中国金融(róng)行业加速对外开放，外资(zī)券(quàn)商(shāng)们(men)的2022年过得如何？

　　近日，外资控(kòng)股券商(shāng)2022年的“成(chéng)绩单”陆续公(gōng)布：9家外资控股券商中，仅有4家在(zài)2022年(nián)取得盈利，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批(pī)成立的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿(yì)元(yuán)，领(lǐng)先各家“洋(yáng)券商”。相比之下，与(yǔ)摩根(gēn)大通证券同期获批的野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信(xìn)、瑞(ruì)银(yín)“官宣(xuān)”合(hé)并，两家国际金融(róng)巨头均在国内拥有外资(zī)控股券商牌照(zhào)。其中，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年(nián)亏损达(dá)2.55亿(yì)元，而瑞银证券则(zé)大赚2.24亿元。后续两家外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)面临的“一参一控”问题如(rú)何解(jiě)决，仍是(shì)业内关(guān)注重点。

　　过去几年里，“财(cái)富(fù)管理转(zhuǎn)型(xíng)”成为行业热词。而透(tòu)视各家(jiā)外资券商(shāng)在2022年的“打法”来看，依托于各(gè)自(zì)股东建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗资源禀(bǐng)赋、深入财富管(guǎn)理成(chéng)为其在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外(wài)资控股券(quàn)商半数(shù)亏损

　　对于(yú)国内各家证(zhèng)券公(gōng)司来说，除了面临行(xíng)业“二八分(fēn)化(huà)”的(de)激烈(liè)态(tài)势，来自“洋券(quàn)商(shāng)”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日(rì)前，中证协(xié)公(gōng)布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股(gǔ)券商纷(fēn)纷(fēn)晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制于(yú)市场行(xíng)情(qíng)、成立时间、牌照资质等问题，9家共(gòng)有5家出(chū)现亏损，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野(yě)村东方(fāng)国际证(zhèng)券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年实现营业(yè)收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则延(yán)续自成立以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年(nián)同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外(wài)资股东增持而成为外资控股券商的汇(huì)丰前海(hǎi)证(zhèng)券，业绩较(jiào)上年出(chū)现明显进步，但仍然录(lù)得亏(kuī)损：2022年实现(xiàn)营业(yè)收入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大(dà)和(hé)证券和星展证(zhèng)券均于(yú)2020年获得证监会批文，分别于2020年(nián)底、2021年(nián)初完成工商登记，正式展业时间(jiān)不长。星展(zhǎn)证券2022年实(shí)现营业(yè)收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较(jiào)上年(nián)同期有(yǒu)所收(shōu)窄(zhǎi)。大和证(zhèng)券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年受市场(chǎng)影响，证券(quàn)行业营业收入普遍下降，外资(zī)控股券(quàn)商也(yě)难以幸免。且(qiě)新公司建设成本、业务(wù)费用、员工薪酬等支出过高，在展业初期容易(yì)导致亏损的产生。

　　与国内大型券商相(xiāng)比，外资控(kòng)股券商(shāng)仍(réng)呈现(xiàn)“本小利薄(báo)”的情(qíng)况，自(zì)营(yíng)业(yè)务影响有限，因此影响(xiǎng)2021年业绩的主(zhǔ)要还是经纪、投行等传(chuán)统(tǒng)业务(wù)。

　　例(lì)如，瑞信证(zhèng)券在2022年(nián)年(nián)报中表示，其当年投行(xíng)业务手续费及佣金净(jìng)收(shōu)入为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业支出(chū)则有(yǒu)增无减，业务(wù)及管理(lǐ)费(fèi)从上年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少(shǎo)花多”，导致业绩出现(xiàn)大额(é)亏损。

　　摩根(gēn)大通证券(quàn)大(dà)赚2.6亿

　　当然(rán)，也有(yǒu)“外来(lái)的和尚”念好了中国市(shì)场(chǎng)这本经。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外资控股券商实现盈利，分别为摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩(mó)根大通证券和瑞银证券(quàn)均实现了(le)营收、净利润的(de)双增长(zhǎng)。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩(jì)水(shuǐ)平在(zài)2022年的“券(quàn)业小年(nián)”可(kě)算是相(xiāng)当亮眼(yǎn)。

　　从员工(gōng)规模来看，截(jié)至2022年底，摩根大(dà)通(tōng)证券共有员工210人，数量在行业内(nèi)排名下(xià)游，但其业绩已(yǐ)跻(jī)身行业中游(yóu)水平(píng)，而这只是摩根大通证券展业(yè)的第三个完整会计年度。

　　公开信(xìn)息显示(shì)，摩根大通(tōng)证券于2019年3月获得证监会批复，成立合(hé)资证券(quàn)公司。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗(mài)兰德(dé)等5家内资股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股(gǔ)权(quán)，成(chéng)为(wèi)摩根大通证券唯一股东。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗经纪业务大爆发，实(shí)现手续费(fèi)净收入5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大(dà)通证券表示，其证券经(jīng)纪(jì)业务团队成立已(yǐ)逾三年，2022年业务开展和运作取(qǔ)得进一步进展，新客户开发稳步推(tuī)进。摩根大通证券充分利用全球(qiú)化的平台优势，整合集团资源，持(chí)续关注并开拓传统QFII投资(zī)者以(yǐ)及新取得QFII牌(pái)照(zhào)的合格境外(wài)机构投资者，目标客(kè)群机构(gòu)投资者(zhě)队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并

　　“一参(cān)一控(kòng)”下或(huò)将(jiāng)取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银(yín)证券在2022年也取得了较好的业绩表现：当(dāng)期实现营业(yè)收入11.79亿(yì)元，同比(bǐ)增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一批(pī)合资券商之一(yī)，早在2007年(nián)就已在(zài)国(guó)内展业(yè)。2022年(nián)3月，瑞士银行受(shòu)让两家内资股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证券共有(yǒu)正式(shì)员(yuán)工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银(yín)证券(quàn)2022年投(tóu)行业务进步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券(quàn)表(biǎo)示，其(qí)在2022年(nián)完成(chéng)了创业板注册制(zhì)改革后的(de)IPO保荐项目，积(jī)极(jí)筹(chóu)备(bèi)并(bìng)参与了沪深(shēn)交易所互联互通全球存托凭(píng)证业(yè)务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手(shǒu)瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成(chéng)合并协议，瑞士联邦财政部(bù)、瑞(ruì)士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入(rù)了此项交易(yì)。

　　上月瑞银(yín)发布(bù)一季报时表示，对(duì)瑞信的(de)收购交易预(yù)计在6月底前完成。不(bù)言而喻的(de)是，集团层面的合并对两家(jiā)外(wài)资控股券商在中国展(zhǎn)业情况，也将造成(chéng)一定影响。

　　基于此(cǐ)，审(shěn)计所普华永道对瑞信证券(quàn)出具了带强调事项段的(de)无保留意见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银(yín)集团股份(fèn)公司之间达(dá)成协议(yì)和合(hé)并计划，截止报告日，上述协议和合并计(jì)划(huà)的完成日尚(shàng)不明确。瑞信证券(quàn)作为瑞(ruì)信集团股(gǔ)份有限公司下属(shǔ)控股子公司(sī)，未来的(de)运营和财(cái)务业绩受(shòu)到(dào)上述合并可能产生的影响亦不明确，该事项表明(míng)存在可能(néng)导致对公司持续经营能力产生重(zhòng)大(dà)疑虑的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)前身为成(chéng)立于2008年的瑞信方正证券，系(xì)证(zhèng)监会修订《外(wài)商参股(gǔ)证券公(gōng)司设立规则》后(hòu)首家获(huò)批的合资证券公司。2020年(nián)4月(yuè)，证(zhèng)监(jiān)会核准瑞信向(xiàng)瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正(zhèng)更(gèng)名为瑞信证券(quàn)（中国(guó)）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转让(ràng)瑞信证(zhèng)券49％股权。在该笔交易完成后(hòu)，瑞(ruì)信将(jiāng)全资持有瑞(ruì)信证券。但突如其来(lái)的瑞信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证券(quàn)和瑞信证(zhèng)券将受同(tóng)一股东控(kòng)制。

　　根(gēn)据《证券公司(sī)股权管(guǎn)理规(guī)定》，证券公司(sī)股东(dōng)以及股东的控股股东、实际控制人参股证(zhèng)券(quàn)公司(sī)的数量不得超过2家，其(qí)中控(kòng)制证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司的(de)数量(liàng)不得超过(guò)1家。在面临“一参(cān)一控”的限制下(xià)，瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞(ruì)信证券的牌(pái)照(zhào)或将(jiāng)面临“一去一留(liú)”的(de)局面(miàn)。

　　深入财富(fù)管理破局

　　过去(qù)几年里，“财(cái)富(fù)管理转型(xíng)”成为(wèi)行业(yè)热词。而透视各(gè)家外资(zī)券商在2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依托于各(gè)自(zì)资源禀赋深入财富管理成为其(qí)在中国(guó)展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如，野村东方国(guó)际证券表示，2022年其财富管理业务在(zài)原有“大(dà)宗交易(yì)”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等(děng)业务持(chí)续推进的基(jī)础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业(yè)咨询）、上市公司大宗(zōng)减(jiǎn)持服务、集团间(jiān)跨(kuà)境业(yè)务(wù)联动等多种(zhǒng)业(yè)务模式，通过服务手段(duàn)的增加(jiā)及优(yōu)化，为客户提(tí)供(gōng)多维度、一站式的(de)综(zōng)合性金融解决方案(àn)。

　　后(hòu)续，野(yě)村东方(fāng)国际证券财(cái)富(fù)管理业务(wù)将定(dìng)位(wèi)于(yú)“中(zhōng)国高(gāo)端财富人群”，从产(chǎn)品配置(zhì)、人员建设、中后台(tái)支持以及集团(tuán)跨境合作四个(gè)方面入手，打造以产品为中心的(de)业务核心(xīn)竞争(zhēng)力，持续为(wèi)中国(guó)投资者提(tí)供具(jù)有野(yě)村集团特色的高质量财富(fù)管理服(fú)务。

　　在(zài)完成高盛(shèng)集团全资持股备案后，高盛高(gāo)华在2021年底与北京高华签订《业务(wù)转让协议》，受让(ràng)北京高华(huá)的(de)所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获(huò)证监会核(hé)发新增证(zhèng)券经纪、证券投资咨询、证(zhèng)券自(zì)营(yíng)及代销金融产品业务(wù)的业务许可。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北京高华完(wán)成业务(wù)迁移工作。

　　高盛高(gāo)华(huá)表示，其将持续以资(zī)产配置为核心进行新产品(pǐn)和服务(wù)的研发工(gōng)作，进一(yī)步赋能部门为在岸客户提(tí)供财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)综合解决(jué)方(fāng)案，丰富(fù)客户(hù)产品种(zhǒng)类(lèi)选择，开展境内私人财富管理(lǐ)平台未来战略规(guī)划，并(bìng)进一(yī)步(bù)拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高(gāo)华(huá)将持续推(tuī)进私(sī)募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持(chí)续代销第三方金融产品并推进跨境(jìng)投资新(xīn)产品(pǐn)的研发，为客户提供直接对接境外资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)的机会。

　　另外，依托于外资股东(dōng)打造(zào)私(sī)人财富管理(lǐ)业务，这在具备外资银行(xíng)股东(dōng)背景(jǐng)的券商中较为多见(jiàn)。例(lì)如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式成立私人财富管理(lǐ)部，负责公司(sī)高净值个人(rén)客户综合财富(fù)管(guǎn)理业务(wù)的(de)运作。私人财富管理(lǐ)部以汇(huì)丰前海(hǎi)证券为(wèi)平台，依托(tuō)汇(huì)丰环(huán)球私(sī)人银行，致力为高净值和超高(gāo)净值客户(hù)及其(qí)家族提供(gōng)专业、多元及(jí)定制化的资产配(pèi)置(zhì)服务，为(wèi)客户实现其投资目标。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)则(zé)另辟蹊径，推(tuī)出(chū)家族信托资讯业务，与4家国内头部(bù)信托公(gōng)司达成战略(lüè)合作。同时，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深圳分公司财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾区的(de)新(xīn)政举措(cuò)，致力于发展(zhǎn)财富管理大(dà)湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，其财(cái)富管理部秉持着为客(kè)户进行全方位资(zī)产(chǎn)配置和满足客户(hù)全(quán)生命周期财富(fù)管理的理念，进一步完善投资解决(jué)方(fāng)案和(hé)财富(fù)规划方面的(de)业务(wù)，一方面积极扩充(chōng)现有架上策略(lüè)，精(jīng)选上架(jià)多支产品(pǐn)为客(kè)户在(zài)同一策(cè)略下提供差(chà)异化(huà)选(xuǎn)择及多元化的投资方案。

　　外(wài)资券商队伍不断扩大

　　随着(zhe)中(zhōng)国资本市场(chǎng)对外开放(fàng)的力度不(bù)断加大，各(gè)外资(zī)金融机构加速了在境内设立(lì)控(kòng)股券(quàn)商的进程。

　　今(jīn)年1月(yuè)，渣打证券获批准设(shè)立，公司注册地为北京市，注册资本为人民币10.5亿(yì)元，业务范(fàn)围(wéi)包括证券经(jīng)纪、证券自营、证券承(chéng)销、证券资产管理（限于从事(shì)资产证券化业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打证券是首(shǒu)家(jiā)新设的(de)外商独资(zī)证券公司。就监管批复信(xìn)息来看，渣打证(zhèng)券由渣打银行（香港）有限公(gōng)司全资设立，出资额10.5亿元人民(mín)币(bì)。

　　算上渣(zhā)打证券在(zài)内，目(mù)前国内的外资控(kòng)股(gǔ)券商数(shù)量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高(gāo)盛高华(huá)证券、渣打证券(quàn)均为(wèi)外商(shāng)独资券(quàn)商(shāng)。从数量上来看，外资控股券商已成为市场上(shàng)不(bù)容(róng)忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设立申请静待审批。截(jié)至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证(zhèng)券、日兴证券、青岛意才证券等(děng)多家外资(zī)券商的设立申请(qǐng)仍处于证(zhèng)监会审批阶段。其中，法巴证(zhèng)券和青岛意才证券(quàn)已获第一次意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主席(xí)易会满等先(xiān)后在京会见(jiàn)美国桥水基金、法(fǎ)国东方汇理(lǐ)、日本(běn)大(dà)和证券、英国(guó)汇(huì)丰、加拿大宏利金融、新加(jiā)坡淡(dàn)马锡(xī)、德国安(ān)联(lián)保(bǎo)险、意(yì)大利联合圣保罗银行(xíng)、美国景(jǐng)顺和高盛等国(guó)际金(jīn)融机构负责(zé)人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示，此次来华亲身感受到中(zhōng)国经(jīng)济的(de)强大韧性(xìng)、潜力和活力，坚定(dìng)看好中(zhōng)国经济(jì)和中国(guó)资(zī)本市(shì)场发展前景。近年来中国资本市场(chǎng)对外开放稳步推进，为国际金(jīn)融机构和全球(qiú)投资者带来了实(shí)实在在(zài)的机遇(yù)。各(gè)金融机构(gòu)高度(dù)重视中(zhōng)国(guó)市场，将继(jì)续与中(zhōng)国(guó)深化(huà)合作(zuò)，积极拓展(zhǎn)在华业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来(lái)自(zì)外资券(quàn)商的市场竞争，国内(nèi)券商(shāng)也纷纷(fēn)感受到了挑战(zhàn)和机遇。例如(rú)，华西证(zhèng)券即(jí)在2022年年报中表示，外资机构来华展(zhǎn)业(yè)便(biàn)利度不(bù)断提升(shēng)，经营范围和(hé)监管(guǎn)要求(qiú)实现国(guó)民(mín)待遇(yù)，外(wài)资券商、资(zī)产管(guǎn)理机(jī)构等加速布局，全(quán)力(lì)抢滩中国(guó)证券市场，对本土(tǔ)证券公司既(jì)带来(lái)了(le)国(guó)际金(jīn)融机(jī)构(gòu)全面(miàn)参与中国资本市(shì)场竞争所形成的(de)冲击，也带来了通过与国际金(jīn)融机构直接合作促进业(yè)务发展(zhǎn)、提升(shēng)管理水平的机遇。

　　西(xī)部证券也表示，当(dāng)前证券行业集中度稳中有升，头部券商竞争优势更趋明(míng)显，业务多元化发(fā)展趋势初(chū)步形成，金融科(kē)技对行业发展(zhǎn)理念的变(biàn)革和重塑不断(duàn)深化，外资(zī)券商市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行业(yè)竞争(zhēng)新格局正(zhèng)加速演变。

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