北交(jiāo)所开市至今一年半，公募基(jī)金(jīn)投资北(běi)交(jiāo)所步伐不断推进，除了推(tuī)出北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)、北交所(suǒ)主题(tí)基(jī)金、“专精特新”主题基金外(wài)，存(cún)量产品也加大(dà)北交(jiāo)所布局力度，今年更有新基金密集公告可(kě)投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机(jī)构(gòu)及(jí)人(rén)士表示(shì)，随着北证50指数推(tuī)出(chū)，北交所活跃度抬(tái)升，部(bù)分公(gōng)司表现良(liáng)好(hǎo)，叠(dié)加较低的估(gū)值水平，公募基(jī)金等专业(yè)投资者积极挖掘(jué)北交所投(tóu)资(zī)机遇，投(tóu)向北交所的(de)意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特(tè)新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)和科技(jì)、制造等行业，长期(qī)投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据记(jì)者统计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通(tōng)价值18个月等十多(duō)只次新(xīn)基(jī)金(jīn)公告可投资于北(běi)京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除了基(jī)金产品(pǐn)外(wài)，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布(bù)公告称，北(běi)交所上市股票是汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市国内(nèi)依法发行上(shàng)市(shì)的股票，属于基(jī)金(jīn)法规(guī)定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的(de)投资目标、投资策略、投资(zī)范围(wéi)、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风(fēng)险收益特征和相关风(fēng)险控制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基金合(hé)同的有关(guān)规定，亦可投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相关(guān)投研人士表示，公募新基(jī)金之(zhī)所(suǒ)以密集公(gōng)告(gào)可投北交所，一方面表明(míng)专业投资机(jī)构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的(de)投资机会，开始加大布局(jú)力(lì)度；另一方面，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司是(shì)除沪(hù)深两市(shì)以外(wài)国内最优质公司(sī)的代表(biǎo)，许(xǔ)多(duō)标的(de)当前估值(zhí)水平偏低(dī)，具备投资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参(cān)与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深(shēn)证，北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体规(guī)模较小，流动性较弱，去(qù)年(nián)11月北(běi)交所推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好(hǎo)表现也使得越来越多投资者(zhě)关注到(dào)北交所，自然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的(de)赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新(xīn)领域的(de)景气度(dù)。而近期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募(mù)基(jī)金产品出现在北(běi)交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年一季度(dù)盈利表现继续向好；次新基金在(zài)北交所(suǒ)的持(chí)股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业的高(gāo)速成长，北交所(suǒ)投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的(de)公募基金，在投资比例、策略(lüè)上(shàng)也(yě)存在差异，但未来会加(jiā)大对北(běi)交所市场的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表(biǎo)示(shì)，结合(hé)北交(jiāo)所的(de)战略定位和(hé)上市公(gōng)司(sī)“小(xiǎo)而美”的特征(zhēng)，预(yù)计(jì)次新基金投资将(jiāng)深入细分产(chǎn)业(yè)链的研究，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股机会。同时，也可根据主板上一(yī)些(xiē)成长赛道的(de)公司估值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水(shuǐ)平(píng)显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低(dī)中小企业经(jīng)营波动(dòng)大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会积极参(cān)与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行(xíng)等投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高度(dù)重视北交所投(tóu)资机会(huì)，目前有一只北交所主题基金，未来一(yī)方(fāng)面会根据市场情况(kuàng)，择机发(fā)行更多(duō)以北(běi)交所股票(piào)为(wèi)主要投资范(fàn)围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基(jī)金(jīn)产品的投资范围扩(kuò)大至北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募(mù)持(chí)仓(cāng)北交所股票总市值情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全(quán)市场公募基(jī)金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期上市公司中，与(yǔ)新能(néng)源行业相关的(de)个股(gǔ)市(shì)值占比较(jiào)高，而(ér)去年下半(bàn)年(nián)新能(néng)源行业(yè)整体回(huí)调(diào)幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基(jī)金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初(chū)看，北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数一(yī)度(dù)出(chū)现快速上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来(lái)震荡下行，目前(qián)汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的(de)角度看，北交所的投资价(jià)值仍(réng)然(rán)受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当(dāng)下呈(chéng)现的特征类(lèi)似于(yú)一级半的(de)市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股(gǔ)权(quán)投资）更加成(chéng)熟(shú)，但对比上证(zhèng)、深证的(de)大多数(shù)公司而言又相对早期，可(kě)投资(zī)标的规(guī)模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这(zhè)也意味着更(gèng)大的(de)成(chéng)长空间和收益率预期，故我们认为北(běi)交所具备良好(hǎo)的长期投(tóu)资价值。

　　具体落(luò)实在投资层(céng)面(miàn)，景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的(de)偏好，但是(shì)整体还是比(bǐ)较看好细分(fēn)行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形冠军：这些(xiē)公(gōng)司虽(suī)然普遍规模较小、受到的(de)关(guān)注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力(lì)，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创(chuàng)板的上市公司(sī)，而(ér)且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完(wán)善、已上市企(qǐ)业的(de)投资价值不(bù)断明确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势(shì)必会吸引更(gèng)多优秀(xiù)的企业、活(huó)跃的(de)资金流(liú)入。北证50指数估值有向上修(xiū)复的(de)空间，当前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率都(dōu)非常(cháng)具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性的成长股(gǔ)。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具有高(gāo)成(chéng)长性、国产化(huà)逻(luó)辑强(qiáng)的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制造(zào)两大赛(sài)道，包括(kuò)汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士也称(chēng)，北交所有一(yī)大(dà)批优秀的创(chuàng)新(xīn)型中(zhōng)小企业，借国家政(zhèng)策支持(chí)的(de)东风和企业自(zì)身的(de)努力，我们(men)相(xiāng)信会(huì)有相当体量的企业成(chéng)长成为大型企业，这个成长的(de)过程会(huì)给(gěi)投资(zī)者带来丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具(jù)备长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好电力设(shè)备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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