5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金证股份发布(bù)的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在(zài)筹划(huà)发(fā)行股份及支(zhī)付现金购买上海文华(huá)财(cái)经资讯股份有(yǒu)限(xiàn)公司（下称文华财(cái)经(jīng)）90.97％股(gǔ)权(quán)事项，同时(shí)募集配套资金。公司(sī)股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌(pái)，预计停牌时间不超过(guò)10个交易(yì)日。

　　文华(huá)财经(jīng)两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系(xì)头(tóu)部期货软(ruǎn)件商(shāng)。公开资料显示，截至2021年年末(mò)，文(wén)华财经与国内(nèi)139家期货公司合作，占国内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交易软件的(de)月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随(suí)身(shēn)行软(ruǎn)件的(de)月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次(cì)冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅(lǚ)要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年多的漫长等待(dài)后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华(huá)财经(jīng)此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华财经再次递交招股书(shū)，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华财经申请(qǐng)撤(chè)回(huí)发行上市申(shēn)请文(wén)件(jiàn)，深交所(suǒ)决定(dìng)终(zhōng)止对(duì)其(qí)首次公开发行股票并在创业板上市的审核。文(wén)华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告显示，本次交易事(shì)项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初步确(què)定的交易对(duì)方包括(kuò)尚守哲(zhé)、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经一(yī)）、苏(sū)州中新兴富新兴产业投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)苏州(zhōu)中新(xīn)）、上海经一投(tóu)资管理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经(jīng)一）、上海兴富创业(yè)投资管理中心(xīn)（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交易对方合(hé)计持(chí)有标的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表(biǎo)示，根(gēn)据《上(shàng)市公司(sī)重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司(sī)不存在关联(lián)关系。本次交(jiāo)易完成后，交(jiāo)易对方尚守(shǒu)哲持有公(gōng)司的股份比例预计将超(chāo)过(guò)5％，本次交(jiāo)易预(yù)计(jì)将构成关联交易。本次交易前，公(gōng)司无控股股(gǔ)东、实际控制人；本次(cì)交易完(wán)成后，公司(sī)第(dì)一大股东不会发生变(biàn)化，且不存在实际(jì)支配(pèi)公司股份表(biǎo)决(jué)权(quán)超过(guò)30％的股东，公(gōng)司仍将(jiāng)无控股股东、实(shí)际控制人，预计不构(gòu)成公司(sī)重大资(zī)产(chǎn)重组(zǔ)。

　　文华财(cái)经注(zhù)册(cè)资本4000万元，实际控制(zhì)人为该公(gōng)司董事(shì)长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文华财经此前披(pī)露的招股书，截至2021年(nián)年底(dǐ)，尚守哲对文华财(cái)经的直接持股比(bǐ)例为(wèi)64.353％，此外，还通过(guò)大连经一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的(de)股份(fèn)。

　　其他交易对(duì)方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投(tóu)、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财经的持(chí)股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有望提(tí)升

　　作(zuò)为金融科技(jì)全(quán)领域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机构等行业客户(hù)提供全技(jì)术栈(zhàn)、全产(chǎn)品线(xiàn)解(jiě)决(jué)方案，同(tóng)时与政府机(jī)关、互联网公司(sī)合作开展(zhǎn)包括智慧城市(shì)在内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现营业(yè)收入12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司(sī)股东的(de)净利(lì)润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股(gǔ)份证(zhèng)券经纪业务软件收入较上年同期略有增长，资(zī蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病)管(guǎn)机构软件收入基本持(chí)平。报告期内，数字经济业务因验收的大型政务项目成本增幅大于收(shōu)入增幅(fú)，导致业务毛(máo)利率及利(lì)润下降。报(bào)告期(qī)内(nèi)公司确认投(tóu)资(zī)收益-1748万元(yuán)，较上年同期减少2035万(wàn)元，主要(yào)是联营企业(yè)投资收(shōu)益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月(yuè)底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元(yuán)，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显示，报告期内，公司实(shí)现营(yíng)业收入64.78亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市公司(sī)股东(dōng)的(de)净利润2.69亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务来看，金(jīn)融行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比增(zēng)长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司金(jīn)融行业的增长主要得益于(yú)两方(fāng)面的因素：一是公司在证券(quàn)市场行(xíng)业占有率基础稳定，核心(xīn)产品需求刚性，公司加快(kuài)产品新一代产品布局、积极推进项目上(shàng)线验收。二是在资管(guǎn)领域(yù)加强了资管IT业务发展力度(dù)，在多个核心产(chǎn)品和技术上形成领先优势，开始进(jìn)入收获期(qī)。

　　非金(jīn)融行业业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿(yì)元，同比下(xià)降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业(yè)务、IT设备分(fēn)销业务及科(kē)技园租赁业务。金(jīn)证股份解释称，非金融(róng)行业的收入下(xià)降，主要由(yóu)于(yú)公司在数字经(jīng)济(jì)业务上，不同程度受到需求端的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结算(suàn)审计等存在滞(zhì)后。

　　毛(máo)利率(lǜ)方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个(gè)百分(fēn)点。其中(zhōng)，金融行业业务毛蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股东的净利(lì)润(rùn)分(fēn)别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万(wàn)元，所(suǒ)有者权益为19722.56万(wàn)元(yuán)，资产负债(zhài)率(lǜ)为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产规模和盈利能力来看，金(jīn)证股份均远高于文(wén)华财经，但文华(huá)财经的(de)毛利率显著高于金证股份，无(wú)疑是一块优质(zhì)资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本(běn)次交易得(dé)以顺利实施，对于金证股份而言，文(wén)华财经(jīng)的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能力将(jiāng)进(jìn)一步提升(shēng)；对于文华财经而(ér)言，多年谋求上市(shì)无果后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在(zài)昨晚发布的公(gōng)告中，金(jīn)证股份并未披露具体的交易细节(jié)，例如交易对价(jià)等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份(fèn)与主要交易对方就(jiù)本次交易签署(shǔ)了《意向(xiàng)协议书》，公(gōng)司(sī)拟(nǐ)向主要(yào)交易对方发行股份及支付(fù)现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各(gè)方(fāng)关于本次交易的初步合(hé)作意向，交易(yì)各方在本次(cì)交易中的具体权利义(yì)务(wù)以及各项(xiàng)安排以(yǐ)交易各方最终签署的正式(shì蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病)交易协议为(wèi)准。

　　金证股(gǔ)份还进(jìn)行了风险提示(shì)：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署(shǔ)正式的交易(yì)协议，本次交易尚需履行必要的内部(bù)决策程(chéng)序，并经有权监管机构批(pī)准后(hòu)方可正式实施，本次交易最终能否实施尚存在(zài)较大不确(què)定(dìng)性。

　　股价(jià)表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)，经历了2020—2022年连续(xù)3年(nián)的下跌之(zhī)后(hòu)，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，金(jīn)证股份股价步入(rù)上升通(tōng)道。截至(zhì)5月9日(rì)收盘，金(jīn)证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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