A股(gǔ)“股王”之争进入白热化阶(jiē)段，中(zhōng)国移动股(gǔ)价(jià)周中(zhōng)创历史(shǐ)新高，一度(dù)从独占A股(gǔ)市值榜首近3年的茅台手中抢下“A股之(zhī)王”的光环，引发市场热(rè)议。截至周五收盘(pán)，茅(máo)台最终以微弱(ruò)优(yōu)势(shì)反超，但地位已岌(jí)岌可(kě)危。值得注意的(de)是，因中国移动在A+H两地(dì)上市，若(ruò)按(àn)其A股(gǔ)股(gǔ)本计算则不过是一场计七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图算(suàn)上的乌(wū)龙，但若均(jūn)按照(zhào)A股股(gǔ)价(jià)等数据计算，则其总(zǒng)市值一度达2.19万亿元，超越茅台成为“市值王”。

　　拉长(zhǎng)时间看，在数(shù)字经(jīng)济、信(xìn)创(chuàng)、中(zhōng)特估、人工智能(néng)等一系列热点催化下，中国移(yí)动(dòng)今年股(gǔ)价(jià)累计最大涨幅已近60%，自去(qù)年(nián)上市以来最近一年(nián)股价累计最大涨(zhǎng)幅接近翻倍，而(ér)茅台股价则几(jǐ)乎仅在原(yuán)地踏步。有市(shì)场(chǎng)人士认为，中国移动和茅(máo)台这场股王(wáng)宝座的争夺可能揭示着(zhe)A股未来(lái)的发展趋(qū)势。

　　▌A股股(gǔ)王变迁(qiān)启示录：消费回潮卷出白酒泡沫 数字经济时(shí)代带来预备新股王

　　A股总(zǒng)市值榜首之争(zhēng)，向来是市(shì)场(chǎng)关注焦(jiāo)点，回顾历史来看，最近十多(duō)年(nián)来(lái)股王(wáng)变迁的背后似乎也(yě)反应着国内经济趋(qū)势和产业价(jià)值的变化。

　　回(huí)溯2007年中国石油登陆A股时，市(shì)值一(yī)度(dù)超过8万亿人民币。不(bù)仅稳居A股第一，甚至登(dēng)顶全球资本市场市值之(zhī)首，得益于当(dāng)时(shí)基建大发展时期，中石油在股(gǔ)王的(de)位置上稳坐了八年，直到2015年工商银行依托(tuō)当(dāng)年互联(lián)网金融牛市成(chéng)为新锐股王。再后(hòu)来(lái)，随着我国在(zài)2018年进入消费牛市，开启了此后三年的消费白(bái)马(mǎ)股大牛市，也成就了如今贵(guì)七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图州(zhōu)茅台股王的A股传奇。

　　（图(tú)片来(lái)源：格隆汇、勾股大数据；资料来(lái)源：微信公(gōng)众号市值观察4月(yuè)17日文(wén)章《谁(shuí)是A股之王？》）

　　而最(zuì)近(jìn)两年(nián)，虽然茅台仍一直(zhí)稳稳领跑，但(dàn)在高端白酒的(de)高估值泡沫下(xià)，以及(jí)今年春(chūn)节后白酒行业的终端动销(xiāo)几(jǐ)乎并未达到预期，整个白(bái)酒(jiǔ)板块经历回(huí)调，公司(sī)股价也现大幅下跌。近日，中国移动的突然崛(jué)起更是(shì)开始对其王(wáng)位(wèi)发(fā)出(chū)了挑(tiāo)战(zhàn)。

　　市场分析指出，中(zhōng)国移动一度超越贵州茅台市值这一历史(shǐ)性(xìng)事件(jiàn)背后，除了离(lí)不开国家政策持续(xù)推进的数字经济，与(yǔ)最近爆火的人(rén)工智能两(liǎng)大概念加(jiā)持(chí)，还有来自于“中特(tè)估”这个新概念的强力催化(huà)。

　　具体来看，根(gēn)据数据显示，当(dāng)前美股市值前十的上市公司(sī)中，苹(píng)果(guǒ)、微软、谷歌、亚马(mǎ)逊、英伟达、特斯拉、META均为科技股。有分析认为，科技进步已成提(tí)升生产力的重要因(yīn)素，二(èr)级(jí)市(shì)场(chǎng)对科技企(qǐ)业(yè)的态度能一定(dìng)程(chéng)度显示出科技企业的(de)竞争力强度。因(yīn)此(cǐ)，以(yǐ)中国(guó)移动为代(dài)表的科技(jì)股“逼(bī)宫(gōng)”以贵州茅台为(wèi)代(dài)表(biǎo)的消费股似(shì)乎也预示着市(shì)场中的积极现象(xiàng)。

　　目(mù)前，在(zài)我国(guó)经济逐渐向数字化(huà)深度转型的背景(jǐng)下，实力强劲(jìn)并实现华丽转身的(de)中国移动，已经逐(zhú)渐成引领中国经济潮流的主(zhǔ)力军。信达(dá)证券(quàn)研报表示，公司(sī)作为(wèi)国企数字经(jīng)济(jì)担当，积极布局(jú)云计算、IDC、工业(yè)互联网等创新业务(wù)，伴随算力网络的进一步发展，将拉动底层云计算业务(wù)的需求，公司具备较强的(de) IDC/云计算(suàn)业务能力(lì)，正在从传(chuán)统(tǒng)管道运(yùn)营商向数字科技领(lǐng)军(jūn)企业加快跃迁升级，有望首先迎(yíng)来(lái)估(gū)值重塑机遇。

　　同(tóng)时，从(cóng)估(gū)值修复情况来看(kàn)，根据光大证(zhèng)券4月15日研报显示，2022年底以来，截(jié)至(zhì)4月(yuè)13日(rì)，三大运营商股价涨幅(fú)均超过20%，其(qí)中(zhōng)中国(guó)电(diàn)信涨(zhǎng)幅达62.3%，中国移动涨幅达(dá)40.5%；三者(zhě)估值(zhí)分别修复至1.61、1.18、1.44倍(bèi)，已显著高于近五年区间平均(jūn)PB（LF）。以中国移动为代表的三(sān)大运营商(shāng)板块，借(jiè)助“央企低估值+数(shù)字经(jīng)济”成为率先(xiān)修复(fù)的(de)板块(kuài)。

　　▌中国移动的新魔(mó)法能否(fǒu)打破(pò)“茅台魔咒”？

　　与此同时，还有(yǒu)另一个故(gù)事(shì)引(yǐn)发市(shì)场热议。即很长一段时(shí)间(jiān)以来，A股(gǔ)市场(chǎng)一直流传着(zhe)“茅台魔咒”的传说，即(jí)大多股价超过茅台的上市公(gōng)司，在风(fēng)光(guāng)散尽之后往往下场都不太(tài)好。本(běn)次中国移动直接在市值上超(chāo)越(yuè)茅(máo)台，结果是否会不一样呢？

　　回看那些中了“茅台魔咒”的A股上市公司，有同样中字头的中(zhōng)国船舶，其在2007年依托(tuō)船(chuán)舶业景气度提(tí)升，股价超越茅台(tái)并一(yī)度突破300元/股，但好景不长，在(zài)2008年金融危机爆发、船舶(bó)业跌入冰点(diǎn)后极速(sù)缩水至30元附近，至今中国船(chuán)舶股价维持在24元左右。此外，海普瑞(ruì)、神州泰岳、安硕信息、中文在线、全通教育等多(duō)家公司(sī)股(gǔ)价均超越(yuè)茅(máo)台，但最后(hòu)的结(jié)果(guǒ)不(bù)是业绩暴雷(léi)就是股价毫无(wú)原因跌(diē)跌不休。

　　可以(yǐ)看(kàn)出的是，上述公司的陨落大部(bù)分主要是由于(yú)行业景气(qì)度变(biàn)化以及(jí)股市景气(qì)度无法(fǎ)维持。而茅台凭借(jiè)其(qí)产品稀(xī)缺性以及(jí)长(zhǎng)期稳稳增长(zhǎng)的利润(rùn)，最终一次次(cì)甩(shuǎi)开这些曾经短暂领(lǐng)先者。对于一(yī)家企业股价能否持续上涨(zhǎng)以及维持高位，市场普遍观点还(hái)是(shì)认为，实(shí)际需要看公司的基本面。

　　那(nà)么，一(yī)向有着“印钞(chāo)机”之称(chēng)，营收规模超茅台约7倍的中国移(yí)动，为什么此前(qián)市值却一直不如茅台呢？

　　对此，有(yǒu)分析认为，大致归(guī)结为两个重(zhòng)要原因。一方面，茅台越卖越贵，但话费越(yuè)交越少。在市场化的作用(yò七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图ng)下，一(yī)瓶茅台已经冲上3000元左右的高价(jià)，而中国移动(dòng)虽掌握着大(dà)把的通信类资源，但作(zuò)为央企需要(yào)承担(dān)“提速降费”的责任，也就不能无拘束(shù)地涨价(jià)。另(lìng)一方面即是成本方面的问题(tí)，中国移动本质作为(wèi)通信基(jī)础设施企业，需要(yào)持(chí)续(xù)不断的建设投(tóu)入，从(cóng)2G到5G，其近十年资(zī)本开支合(hé)计(jì)1.82万亿元。相比之下，茅台就像一(yī)门“躺赢(yíng)”的生(shēng)意，基本不需要如(rú)此沉重(zhòng)的资(zī)本开支(zhī)，也不需要面临追赶最新技(jì)术的焦虑(lǜ)。

　　因此，从(cóng)财(cái)务数据可以看出，中国移动今(jīn)年一季度(dù)的营(yíng)收是茅台的(de)8倍，但净利润(rùn)却差别不大，销售毛利率更是(shì)有着一个24%另(lìng)一个92%的巨大差别。

　　不过，近期来看(kàn)，一(yī)系列信号表(biǎo)明(míng)中国移动(dòng)可能正在迎(yíng)来一些变化。

　　随着5G建设高峰期的结(jié)束，中国移动(dòng)此前表(biǎo)示，2022年是三年(nián)投(tóu)资(zī)高(gāo)峰的最(zuì)后一(yī)年(nián)，2023年起资本开支不再增长，2023年计(jì)划资本开(kāi)支1832亿元同比下降(jiàng)20亿(yì)元，同比下降(jiàng)1.1%，全年营收则可(kě)突(tū)破1万亿元(yuán)。据(jù)业内(nèi)人士(shì)测(cè)算(suàn)，这意(yì)味着届时全(quán)年资本开支(zhī)占收入比重将低于(yú)18%，创下(xià)2007年(nián)以来的(de)新低。

　　同(tóng)时(shí)，更加重要的是，随着移(yí)动互联网进入下半场(chǎng)，行业重心已转向产业互联(lián)网和智(zhì)能化，中国(guó)移动加速(sù)转型下正(zhèng)在(zài)抓紧机遇。信(xìn)达(dá)证券(quàn)研报表示，中国移(yí)动数字化转型收(shōu)入“第二曲(qū)线”不断(duàn)攀升，去年公司数字化转(zhuǎn)型收入对主营业务收入增量(liàng)贡献达到79.5%，占主(zhǔ)营业务收入比提升至 25.6%，成为公司收入增长的第一(yī)驱动力。此外，公司移动云收入规模(mó)实(shí)现新跨越，去(qù)年移动云收入(rù)达到503亿(yì)元(yuán)，同比增长108.1%，连续三年实(shí)现翻倍(bèi)暴(bào)涨，综合实力迈入国内业界(jiè)第(dì)一阵营(yíng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图