(jīng)营能力(lì)的(de)改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对(duì)投资者提高(gāo)回(huí)报、鼓励(lì)企业公(gōng)开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变大量个股股价跌破(pò)净值(zhí)的情(qíng)况，发布《关(guān)于实(shí)现关注(zhù)资金成本和股价(jià)经营要(yào)求》要求上(shàng)市公司提高(gāo)企业价值和(hé)资本效率从而提升股价(jià)后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊(hǎn)日本可能正接近(jìn)十(shí)年一(yī)遇的牛市(shì)。至于日本股(gǔ)市未来将走(zǒu)向何方，一切将由时间给出(chū)答案吧。

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