金(jīn)融界4月26日(rì)消(xiāo)息(xī) 国内期货市场早盘收(shōu)盘(pán)，商品期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤(méi)跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯(chún)碱(jiǎn)、菜粕(pò)、白糖(táng)涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向下看(kàn)胆量 向上(shàng)无驱(qū)动(dòng) 玻璃行情波(bō)动较大

　　短(duǎn)期(qī)SA属于估值合适做多但(dàn)是驱动有(yǒu)限(xiàn)的阶(jiē)段。前期(qī)我们做(zuò)空(kōng)纯碱的原因在(zài)于4月(yuè)偏宽(kuān)松的预期(qī)下，存在累库和订(dìng)单下滑导致的现(xiàn)货越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》价格下降，近几(jǐ)周现货也基本兑现(xiàn)，期货重心下移。从09可能(néng)的向上驱(qū)动来(lái)看，检(jiǎn)修、可(kě)流通现货、投(tóu)产(chǎn)延迟这三点可能会(huì)构成反弹的驱动。而目前(qián)来看，投(tóu)产的(de)变(biàn)数(shù)预计不大；中(zhōng)游(yóu)库存偏低，但是现货反馈(kuì)并(bìng)不(bù)存在缺货迹象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修(xiū)的兑现越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》造成现货的趋紧反馈(kuì)，短期确难见得。策略上，SA现(xiàn)货存在(zài)企稳(wěn)的迹象，但是驱(qū)动依旧是(shì)等待检修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱(qū)动(dòng)。

　　从3-4月的(de)需求(qiú)来看，玻璃的表现(xiàn)环比(bǐ)和同(tóng)比上都是(shì)相当(dāng)出类拔萃，日均(jūn)水(shuǐ)平持平去年8月(yuè)份和2021年旺季的水平(píng)，而这一(yī)点和(hé)下游反馈(kuì)和实越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》际地产的表现并(bìng)不匹配(pèi)。同时，我们观察到下(xià)游原片库存基本补至2022年年初水平；进入五月，我们还是得考虑(lǜ)梅雨季的因(yīn)素，往年下(xià)游存(cún)在压缩原片库存的(de)可能性。但是从(cóng)近期的现货反(fǎn)馈来看，各(gè)家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在较高水平，因此近月确实难以出现回撤，总体(tǐ)还是正套思路。

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