金融界5月12日消息 国内期货市场收(shōu)盘(pán)，商品期货多数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金属做多(duō)逻辑变了(le)？

　　白(bái)银跟(gēn)随千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗大宗商品跌势(shì)，价格(gé)深(shēn)跌5％以(yǐ)上。根据昨夜(yè)公布(bù)的数据(jù)，美国4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预(yù)期(qī)，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结(jié)合此前发(fā)布(bù)的美国(guó)4月CPI数据，6月美(měi)联储大概率暂(zàn)停加息。

　　背后(hòu)逻辑来(lái)看，一方面(miàn)，此前加息结束乃至(zhì)降息已然成为(wèi)一种(zhǒng)共识，因此本周在(zài)美联储越来越多官员为鹰派站台的情况下，预计从加息(xī)结束(shù)到降息(xī)周(zhōu)期开启，仍有近一(yī)个(gè)季度(dù)的(de)时(shí)间，在此期间(jiān)将面临经济和(hé)政策(cè)的不确(què)定性，贵(guì)金属部分回吐前(qián)期超(chāo)涨的幅度(dù)。另(lìng)一方面，上周(zhōu)初请失业金(jīn)人数升至2021年以来(lái)的(de)最高(gāo)水平，劳动力市场正在降温(wēn)。同时国(guó)内社融超预(yù)期下滑，白银因(yīn)工业属性偏强大幅(fú)下跌(diē)，在(zài)情绪修复之前(qián)难言企稳，后(hòu)续还需(xū)关注海外衰退预期的发(fā)酵情况。

　　方正中(zhōng)期(qī)期货(huò)：经(jīng)济衰退预(yù)期与(yǔ)有色金属走(zǒu)势拖累(lèi) 白(bái)银如期大幅(fú)调整

　　前期强(qiáng)调千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗从宏观经(jīng)济衰退(tuì)预期角(jiǎo)度出发，有(yǒu)色金属将会走弱，白银(yín)连续上涨后会面临调整行情，当前(qián)逐步兑(duì)现(xiàn)；宏观经(jīng)济衰退预(yù)期将(jiāng)会继续影响(xiǎng)有色(sè)金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政(zhèng)策转(zhuǎn)向宽松预期(qī)以及经济(jì)风险依然利(lì)好贵(guì)金(jīn)属(shǔ)，但(dàn)是美元(yuán)指数大幅(fú)上(shàng)升使(shǐ)得贵金属承(chéng)压回落，而(ér)铜铝等(děng)有色金属大(dà)幅下行，拖(tuō)累工业(yè)属性(xìng)较强的白(bái)银走势，白(bái)银表(biǎo)现弱(ruò)于黄(huáng)金。

　　经济衰退(tuì)预期(qī)与(yǔ)有色金属大幅回落等因素(sù)综合(hé)影响下，白银(yín)高位回落，下方仍有一(yī)定的(de)空间，首先关注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有(yǒu)效跌破该(gāi)位置将(jiāng)会测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱行(xíng)情仍未走完，建议继(jì)续等白银行情企稳再低位做(zuò)多。美欧银行(xíng)业危(wēi)机引发避险需求(qiú)，美联储政策收(shōu)紧预(yù)期迅(xùn)速转(zhuǎn)向，美元(yuán)美债走势(shì)偏(piān)弱，贵金属持(chí)续走强，当前继续(xù)关(guān)注调整(zhěng)行情；后(hòu)续政(zhèng)策宽(kuān)松转向、经济下行风险、银(yín)行业(yè)风险(xiǎn)与债务上限风险(xiǎn)、央行购金(jīn)持(chí)续等宏观因素(sù)下，黄(huáng)金(jīn)将会不断刷新历史新高，贵(guì)金属(shǔ)逢低做多配置依然是核心(xīn)建(jiàn)议。

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