中共中央政治局(jú)上月末召开会议，提出加快推(tuī)进充电桩等设施(shī)建设。国常(cháng)会近日强调，要(yào)聚焦制约新能源汽(qì)车下乡的突出瓶(píng)颈(jǐng)，适度超(chāo)前建设充电基础(chǔ)设(shè)施(shī)。

　　中国充电联(lián)盟11日(rì)发布数据显示(shì)，4月(yuè)公共充电桩数量比3月增加6.7万台(tái)，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0%。截(jié)至2023年4月，联盟内成员单位(wèi)总计(jì)上(shàng)报公共充电桩202.5万台，其(qí)中直流充电桩85.5万(wàn)台、交流充(chōng)电桩116.9万台。从2022年(nián)5月到2023年4月(yuè)，月(yuè)均新增公共(gòng)充电桩约5.8万台。

　　二级市场上，国内充电桩核心部(bù)件制造商、20KW汽(qì)车充电模块试生产的英可瑞最近三(sān)个交(jiāo)易日股价累(lèi)计最大涨幅39.52%；国内(nèi)充电模块领先者通合科技(jì)4月25日迄今股(gǔ)价累计(jì)最大涨幅73.15%，今年(nián)以来累计(jì)最大涨幅135.17%。

　　通合科技股价走势周线图

　　中信建投许琳等人4月24日研报表(biǎo)示，预计(jì)2023年将是充电桩销(xiāo)量高增之(zhī)年，预计2022、25年全(quán)球公用充电桩(zhuāng)增量达88、300.8万个，复合增速51%。高(gāo)压快充+大电流水冷技术带动(dòng)充电模块、充电枪/线等(děng)核心零部件价值量上升。

　　中信证券袁健聪等(děng)人(rén)5月(yuè)10日研报指出(chū)，受益于充电(diàn)桩(zhuāng)建设加速(sù)及(jí)大(dà)功(gōng)率趋势，充(chōng)电模块有(yǒu)望(wàng)迎来量利齐(qí)2024年房价会继续下跌吗trong>升(shēng)。从(cóng)需(xū)求量(liàng)角(jiǎo)度看，预(yù)计直流桩在充电(diàn)桩建设中的占比以及单(dān)桩(zhuāng)充(chōng)电功率将进一步提升，进(jìn)而提升(shēng)充电模块的(de)需求量。从盈(yíng)利(lì)角度看，目前充(chōng)电模(mó)块单W价格已趋于稳(wěn)定，产品从此前主(zhǔ)流(liú)的15/20kW向30/40kW发展，带来单品价值量和(hé)毛利率的提升。

　　据了(le)解，充电模块是直流充电桩最核心的(de)部件，直接影响(xiǎng)充电(diàn)效率(lǜ)和充(chōng)电安(ān)全，被业(yè)内誉为直(zhí)流充(chōng)电设备(bèi)的“心脏”。从成本角度看，中信证(zhèng)券袁健聪(cōng)等人在2月13日的研报中指(zhǐ)出，在直流充电桩所需元器件构成中，充电(diàn)模块成本占比最高，约达50%。

　　袁健(jiàn)聪(cōng)等人表示，预计到2025年中国(guó)充(chōng)电模块市场增量达1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目前行业充电模块均(jūn)价在0.12元(yuán)/W左(zuǒ)右(yòu)，据此预测，2025年(nián)中国(guó)充(chōng)电模块市场空间(jiān)约217亿元。

　　在(zài)充(chōng)电桩产业链的上(shàng)游，以充电(diàn)模块为(wèi)核心的零部件生产制造，代(dài)表(biǎo)企业有通(tōng)合科技、欧陆通等。

　　从充电模(mó)块及设备产业(yè)链来看，上游是生产设备零部(bù)件(jiàn)，充(chōng)电模块应用于(yú)直流充电设备；中游是充电(diàn)桩及其他充电(diàn)设备(bèi)生产(chǎn)商，包括直(zhí)流充电设(shè)备生产商和交流(liú)充(chōng)电设(shè)备(bèi)生产商(shāng)；下游是运营服务(wù)商(shāng)及(jí)终端客户，包括换电(diàn)站、充电站、新能源汽车厂(chǎng)商及配套运营服务商。

　　竞争格局方面，东吴证券曾朵红在4月27日研报中(zhōng)表示，由于(yú)充(chōng)电模块(kuài)的生产技(jì)术要求较高且具备(bèi)通信要(yào)求，目前主要以具备一定技术积累的充电(diàn)模(mó)块供应商（2024年房价会继续下跌吗ng>英飞源、华为、中兴等电(diàn)力电源或通讯电源企业）生产，但随着充电模块(kuài)价格逐渐下降，叠(dié)加大功率、智能化、网络平台化的发(fā)展趋(qū)势，充(chōng)电(diàn)桩厂商(shāng)逐步进入充电模块生产环节，逐步实现充电模块的自产自研（如(rú)特锐德旗(qí)下子公司特来电、中恒电气等）。目(mù)前(qián)充电模块市占率(lǜ)前五的(de)企业包括英飞源、特来电、永联(lián)、英(yīng)可瑞(ruì)、中兴，CR5超70%。

　　据财联社不完全(quán)统计，在充电模(mó)块领域有所布局的A股上市公(gōng)司(sī)包括通合科(kē)技(jì)、欧陆通、盛弘股份、英可(kě)瑞(ruì)和(hé)麦格米(mǐ)特等，具体如下：

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