近期交易商协会(huì)的监管(guǎn)处罚(fá)力度明显加大，虽然债券(quàn)市场参与主体愈(yù)发丰富多元(yuán)，市场竞(jìng)争(zhēng)程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月(yuè)11日(rì)，交(jiāo)易商协(xié)会对(duì)建设银行(xíng)启动自(zì)律调查，这是两天内第二家被要求自律调查的(de)大(dà)行。今年以来，交易商(shāng)协(xié)会已对多家金融机构启动自律调查，监管力度在持(ch三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级í)续加大。

　　多家金融机(jī)构接连被(bèi)通报

　　5月11日(rì)，中国(guó)银行间市场交易商协会（下称“交易商协会”）网(wǎng)站显示(shì)，基(jī)于监(jiān)管(guǎn)部门反(fǎn)馈线(xiàn)索，依据《银行间债券(quàn)市场自律处(chù)分规则》，交易商协会已对中国(guó)建设银行股份有限公司债务融资(zī)工具(jù)承(chéng)销业务(wù)涉嫌违规(guī)行为开(kāi)展自(zì)律调查。

　　根据建行2022年年(nián)报，去年建行(xíng)承(chéng)销非金融企业债务融资工具(jù)744笔(bǐ)，为411家(jiā)实(shí)体企业承销发(fā)行(xíng)债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地产企(qǐ)业债(zhài)券融资需(xū)求，承销房地产企业323.35亿元债务融资工具，房地(dì)产并购票据(jù)22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会的监(jiān)管力度在(zài)近期(qī)持续加大。就在5月9日，交易商协会官网发(fā)布(bù)信息(xī)，针(zhēn)对中国进(jìn)出口(kǒu)银行(xíng)金融债券发行涉(shè)嫌违规行为，以及中(zhōng)国民生(shēng)银行承(chéng)销业务(wù)涉嫌(xián)违规(guī)行为已开展自律调查。

　　而在5月8日，大连(lián)银行、郑州(zhōu)银行、江西银行、青岛银(yín)行和粤财信托共(gòng)5家机构(gòu)涉及债券业务违(wéi)规被(bèi)点名。具体来说(shuō)，交易(yì)商协会通过(guò)深入调查发现，大(dà)连银(yín)行等(děng)多家(jiā)机构(gòu)存在(zài)债(zhài)券代持(chí)交易等违规(guī)行为。其中，大(dà)连银行通过做市(shì)业务方式(shì)，每日滚(gǔn)动开展买卖方向相反、清(qīng)算速度不同的现券(quàn)交易，代持利率债活(huó)跃券，且规模较大；郑州银行、江(jiāng)西银行和(hé)青岛银行，内控执行(xíng)不严或流于(yú)形式，未有效(xiào)评估交易合理(lǐ)性(xìng)，作为(wèi)中间方以现券(quàn)买卖或做市等方式参与(yǔ)债券(quàn)代持交易链条，交易笔数和金(jīn)额较大。

　　今(jīn)年4月，工商银(yín)行已被启动自律调查。相关公告称，交易商协会在日常监测工作中发(fā)现，工商银行主(zhǔ)承销的多期债务融资工具发行定价严重偏离市场(chǎng)合理水平，干扰了(le)市场秩序，涉嫌违(wéi)反(fǎn)银(yín)行间债(zhài)券市场自律管(guǎn)理相关规定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协(xié)会网站披露，近期(qī)在查(chá)处四(sì)平(píng)市城市发展投资(zī)控(kòng)股有限公司案件时，发现吉(jí)林银行(xíng)、吉林亿(yì)联银行因违规(guī)收取发行人大额财务资助，涉(shè)嫌违反银行(xíng)间债券(quàn)市场自律管理规则，被(bèi)交易商协会进行自律调(diào)查。一(yī)同被(bèi)开展自(zì)律(lǜ)调查(chá)的(de)还有光大证券、富国资产管理（上海）有限(xiàn)公(gōng)司(sī)两(liǎng)家金融机构。

　　交易商协会监(jiān)管处罚力度(dù)加强

　　根据(jù)交(jiāo)易商协会通报(bào)的(de)数(shù)据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌(xián)违规案件立案调查(chá)，开展自(zì)律调查(chá)和自律问询103次(cì)，作出各类(lèi)自律(lǜ)处分(fēn)99家(jiā)（人）次，涉及35家发行人和信用(yòng)增进机构、4家(jiā)主(zhǔ)承销商(shāng)、3家会(huì)计师事务所、1家律师事(shì)务所、2家其他类(lèi)型机构(gòu)和54名直(zhí)接责任人(rén)。作(zuò)出的处(chù)分中(zhōng)，警(jǐng)告及以(yǐ)上占比超过五成，15家(jiā)机构被暂(zàn)停一定(dìng)期(qī)限业务，12位责任人被认定不适当人(rén)选。

　　梳理通报来看(kàn)，被(bèi)通报的原因包(bāo)括低价包(bāo)销多期(qī)债务融资工具(jù)，影响了市场正(zhèng)常秩序；部分债务融(róng)资工具未按照发行文(wén)件约定开展余额(é)包销(xiāo)，个别债务融(róng)资工(gōng)具(jù)挤占(zhàn)了其他投资人的正常投标，违背了公平公正原则，并影响了发(fā)行利率，对市场正常秩序造(zào)成了(le)一(yī)定(dìn三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级g)不良(liáng)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　通报指出(chū)，银行间债券市场参与机构在从(cóng)事相(xiāng)关业(yè)务过程中(zhōng)，务(wù)必(bì)牢(láo)固树立市(shì)场责任意(yì)识(shí)，严格遵(zūn)守相关(guān)监管规(guī)定和(hé)自(zì)律(lǜ)规(guī)则要求，合(hé)规展业，自觉维护银行间债券(quàn)市场运行秩序。

　　交(jiāo)易(yì)商协会表示，做市(shì)商作为银(yín)行间市场(chǎng)基石机(jī)构，承(chéng)担着提高市场流动性、促进(jìn)价(jià)格发现的(de)重要作用(yòng)，应切实(shí)提升做市交易能(néng)力，加强内部控(kòng)制和风(fēng)险管(guǎn)理，确(què)保(bǎo)合规稳健展业，“真做市、做(zuò)真市”。

　　可以看(kàn)到(dào)，近期(qī)交易商协会的监(jiān)管处罚力度明(míng)显加(jiā)大，虽然(rán)债(zhài)券市场参与(yǔ)主体愈发丰富(fù)多(duō)元，市场竞争程度(dù)更趋激烈，但监管(guǎn)底线不能破戒。

　　资深金融政策监(jiān)管专家周毅钦(qīn)对《国(guó)际金融报(bào)》记者表示，可以(yǐ)看(kàn)到(dào)，银行间交易商(shāng)协会将(jiāng)继续贯(guàn)彻落实监管从严要(yào)求，以严格(gé)自(zì)律(lǜ)惩(chéng)戒向市场传三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级递(dì)“零(líng)容(róng)忍”的清晰信(xìn)号，引导市场各类主(zhǔ)体归位(wèi)尽责，维(wéi)护市场良(liáng)好秩序。债券承销机(jī)构作(zuò)为(wèi)债(zhài)券市场的(de)“看门(mén)人(rén)”，对于商业银行特别是国有(yǒu)大行(xíng)来(lái)说，也需要肩(jiān)负起相应的公序责任，切实(shí)维护(hù)好(hǎo)行业的良性竞争生(shēng)态(tài)。

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