财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联社记(jì)者从业内获悉(xī)，近期监管部门(mén)正(zhèng)陆续召集相关保险公(gōng)司开会，主(zhǔ)要内容(róng)是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司调整新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公司开会(huì)，以窗口指导的(de)名义(yì)，要求(qiú)公(gōng)司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前(qián)监管(guǎn)召集(jí)险企(qǐ)进(jìn)行(xíng)调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负(fù)债成本，加强行业负债质量(liàng)管(guǎn)理，银保监会人身险部(bù)组织保险行业协(xié)会以及(jí)多家保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开展(zhǎn)调研(yán)。将(jiāng)重点调(diào)研普通险(xiǎn)预(yù)定(dìng)利率分布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责(zé)任准备金评估利率对(duì)公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务(wù)退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析(xī)变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召(zhào)开座谈(tán)会。其(qí)中，北京参会的保险公司包括(kuò)中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司(sī)有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参(cān)会(huì)的一位(wèi)总精(jīng)算师(shī)表(biǎo)示(shì)，各(gè)险企基本就降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达(dá)成共识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年金(jīn)的责任准备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业内人士(shì)对(duì)财联社记者表(biǎo)示，此(cǐ)次(cì)主要涉及新开(kāi)发产品的定价利(lì)率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预定利(lì)率(lǜ)避免利(lì)差损风险

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，我国(guó)险企资产配置风格稳健(jiàn)，债(zhài)券投资(zī)比例(lì)稳步提升，其他资(zī)产(chǎn)以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票(piào)和基金投(tóu)资比例基(jī)本稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主(zhǔ)要(yào)券(quàn)种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期债(zhài)券和优质非(fēi)标资产供给有(yǒu)限，保险固(gù)收类资产配(pèi)置(zhì)面临(lín)挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投资收益(yì)率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估(gū)利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座(zuò)谈会(huì)，各险(xiǎn)企已就降低责任准备(bèi)金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾(céng)表(biǎo)示(shì)，短期来(lái)看，引导降(jiàng)低负债成本将大(dà)幅刺激(jī)产品销售，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作难(nán)以避免。中期(qī)来看，预定利率跟随(suí)评(píng)估利率下行(xíng)，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品本身(shēn)保本属(shǔ)性有望进(jìn)一步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史上有过多次调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期保险的(de)预(yù)定利率(lǜ)均在(zài)8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到(dào)利(lì)差(chà)损(sǔn)风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发《关于调(diào)整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预定利率的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高预(yù)定利率产品，强制(zhì)寿险公(gōng)司将寿险保单的预定利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场来看，美国(guó)在20世纪(jì)80年代，日本在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗险企销售大量高(gāo)负债成(chéng)本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险公(gōng)司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市(shì)场压力致使投资端(duān)面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率(lǜ)环(huán)境下，负债端主要通过调整寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的方式来避(bì)免利差损风险。近年来，我国长端(duān)利率地(dì)位震荡、权益市场自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的(de)利差损风险、险企(qǐ)利(lì)润承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清(qīng)单、下(xià)调演(yǎn)示利率、分产品调整评(píng)估利率(lǜ)等降低负债端(duān)成(chéng)本。

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