金融界(jiè)5月23日 万物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六(liù)年一(yī)个周期(qī)轮回(huí)的白糖期货(huò)正在(zài)迎来(lái)疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之前的最后(hòu)一(yī)个交易日(rì)，在(zài)郑州商品交(jiāo)易所交(jiāo)易的白(bái)糖主力期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元(yuán)/吨(dūn)关口(kǒu)。

　　让人(rén)遗憾的(de)是，如此关键(jiàn)的(de)信息湮没在五一(yī)假期的(de)兴(xīng)奋与快(kuài)乐之中，并未引起市场(chǎng)关注。直至(zhì)昨(zuó)日(rì)（5月(yuè)22日(rì)），白糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)收盘(pán)站上7100/吨关口，市场(chǎng割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思)资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一(yī)度打破(pò)7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上一(yī)次白糖主力期货合约(yuē)打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大关还是6年(nián)半(bàn)前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约正在上(shàng)演最后的末日疯狂，一天之内(nèi)，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨三个(gè)关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨(dūn)的(de)周期高点，随即白糖期(qī)货开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约(yuē)价格(gé)看(kàn)，2006年(nián)初(chū)、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春(chūn)大(dà)约六年一次的(de)白糖周期十(shí)分准时，从(cóng)未缺席过。而割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思形(xíng)成这(zhè)种周期的(de)原(yuán)因与白糖期货的种植周期有关，一(yī)般甘蔗的每三年一(yī)个种植周期，这(zhè)从根本决定了白(bái)糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目(mù)前(qián)，此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮，据生(shēng)意社显示，截至5月22日，白糖(táng)现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较(jiào)去年(nián)底涨(zhǎng)幅约(yuē)20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年(nián)以来的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方面，减产是大(dà)概率事件。

　　中国糖业协会发布(bù)的(de)全国食糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全部(bù)停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区(qū))糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖生产(chǎn)季(jì)逐步(bù)进入尾声，除(chú)云南地区外，广西等主产区(qū)陆续收榨。由(yóu)于广西前期受不(bù)利天气影(yǐng)响，甘蔗单(dān)产(chǎn)降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产(chǎn)量约933万(wàn)吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产量约530万(wàn)吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于国内糖(táng)料(liào)作物种植面积增(zēng)长有限，国(guó)内糖料作物(wù)产(chǎn)量(liàng)也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖产量整体(tǐ)保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨(dūn)左右。目(mù)前国(guó)内食糖消费量(liàng)每年在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日报(bào)报(bào)道(dào)，联合国粮(liáng)食及农(nóng)业组织（粮农组织）发布的报告(gào)显示，4月国际食品价格指数出现(xiàn)1年(nián)以来的(de)首次回升，食(shí)糖、肉类及大米(mǐ)的(de)世(shì)界报价(jià)上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价(jià)格指(zhǐ)数4月(yuè)环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高(gāo)。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国(guó)和地区包括巴(bā)西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国(guó)、美(měi)国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占全(quán)球总产量的76%；前四大出口国(guó)分(fēn)别是巴(bā)西、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整体贸易量(liàng)占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖国(guó)之一(yī)，印度正面临甘蔗产(chǎn)量下(xià)降危机，加上(shàng)政府实施的出口限制，世界(jiè)各地的糖价可(kě)能会(huì)进(jìn)一步(bù)飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖(táng)业继续(xù)大(dà)涨，收盘大涨超(chāo)4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)是否(fǒu)会重蹈覆(fù)辙，还是继续(xù)挑战极限，市(shì)场将会给出答案。

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