金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇(qí)迹般(bān)的(de)活(huó)过来了，甚(shèn)至还在(zài)不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以(yǐ)来(lái)近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价(jià)。今年(nián)以(yǐ)来日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而(ér)这(zhè)之前，日(rì)本(běn)股市几经(jīng)挣扎但是最终都黯淡收场(chǎng)，但是似乎这次有点不(bù)一样(yàng)的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大(dà)鳄(è)”高盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地缘政治的(de)变动使得日(rì)本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对(duì)于(yú)日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的(de)力量。数(shù)据显示，海外(wài)投资者对日本股票需(xū)求稳健。根(gēn)据日(rì)本交(jiāo)易(yì)所(suǒ)集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美(měi)元(yuán)）的日本股票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来最大(dà)规(guī)模的外(wài)国人净购买(mǎi)量。不过，日本企业部门仍(réng)然是日本股票的最(zuì)大(dà)净(jìng)买家，年初至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这(zhè)其中也包括在3年前就“闻到”金钱(qián)味(wèi)道的巴(bā)菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱商(shāng)事、三井物(wù)产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对日本五大(dà)商社的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露可以看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在(zài)日(rì)本持有(yǒu)的(de)股票比(bǐ)在美国以外(wài)任何(hé)其他国家都多。今(jīn)年早些时(shí)候，巴菲特增(zēng)持了日(rì)本五大(dà)商社，并暗示将进一步投(tóu)资日本(běn)股票。现年92岁高龄的他还(hái)在上个(gè)月(yuè)罕见地亲自访(fǎng)问(wèn)日(rì)本。

　　对(duì)于为何在这个(gè)时点，不断增持日本股(gǔ)票？在5月(yuè)初巴菲特(tè)股东大(dà)会上，巴菲特就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的决定其实非常简(jiǎn)单，也(yě)非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从(cóng)整体来(lái)看，这些公(gōng)司能够支付不(bù)错(cuò)的分红，在某些情况(kuàng)下也会(huì)回购股票(piào)，我(wǒ)们也(yě)能(néng)很好地理解他们所拥有的(de)一大堆业(yè)务，同时(shí)我(wǒ)们还(hái)能通过融资解决(jué)汇率风险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本之行(xíng)的部分原因是为了向这些(xiē)公司(sī)介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业(yè)务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因(yīn)为(wèi)接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三年布局(jú)的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲(fēi)特再次(cì)用(yòng)行动告诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的辣。

   多(duō)位(wèi)大佬(lǎo)抄底(dǐ)日本

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有其他大佬(lǎo)也(yě)在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集(jí)团主席(xí)苏世民拜访了日本首相(xiāng)岸田文(wén)雄。黑石集(jí)团两年前在(zài)日本一(yī)举收购8家(jiā)酒(jiǔ)店，此行被外界普(pǔ)遍(biàn)认为日本还蕴藏(cáng)着(zhe)更多投资(zī)机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最主要的竞争对手(shǒu)——KKR创(chuàng)始人(rén)亨利·克拉维斯也在日(rì)本与投资对象展开交流(liú)。

　　4月初造(zào)访日本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新(xīn)在东京开(kāi)设(shè)办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局变化(huà)

　　自(zì)1989年日本泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)，日本股市一直(zhí)都在苦苦的填(tián)坑之中(zhōng)，如(rú)今(jīn)似乎(hū)局面发生了变化(huà)。

　　虽(suī)然(rán)巴菲特在股东大会上解释了(le)抄底(dǐ)日本股市，但是“狡猾(huá)”的巴老(lǎo)爷子也有所保留(liú)。站在(zài)事后马后炮的角(jiǎo)度(dù)看，对(duì)股市拥有独(dú)特理解的巴菲特对国际地(dì)缘政治(zhì)的变化也颇(pǒ)有(yǒu)研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易(yì)争端以来，国(guó)际地缘政治格局巨变(biàn)。在新的(de)地(dì)缘政治(zhì)格局下(xià)，日本在(zài)亚(yà)太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日(rì)本在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重要变量。仔细观察日本(běn)的经济脉(mài)络，我(wǒ)们也会(huì)发现日(rì)本(běn)的(de)设备投资开始进入加速期，这(zhè)背(bèi)后有产(chǎn)业(yè)自身发(fā)展的(de)原因，也(yě)暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的是(shì)，日(rì)本相对稳定甚至(zhì)略(lüè)显僵化(huà)的政治(zhì)格局，在全(quán)球动荡的大(dà)背(bèi)景下(xià)反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变(biàn)化的巴菲特，一直在(zài)等待出手(shǒu)的时机。直到新(xīn)冠(guān)危(wēi)机爆发，日本股市出现急搓，巴(bā)菲(fēi)特终于等到(dào)了被(bèi)低估的日本资产(chǎn)，自(zì)此疯(fēng)狂(kuáng)抄底日本(běn)股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的确被(bèi)低估了。据(jù)日经中(zhōng)文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报于5月(一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？yuè)9日全部出炉。5大(dà)商社的合计净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，在(zài)短短2年(nián)时(shí)间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本(běn)面发(fā)生的变(biàn)化，日本(běn)监(jiān)管层的助推也是一股不容忽视(shì)的力量。日本监管层持续推(tuī)动(dòng)企业经营(yíng)能力的(de)改善(shàn)和(hé)价值的(de)修复，其中敦促企(qǐ)业对投(tóu)资者提高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业公开回(huí)购成为改革(gé)重要抓手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交(jiāo)易所为(wèi)了改变大量个(gè)股股价跌破(pò)净(jìng)值(zhí)的情况，发布《关于实现关注(zhù)资金(jīn)成本(běn)和股价(jià)经营要求》要求(qiú)上市(shì)公司提高企业价值和(hé)资本效(xiào)率(lǜ)从而提升股价后，日本(běn)股市开始掀起(qǐ)一(yī)波回(huí)购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为“反向指标(biāo)”的(de)高(gāo)盛也(yě)出(chū)来高喊日本可能(néng)正(zhèng)接近十年一遇的牛市。至(zhì)于日本股市未来将走向何方，一切将(jiāng)由时(shí)间给(gěi)出(chū)答案吧。

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