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　　克(kè)里米亚突发(fā)，无人机袭击！

　　据今日俄罗(luó)斯(sī)电视台（RT）网站(zhàn)消息，4月(yuè)29日清(qīng)晨(chén)，俄(é)罗斯海军黑海舰队所在地，克里米亚半岛(dǎo)的塞瓦斯托波(bō)尔(ěr)市的一(yī)个储(chǔ)油设施遭到无(wú)人机袭击。从网络上曝光的照片(piàn)可(kě)以看到，袭击导致(zhì)储油设(shè)施燃起大火。

　　报(bào)道称，俄(é)罗斯任命(mìng)的塞瓦斯托波(bō)尔市市长米哈(hā)伊尔·拉兹沃扎耶夫在社交媒体上(shàng)称：“由(yóu)无(wú)人机袭击造成(chéng)的火灾影响(xiǎng)面积(jī)约为1000平方米，所有安全和救援人(rén)员都(dōu)已(yǐ)抵(dǐ)达现场。火灾所(suǒ)在地和民用区域间(jiān)隔(gé)很远(yuǎn)。”

　　现场目(mù)击者(zhě)分享的多(duō)段视频显示，一场大火照亮(liàng)了整(zhěng)个夜(yè)空，浓烟直冲(chōng)云霄。RT称(chēng)，目(mù)前还没有(yǒu)任何伤(shāng)亡报(bào)告，地方政府敦(dūn)促人们在消防员(yuán)努力扑(pū)灭大火时保持冷静。

　　报道(dào)称，本周早些(xiē)时候，塞瓦斯托波尔也(yě)曾(céng)遭(zāo)到两架无人机的袭击，其中一架无人机被(bèi)俄军摧毁(huǐ)，另(lìng)一架(jià)无人机(jī)在(zài)港口外(wài)爆炸(zhà)。

　　油脂龙头(tóu)一季度业绩大(dà)反转

　　4月28日晚间，“油茅”金龙鱼发布2023年一季报。报告(gào)期内，公司实现营业收入610亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.97％；归属(shǔ)于上市(shì)公司股东的净利润8.5亿元，同(tóng)比增(zēng)长645.99％。

　　金(jīn)龙(lóng)鱼称，报告期内(nèi)，随(suí)着国内餐饮行业的逐(zhú)步(bù)回(huí)暖，厨房食(shí)品(pǐn)的销量(liàng)较去年同期有所上涨。另(lìng)外，去年一(yī)季度受南美干(gàn)旱天气(qì)等因素(sù)影响(xiǎng)，大豆、大(dà)豆油及棕榈油(yóu)等公司主要(yào)原材(cái)料的价格快速上无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释涨，今年(nián)一(yī)季度(dù)公司主要原材料成本低于去年同期。销量(liàng)上涨和毛利率提升共同(tóng)推(tuī)动了厨房食品的(de)利(lì)润增长(zhǎng)。

　　截至2022年年末，金龙鱼经销商数量合计(jì)7768家，较上年(nián)增(zēng)加1647家。金龙鱼在(zài)投(tóu)资者关系(xì)活动上表示，新增渠道主要来源于网络下沉、细(xì)分产品的专业(yè)经销商，以及餐饮渠道的快速发展带来的经销商增长。

　　产能方(fāng)面，金(jīn)龙鱼目前(qián)有70多个(gè)已(yǐ)投产生产基地，央厨杭(háng)州、周口(kǒu)、重(zhòng)庆、兴平(píng)基(jī)地已投产，沈阳和廊坊的央厨项(xiàng)目(mù)也将于年(nián)内建成投产。目前(qián)，河南周(zhōu)口和陕西兴平央厨开始供应学生餐(cān)业务，多款预制菜在(zài)线下及电商平台开展销售(shòu)。

　　不过(guò)，期货日报(bào)记者还(hái)注意到，金龙鱼归属(shǔ)于上(shàng)市公司股(gǔ)东的扣除非(fēi)经(jīng)常性损(sǔn)益的净利润为2.4亿元，同比下(xià)降70.94％。这主要是(shì)公(gōng)司的(de)套(tào)期(qī)保值操作(zuò)未完全(quán)满足套期会(huì)计要求的衍生(shēng)金融工具损益的影响，因此将套期保值业务(wù)划(huà)定为(wèi)非经常(cháng)性损益，排除在净(jìng)利润(rùn)外。

　　金龙鱼(yú)在(zài)《关于开展(zhǎn)2023年度商(shāng)品期货(huò)套期保值(zhí)业务(wù)的公告》中披露，将在2023年(nián)对在(zài)场内市场交易的与公司及(jí)下属(shǔ)子公司(sī)的生产经营有直接关(guān)系的(de)原料(liào)、产品、油脂等(děng)期货(huò)品种，主要包括：棕榈油、豆油、菜油、菜粕、大豆、玉米、花(huā)生(shēng)等品种。第(dì)一季(jì)度，饲(sì)料(liào)原料(liào)和(hé)油(yóu)脂科技产品的(de)销量有所(suǒ)增(zēng)长，营业收入同比上涨，但是(shì)在行情(qíng)下(xià)跌的(de)过程中，公司油脂(zhī)科技相关产品的利(lì)润(rùn)受(shòu)到挤压(yā)，导致利润同(tóng)比有所减(jiǎn)少。从合并资产负债(zhài)表中(zhōng)可(kě)以看出，衍生金融资产从年初余额的5.8亿元增长到(dào)了期末的8.3亿元，实现了对(duì)现货(huò)市场的对冲(chōng)作用，弥补(bǔ)了一定的利润损失。

　　记(jì)者还(hái)注意到，油(yóu)脂(zhī)加(jiā)工企业道道全一(yī)季(jì)度扭亏为盈。4月26日晚(wǎn)间，道道全发布2023年(nián)一季(jì)度报(bào)，公司(sī)实现营业收入(rù)17.48亿元，同比增长41.34％，实现(xiàn)扣(kòu)非后(hòu)净利润(rùn)7093万元(yuán)，实(shí)现经营活动产生的现(xiàn)金流量净额3.31亿元，亦跟随(suí)同步转正。由于产能释放、原料回落(luò)、消费复苏、推(tuī)出(chū)新品等利好因素(sù)影(yǐng)响，道(dào)道全(quán)迎来业绩修复时刻(kè)。分析人士表(biǎo)示，道道(dào)全业(yè)绩修复有持续性，预(yù)计二季度(dù)还有(yǒu)增长。

　　“原材料(liào)价格下降”是道道全(quán)业绩出现大反转的(de)主(zhǔ)要原因(yīn)。

　　三(sān)年间，原料菜油价格(gé)从8000元(yuán)/吨一线飙涨至14000元/吨以上的(de)历史高位，这大大抬升了企业的加工成本(běn)。然(rán)而零售(shòu)终端的包装油价格上涨幅度却不(bù)及成(chéng)本上涨(zhǎng)幅度，甚至出(chū)现卖得越多、亏得越多的情况，这导致油脂加工(gōng)企业的盈利能力大幅下降，道(dào)道全也不例外(wài)。自2022年下半(bàn)年以来(lái)，道(dào)道全新建产能(néng)陆续释放，海外到港原(yuán)料(liào)陆续增长，带动道道全的包装油毛利率逐步回升。

　　道道全近年来主推旗下茂(mào)名工(gōng)厂建(jiàn)设，并于今年一季(jì)度(dù)取得阶(jiē)段(duàn)性成绩。2022年7月份，道(dào)道全茂名工厂建成投产，此后产能处于爬坡释放期(qī)。今(jīn)年以来，广东(dōng)大力发展预(yù)制菜产业，一季度(dù)广东(dōng)地(dì)区餐饮(yǐn)无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释消费回暖势头良好，为道道(dào)全(quán)茂名(míng)工厂的投产及产能(néng)释放带来正(zhèng)面(miàn)影响(xiǎng)。

　　道道全还表示，今年(nián)一季度扭亏为盈(yíng)的另一(yī)主要原因是主要(yào)原料价格(gé)出现下(xià)降趋势，缓(huǎn)解公司的(de)采购及成本压力。自2022年下半年开始，道道全所(suǒ)用主要原(yuán)料的国际交易价格呈(chéng)现出回落(luò)走(zǒu)势，受船期和现货到厂的时间影响，道道(dào)全(quán)的主要原料综合(hé)采购成本(běn)随后(hòu)于2022年年(nián)末回落，2023年(nián)一季度则(zé)进一步延续回落(luò)趋势，对(duì)其一季(jì)度实现扭亏为盈有明(míng)显正面贡(gòng)献。

　　目前，道道全旗下拥有多个品牌，经销商总数(shù)已达1308家，遍及华中、西南、西北、华东、华南等菜油(yóu)主(zhǔ)要消(xiāo)费区域(yù)，并在岳阳、重庆、绵阳、茂(mào)名、靖江设立生产加(jiā)工基地。由于拥有多个品牌(pái)及多(duō)地工(gōng)厂，下(xià)游消(xiāo)费(fèi)复苏、上游(yóu)原料看跌(diē)将成(chéng)为道道全(quán)今年业绩修复(fù)的两大驱动因(yīn)子。对于今年的(de)业绩，道道全(quán)持有谨(jǐn)慎乐观态(tài)度，认为业绩修(xiū)复有一定持续性，未来不宜过度悲观。亦有多家券商无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释对道道全今年业绩表(biǎo)达正面预期(qī)，并预测其今年全年营业收入将突破100亿元。

　　毛利率方面，随着大豆、棕榈油、包材等大宗原材料价格自2022年下半年高位回(huí)落(luò)，且叠加提价(jià)效(xiào)应逐(zhú)渐显现，部(bù)分公司毛利(lì)率(lǜ)迎来较明显改善。

　　对于行业发展格局与趋势(shì)，道道全认(rèn)为，2023年，从目前掌握的信息来看(kàn)，原材料供给预计(jì)将(jiāng)趋向于宽(kuān)松，但(dàn)天气、能源(yuán)及国际政治经济形势等因素(sù)的(de)影响(xiǎng)，又给油脂、油(yóu)料市场(chǎng)带来不确定性。包装(zhuāng)食用植物油(yóu)是生(shēng)活必(bì)需消费品，市场(chǎng)空间广阔。随着消费者健康意识的提高，对(duì)健康(kāng)、安全、营养的食用油需(xū)求也将持续(xù)增加(jiā)，未来品牌(pái)化、高(gāo)端化将是行业发展的(de)趋势(shì)，品牌差异化现象(xiàng)也将日益凸显(xiǎn)。

　　中信建投油脂分析师石丽红告诉记者(zhě)，在原料供应(yīng)端，大宗(zōng)农产品价格已“退烧”，进(jìn)入下行周期，而且我国菜(cài)油原料供(gōng)应出现(xiàn)了从未有过(guò)的多(duō)元及(jí)宽(kuān)松局面，包(bāo)装(zhuāng)油的成本端压力缓解趋势明(míng)显。

　　今年(nián)以来，菜油的消费(fèi)需求端(duān)则是喜忧参半。

　　“今年(nián)1—2月油脂油料市场整体运行平稳，缺(quē)乏突(tū)出矛盾且(qiě)供需端均有不确定性，盘面(miàn)整体呈现振荡走势。然而，进入3月(yuè)后市场风云突变(biàn)，硅谷银行倒闭引发市(shì)场恐慌及(jí)连锁(suǒ)反(fǎn)应，为全球金融(róng)市场的稳定性带来了挑(tiāo)战(zhàn)，对整个商品乃至(zhì)金(jīn)融市场造成了(le)较大冲击。此外，巴西(xī)大豆及(jí)欧洲(zhōu)菜油供给(gěi)压力从(cóng)进口成本端(duān)为(wèi)油脂油料市场形成(chéng)了(le)较大拖(tuō)累(lèi)。宏(hóng)观与基本面利空出现共振(zhèn)，不论是(shì)油还(hái)是(shì)粕均显著跌破此前振荡(dàng)区间。虽然(rán)市场并不看(kàn)好油粕走势，但(dàn)如(rú)此凌厉的跌(diē)势仍在节(jié)奏上超出了(le)市场预期。”石丽红(hóng)说。

　　也有(yǒu)行(xíng)业人(rén)士认为，今年一(yī)季(jì)度油脂的走势(shì)也(yě)受到(dào)宏观(guān)面影(yǐng)响。另外，在大量(liàng)乌克(kè)兰及澳洲廉(lián)价菜籽(zǐ)的冲击下，今年欧洲(zhōu)菜籽进口同比增(zēng)加200多(duō)万吨，原油价格不景气带来(lái)生柴(chái)投料需求(qiú)减(jiǎn)少，这(zhè)令欧(ōu)洲菜油的(de)出(chū)口潜力大大增加。此外，继续增产(chǎn)的俄(é)罗斯菜油大部分依赖对中(zhōng)国出口，在加(jiā)拿大旧(jiù)作(zuò)菜(cài)籽采购(gòu)近500万吨的背景下，国(guó)内后期面临(lín)的菜油供(gōng)给压(yā)力十分明显。

　　但今年以来，行(xíng)业普(pǔ)遍反映，油(yóu)脂消费复苏不及(jí)预期，包装(zhuāng)油需求乏力，国内食用(yòng)油需求整体增(zēng)量空(kōng)间不(bù)大。要想拿到更多(duō)市场份额，不(bù)同油(yóu)种之间、大小(xiǎo)企业(yè)之间的竞争十分激(jī)烈。

　　“当前需求仍处于弱势，因提货较好，菜油表(biǎo)观库存(cún)处于低位(wèi)，终端(duān)库存处于高位。随供应逐(zhú)步增(zēng)加(jiā)，表观库存或逐步起量，二(èr)季度菜油(yóu)价格与相(xiāng)关油脂价差缩小格局背景下(xià)，菜油需求或起量，但中(zhōng)短期仍处于累库态势。”石丽红说。

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