北交(jiāo)所(suǒ)开市至(zhì)今一年半，公(gōng)募(mù)基(jī)金投资北交所(suǒ)步伐不(bù)断推进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交(jiāo)所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产(chǎn)品(pǐn)也加大北交所布(bù)局力度(dù)，今年(nián)更有新基金密(mì)集(jí)公(gōng)告可(kě)投北交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机(jī)构及人士表示，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分(fēn)公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平，公募基金(jīn)等(děng)专业投(tóu)资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向(xiàng)北交所(suǒ)的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符(fú)合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行(xíng)业(yè)，长期投资价值(zhí)受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资(zī)机(jī)会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合(hé)、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价值(zhí)18个月等(děng)十多只次新基金公告可(kě)投资(zī)于北京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了(le)基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国(guó)内依法发行(xíng)上市(shì)的股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易(yì)的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资(zī)范围、资产配置(zhì)比例(lì)、风险收益特(tè)征和(hé)相关风险控(kòng)制指标等前提(tí)下，公司(sī)旗下基金可(kě)参(cān)与(yǔ)北(běi)交所股票(piào)的投资(zī)。旗下新增基金如果符合基金合同的有(yǒu)关(guān)规定(dìng)，亦可(kě)投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关(guān)投(tóu)研人士(shì)表示，公募新基(jī)金之所以密集公告可投北交所(suǒ)，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐地(dì)发现了北交所相关(guān)股票潜在(zài)的(de)投资机会，开始(shǐ)加(jiā)大布局(jú)力度；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上市公司是除(chú)沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代表(biǎo)，许多标(biāo)的当前估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备(bèi)投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方面(miàn)从持仓(cāng)数量和持(chí)股总量(liàng)的(de)角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另(lìng)一(yī)方面，相(xiāng)较于上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司(sī)数量(liàng)、总体(tǐ)规模(mó)较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所(suǒ)推出北(běi)证50指数(shù)以来(lái)，被动资金(jīn)的(de)加入使(shǐ)得整个(gè)板块(kuài)的成交变得更加(jiā)活(huó)跃，同(tóng)时，部分(fēn)公司的良好表现也使得(dé)越来越多投资者(zhě)关注到北交(jiāo)所，自然也(yě)引(yǐn)来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投(tóu)标的稀缺性以及专(zhuān)精特(tè)新领域的(de)景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信号(hào)：2022年(nián)年报(bào)中，多只公募基金产品(pǐn)出(chū)现在北交所公司前十大股东名(míng)单中(zhōng)；北(běi)交(jiāo)所较大规(guī)模公司去年业(yè)绩涨势(shì)良(liáng)好，今年一季(jì)度(dù)盈利(lì)表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次新基(jī)金在北交所的持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的(de)改善和创新型中(zhōng)小企业(yè)的高速(sù)成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动(dòng)性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上(shàng)也存在(zài)差(chà)异(yì)，但(dàn)未来会加大(dà)对(duì)北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所(suǒ)的(de)战略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次(cì)新基金投资将深入细分产业(yè)链的(de)研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个(gè)股机会。同时(shí)，也(yě)可根据主板(bǎn)上(shàng)一(yī)些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低(dī)的公司进行投资(zī)。在(zài)组合配置上(shàng)，力(lì)求均(jūn)衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营波(bō)动大(dà)的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会(huì)积极参与(yǔ)转板(bǎn)、新股发(fā)行等投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金上述(shù)投(tóu)研人士也(yě)称，我们(men)高度(dù)重(zhòng)视北交所投(tóu)资机会，目(mù)前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一(yī)方(fāng)面会根据市场情况(kuàng)，择机(jī)发(fā)行更多(duō)以北(běi)交所股票为主(zhǔ)要(yào)投资范围(wéi)的(de)基金(jīn)产品，另一(yī)方面(miàn)，不排除将存(cún)量基金(jīn)产品的投资范(fàn)围扩(kuò)大至北(běi)交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北交所股票(piào)的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北(běi)交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金(jīn)持(chí)有北交(jiāo)所个股(gǔ)数量(liàng)82只，达(dá)到历史(shǐ)最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业(yè)相(xiāng)关(guān)的个(gè)股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体回(huí)调幅度较(jiào)大(dà)，带动投资(zī)北交所市(shì)值有所回(huí)落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年(nián)年(nián)初(chū)看，北(běi)证50指(zhǐ)数一(yī)度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目(mù)前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资(zī)的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一级(jí)半的(de)市场，即投资(zī)阶段(duàn)相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的(de)大多数公司(sī)而(ér)言又(yòu)相对(duì)早(zǎo)期，可投资标的规(guī)模也相(xiāng)对更小；但(dàn)从长期投资的(de)角度来(lái)说，这(zhè)也意(yì)味着(zhe)更(gèng)大的(de)成长空间和(hé)收益率预期，故(gù)我们认为北交(jiāo)所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在(zài)投资层(céng)面，景顺(shùn)长城基金表示，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好(hǎo)，但是(shì)整(zhěng)体还是比较看(kàn)好细(xì)分(fēn)行业(yè)的(de)、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关注度可能不(bù)高，但在其(qí)所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不弱于创业板(bǎn)、科(kē)创板的上市公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交易制度的不(bù)断完(wán)善、已上(shàng)市企业的(de)投资(zī)价值不断(duàn)明确，以及(jí)场内(nèi)流动性(xìng)不断提升，势(shì)必(bì)会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃(yuè)的资(zī)金流入。北证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向(xiàng)上(shàng)修复的空间，当前配(pèi)置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前(qián)的北(běi)交所整冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型体估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛(sài)道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可(kě)能聚焦在科技(jì)和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军(jūn)工(gōng)蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研(yán)人士也称，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)，借国家政策(cè)支持的东风(fēng)和(hé)企业自身的(de)努(nǔ)力，我们(men)相信会有相当体(tǐ)量的企业成长成为大型企业，这个成(chéng)长的(de)过程会给投资者带来(lái)丰厚回(huí)报，因此我们(men)认为北交所(suǒ)具(jù)备长期投资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言，我们更(gèng)加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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