今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之(zhī)下(xià)，引发了(le)全行业所有基金(jīn)经(jīng)理关注(zhù)，而公募基(jī)金2023年一(yī)季报揭开了基(jī)金经(jīng)理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报(bào)基(jī)金(jīn)，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算法(fǎ)、应(yīng)用(yòng)、算力(lì)端等领域，因抓住了(le)市(shì)场机遇实现(xiàn)了超62％的收益(yì)，成(chéng)为今(jīn)年以来业绩(jì)最领先的(de)主(zhǔ)动权益基(jī)金。同时(shí)，较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了(le)多位(wèi)明(míng)星基金经理的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季度在(zài)人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算(suàn)机行(xíng)业(yè)在人工智(zhì)能(néng)板块(kuài)的带(dài)动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡(cài)嵩松的知名度更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极(jí)回报成为2023年(nián)表现最强(qiáng)的主动(dòng)权益基金(jīn)，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷(fēn)纷(fēn)开展结(jié)合自身业务的人工智能领域的(de)研(yán)究，在股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相关公司(sī)在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季(jì)度主要投资在人工智能(néng)领域(yù)，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积(jī)极回报的(de)持仓看，前十大(dà)重仓(cāng)股进(jìn)行(xíng)了较大幅度的调整。相较去(qù)年底(dǐ)，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在(zài)其(qí)前十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓(cāng)股全(quán)部换，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华(huá)海清科、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓股不(bù)少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这(zhè)些表现较好的(de)重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去年底(dǐ)的高仓位(wèi)，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水平。去年三(sān)、四季度基本保(bǎo)持在(zài)90％以上的仓(cāng)位水(shuǐ)平(píng)，去年三季末(mò)、四(sì)季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一(yī)只基(jī)金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较去年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦(bāng)股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺(nuò)安成(chéng)长的(de)一季(jì)报中写道(dào)，主要布局芯片板(bǎn)块，在(zài)当前的市场位置，迎(yíng)接(jiē)即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细(xì)分领域，在一(yī)季度(dù)都(dōu)到(dào)了(le)临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度(dù)开启的(de)芯片产(chǎn)业下行周期，随着(zhe)疫情落(luò)下帷幕(mù)，在今年(nián)一季(jì)度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平接(jiē)近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需(xū)求端(duān)将(jiāng)对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随(suí)着chatgpt的(de)问世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。而算(suàn)力几何级(jí)的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将(jiāng)让(ràng)芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体(tǐ)的制(zhì)裁已经到(dào)了穷(qióng)途(tú)末(mò)路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美(měi)国半(bàn)导体出口(kǒu)新(xīn)法案对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极限施压(yā)之后，进一步(bù)的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制程(chéng)，另一(yī)方面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽(suī)然美国(guó)的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造成了一(yī)定的影响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个(gè)角度看，芯(xīn)片设(shè)备的国产化(huà)率却(què)取得了突飞(fēi)猛进的(de)增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速(sù)对设备材(cái)料EDA板块(kuài)的(de)拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年(nián)以来业绩最强的(de)主动权益基金(jīn)。这(zhè)一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学　　

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一(yī)季(jì)度末(mò)规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅(fú)，这一规(guī)模(mó)暴(bào)涨更(gèng)多来自于(yú)投(tóu)资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话(huà)题也屡见(jiàn)报端，成为基民(mín)热(rè)议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理的(de)5只(zhǐ)基金在一季度规(guī)模均出现上(shàng)涨，除了(le)诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也(yě)从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元(yuán)增长到一季(jì)度末(mò)的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基金(jīn)分管(guǎn)投研的副总，市(shì)场上管理规(guī)模超(chāo)过(guò)700亿的基金经(jīng)理，谢治(zhì)宇(yǔ)一(yī)季度调(diào)仓换(huàn)股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓(cāng)半(bàn)导体及(jí)光模(mó)块相关板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工智能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度新进了(le)海康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模块方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术(shù)应用于设备检(jiǎn)测(cè)、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关(guān)系(xì)活动记(jì)录(lù)表》中，海康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技(jì)术对海康威视的营(yíng)收(shōu)增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是(shì)为云计算和人工智(zhì)能领域(yù)提(tí)提供以(yǐ)芯片为基础的解(jiě)决方案，目前(qián)主(zhǔ)要产品包括(kuò)内(nèi)存接口等。晶晨股份也(yě)是全球(qiú)布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际(jì)旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度(dù)的(de)时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买(mǎi)进第七大(dà)重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药业在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合(hé)润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的(de)另(lìng)外一只可投港股的兴(xīng)全合宜(yí)基金(jīn)在一季度(dù)除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网板块中的(de)腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季报中(zhōng)表示，随着各(gè)种风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块(kuài)指数(shù)上涨较多(duō)，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块等(děng)子版(bǎn)块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人(rén)工智能(néng)相关(guān)产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进行(xíng)精选和布(bù)局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公司(sī)长期成长价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良好投资性价(jià)比的优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商(shāng)核心竞争力(lì)在当年(nián)弱市环境下斩获(huò)超47％的收益(yì)，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场备受关(guān)注的(de)基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心竞争力(lì)一(yī)季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季(jì)度(dù)末该基金股(gǔ)票市值占基金(jīn)总资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成(chéng)立(lì)以来的最高值，显示出一种积(jī)极(jí)的态度(dù)。从(cóng)该基金2022年(nián)中(zhōng)报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置中(zhōng)国大陆(lù)、中国(guó)香港股(gǔ)票市值(zhí)占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息技(jì)术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美(měi)的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健(jiàn)康(kāng)持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红(hóng)裕(yù)整体做了(le)一些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服务、中国民航(háng)信息(xī)网络、安(ān)琪酵母新进前十(shí)大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季(jì)度初期，我们基于对经济复(fù)苏(sū)预期大概(gài)率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度(dù)相对较(jiào)高(gāo)的部分制(zhì)造业，增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)等(děng)行业(yè)，同时，我们亦(yì)在一季(jì)度末期逐步(bù)逢低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可(kě)能面临(lín)业绩拐点的(de)物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超(chāo)额(é)收益，但市(shì)场的博弈(yì)程(chéng)度超出了(le)我们(men)的预期，导致(zhì)对部分行业的(de)定价出现了较为显著的(de)偏离。我们将基于(yú)中长(zhǎng)期的行(xíng)业(yè)研究视野(yě)，逆(nì)势而行。

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